CAC40 / indices boursiers : bienvenue dans un monde sans QE

L'indice CAC 40 va devoir évoluer dans un monde sans Quantitative Easing (QE), le QE3 de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) est désormais révolu.

L'envrironnement des taux d'intérêt demeure certes très bas, des taux d'intérêt de crise économique, mais c'est une véritable rupture monétaire que le marché a vécu hier.

Le QE3 de la Fed se déployait depuis le mois de septembre 2012, sa disparition fait que l'économie réelle va devoir retrouver son autonomie totale. La Fed de Janet Yellen a voulu garder le rythme et n'a pas attendu la réunion du FOMC du 17 décembre pour agir. Elle garde donc le cap, le marché entre dans un nouveau monde monétaire.

Cela va donc amplifier l'importance et l'impact sur le marché des indicateurs de conjoncture économiques, notamment le taux de croissance économique des Etats-Unis au troisième trimestre, une lecture préliminaire du PIB US qui sera connue ce jeudi à 13h30 (heure de Paris).

Pour les actions et les indices boursiers, cela signifie qu'il est impératif que l'économie réelle produise de bons chiffres pour aller plus haut. Dans le cas contraire, le marché peut "reverser" rapidement.



Le communiqué de presse de la Fed a été rendue public hier à 19 heures (heure de Paris), voici ma sélection de paragraphes à retenir :

"The Committee judges that there has been a substantial improvement in the outlook for the labor market since the inception of its current asset purchase program. Moreover, the Committee continues to see sufficient underlying strength in the broader economy to support ongoing progress toward maximum employment in a context of price stability. Accordingly, the Committee decided to conclude its asset purchase program this month"

La Fed se montre donc très optimiste sur l'état de l'économie des Etats-Unis, ce qui est surprenant après les prises de parole des deux dernières semaines de certains membres du FOMC, notamment James Bullard.

Ce communiqué de presse a en lui une force de conviction, une appréciation hautement optimiste de la situation de l'économie réelle avec une anticipation inchangée de hausse des taux d'intérêt au premier semestre 2015.


DANS UN MONDE SANS QE, LES CHIFFRES DE L'ECONOMIE REELLE AURONT UN IMPACT DEDOUBLE




Du point de vue de l'analyse technique, le marché actions US n'a pas bronché hier avec des indices US S&P 500, Nasdaq et Dow Jones toujours bien orientés mais sans réaction excessive, à la hausse ou à la baisse.
C'est donc la statu quo sur le marché actions, dans l'attente des chiffres du PIB US à 13h30 ce jeudi 30 octobre.
L'indice S&P500 n'a pas quitté son canal de hausse en place depuis le 23 octobre. Tant qu'il reste à l'intérieur, nous pouvons envisager davantage de hausse, mais tout va dépendre du PIB US. Si le chiffre déçoit, l'indice peut revenir sur le support à 1925 points.






Actions européennes : la situation technique demeure parfaitement neutre, il va falloir surveiller ce jeudi les titres du secteur bancaire, de l'assurance et les valeurs cycliques.

Pour évaluer la façon dont le marché se positionne par rapport au nouveau contexte monétaire, il faut scruter, certes l'indice de référence en Europe, l'EuroStoxx 50, et surtout les titres cycliques.
Hier par exemple, les valeurs bancaires ont été fortement vendues, ce qui est un mauvais présage technique.
Quant à l'Eurostoxx50, ce marché est techniquement neutre à court terme, coincé entre support et résistance.
Notons que les marchés européens sont toujours couverts par le ratio de 50% de retracement. Pour le moment, c'est un simple marché de retracement, alors prudence.