Suprématie du dollar américain, stratégies de la BCE et de la FED, croissance et inflation en zone euro, évolution des indices et des actions, chute du pétrole, … Les analystes du Forum des Experts Investing.com font le point sur l’année 2014 et vous livrent leurs meilleures idées d’investissement pour les prochains mois, en comparant leurs points de vue et en définissant, pour fr.investing.com, les scénarios à privilégier en 2015.
2014, les leçons à retenir de ces douze derniers mois
Pour Alexandre Baradez, Responsable Analyses Marchés pour IG France, l’année 2014 restera marquée par deux évènements majeurs : « la très forte baisse de l’euro face au dollar et l’appétit des investisseurs pour la dette européenne, envoyant les taux de plusieurs pays de la zone euro sur leurs plus bas historiques ».
Adrian Raymond, analyste chez Daily FX (FXCM), affirme pour sa part que « 2014 a été caractérisée par des politiques monétaires de plus en plus divergentes qui ont permis une nette augmentation de la volatilité sur le marché des changes avec un rallye du dollar américain vers de nouveaux sommets pluriannuels contre toutes les devises majeures ».
Alexandre Baradez insiste d’ailleurs sur ce point en soulignant le rôle que les principales banques centrales pourraient jouer dans les 12 prochains mois : « L’année 2015 ne devrait pas marquer de rupture nette mais s’annonce placée sous le signe de la BCE et de la FED…et de la situation politique et sociale en zone euro ».
Pour l’expert d’IG France, le changement de ton de la BCE en 2014 a catalysé les mouvements de marchés. « Face au recul récurrent des prix en zone euro, à la faible dynamique de crédit et à la croissance atone, la BCE et son président ont décidé de durcir le ton et d’assouplir drastiquement la politique monétaire. Ce qui a eu pour effet de tirer le rendement des obligations souveraines à la baisse, résultante d’un mix entre anticipation d’inflation faible, intervention et anticipations d’interventions de la BCE, spéculation et…détente du risque en zone euro au premier semestre 2014. La France, malgré la dégradation récente de sa note par l’agence Fitch, a vu son taux de référence à 10 ans basculer de 2.50% à…0.89% ! ».
Difficilement lisible au-delà de trois mois
Et, bien que l’horizon économique et financier soit « difficilement lisible au-delà de trois mois », 2015 offre, selon Christopher Dembik, économiste chez Saxo Banque, quelques certitudes : « la politique monétaire ne parviendra pas à résoudre toutes les problématiques économiques, la zone euro n’évitera pas une longue période de stagnation tandis que le redémarrage américain a de fortes chances d’être confirmé ».
Au-delà de ces certitudes, Christopher Dembik, constate qu’appréhender avec exactitude l’évolution des marchés financiers devient de plus en plus difficile : « Il ne fait pas de doutes qu’on va droitvers une large correction mais il est impossible de savoir à quelle échéance ». L’économiste de Saxo Banque considère que les flux de liquidité qui ne sont pas encore résorbés et l’échec de la politique monétaire à renouer avec une croissance forte et des objectifs d’inflation proches des banques centrales constituent les principales préoccupations pour 2015. Le risque géopolitique sera présent mais « son impact sera isolé », ajoute-t-il.
Se méfier du consensus
Adrian Raymond, analyste de Daily FX, affirme que l’une des leçons à retenir de l’évolution des marchés en 2014 est de « se méfier du consensus » alors que « la majorité des investisseurs institutionnels s’attendait à ce que les taux obligataires américains continuent de grimper après leur bond en 2013 ». Autre exemple : en Europe, « le consensus acheteur sur les marchés actions était clairement trop optimiste et l’ensemble de ces marchés ont commencé à effectuer de fortes corrections baissières à partir de l’été compte tenu de l’augmentation des risques géopolitiques et le manque de progrès dans la plupart des économies de la zone euro ».
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