La RBA réduit son taux directeur pour relancer la croissance, devises à haut rendement en retrait
La RBA a abaissé son principal taux directeur (OCR) de 2.50% to 2.25%, ce qui était en grande partie intégré. Son initiative vise à promouvoir l'activité économique, la croissance restant sous la tendance et l'inflation étant conforme à son objectif, a-t-elle expliqué. L'AUD/USD s'est affaissé à 0.7651. La tendance baissière se renforce, l'atteinte des 75 cents n'est plus qu'une question de temps. Des barrières d'options sont placées sous 0.7750 pour expiration ce jour et devraient limiter les corrections haussières. L'AUD/NZD teste le support des 1.06. L'AUD/JPY est tombé à 89.451 pour la première fois depuis un an. Le support suivant se tient à 88.244 (plus bas de février 2014). Le NZD/USD a creusé ses pertes pour toucher 0.7185 et se trouve à présent confronté aux barrières sur 0.72 jusqu'à la fin de la semaine. Le prochain support clé s'établit à 0.7118 (plus bas 2011), avant le support psychologique des 0.70.
L'USD/CHF continue de tester la résistance des 0.9293 (MM200j) sur les chiffres du commerce extérieur de décembre. Les exportations suisses ont chuté de 3.1% m/m, tirant l'excédent commercial à la baisse de 3.80 milliards (après révision) à 1.52 milliard de francs. Une forte détérioration est anticipée en janvier, dans le sillage de l'abandon du plancher de l'EUR/CHF. Nous nous attendons à une nouvelle correction baissière du swissy. L'USD/CHF devrait se normaliser sous la MM50-100j (0.9570/91), tandis que le potentiel haussier de l'EUR/CHF est instable, dans la mesure où les dirigeants d'entreprise et les détaillants cherchent à vendre l'euro à un "bon" prix à des fins de couverture/protection.
Les cross JPY ont évolué sur une note morose après l'annonce par Honda d'une réduction de 20% de la production de l'usine de Suzuka. Le Nikkei a lâché 1.27%. Par ailleurs, la base monétaire a cru à un rythme plus lent (37.4% contre 38.2%) en janvier, à 278.6 trillions de yens. L'USD/JPY a reflué à 116.88. Les indicateurs de tendance et de dynamique pointent à la baisse, après l'échec d'une tentative de correction haussière. La ligne de conversion journalière tend à la baisse (117.74), avec un renforcement des offres au-dessus. Il semble que l'USD/JPY va manquer les achats d'options au-dessus des 118.00 pour expiration ce mardi. L'EUR/JPY piétine dans le range étroit 132.39/133.46. La tendance à la correction devrait persister pour une clôture journalière au-dessus des 133.11 (pivot MACD).
Le renforcement de la dynamique haussière a propulsé l'USD/BRL au-delà des 2.70 à l'ouverture de la semaine. Le cross a progressé à 2.7274 dans le sillage d'un déficit commercial supérieur aux attentes en janvier (-3,174 millions de dollars) en raison d'une contraction de plus de 20% des exportations brésiliennes. L'IPC (source FIPE) a bondi à 1.62% en rythme mensuel sur la même période (contre 0.30%), avec l'abandon des contraintes sur les prix. L'indice national des prix est attendu le 6 février et devrait confirmer la surchauffe des prix à la consommation. Les haussiers du BRL resteront sans doute sur la touche cette semaine. Les traders hésitent à construire des positions longues de carry avant la parution des chiffres de l'emploi non agricole (NFP) américain vendredi. Sur les marchés des options, des options d'achat classiques sont placées au-dessus des 2.70 pour la deuxième moitié de la semaine.
L'USD/ZAR entre en zone haussière. La MACD positive laisse entrevoir la poursuite de la progression pour une clôture journalière au-dessus des 1.5445 (pivot). Les haussiers des BRL, ZAR et TRY resteront probablement en retrait avant l'emploi US. Nous voyons des volumes limités sur les nouvelles positions de carry cette semaine, le risque d'un short squeeze tempérant l'appétit pour les devises à haut rendement avant le rapport sur le marché du travail américain. De meilleurs NFP devraient revigorer les "faucons" de la Fed, apaiser les pressions sur la courbe souveraine US et renforcer l'appétit pour le dollar à la fin de la semaine.
Calendrier économique du jour : balance commerciale, exportations & importations m/m (décembre) et indice de bulle immobilière UBS (T4) en Suisse, taux de chômage (janvier) en Espagne, PMI de la construction (janvier) au Royaume-Uni, IPP m/m et a/a (décembre) de la zone euro, IPC m/m et a/a (janvier P) en Italie, indice des prix des produits industriels et des matières premières m/m (décembre) au Canada, ISM de New York (janvier), commande industrielles (décembre) et optimisme économique IBD/TIPP (février) aux Etats-Unis.