Prévisions Hebdo : Volatilité en vue alors que le clash des haussiers et des baissiers continue en bourse

L'affrontement récent entre les haussiers et les baissiers sur les marchés financiers devrait se poursuivre, voire s'intensifier, car l'inflation galopante et la hausse des taux d'intérêt continuent de retenir l'attention des investisseurs. La géopolitique pourrait également faire grimper l'anxiété à des niveaux élevés.

Néanmoins, avec les quatre principaux indices américains - S&P 500, Dow Jones, NASDAQ et Russell 2000 - qui ont terminé une semaine volatile dans le rouge, les valorisations de nombreuses actions auparavant frénétiques pourraient commencer à atteindre des points de prix que certains pourraient considérer comme des opportunités d'achat.

Néanmoins, les principaux moteurs du marché resteront le niveau d'optimisme de la Fed pour ses prochains relèvements et la question de savoir si nous avons atteint le pic d'inflation, ce qui pourrait être révélé par les publications des indices CPI et PPI de cette semaine.

L'indice des prix à la production mesure les prix de gros (qui se répercutent finalement sur les consommateurs). Les économistes s'attendent à ce que l'indice s'établisse à 10,7 %, contre 11,2 % en mars.

Certains économistes se sont déjà prononcés sur le pic de l'inflation, en prévoyant que l'indice des prix à la consommation d'avril en glissement annuel sera légèrement inférieur à celui de mars (8,5 %). Les investisseurs pourraient alors se tourner vers les rendements du Trésor pour évaluer l'interprétation des données par le marché.

La question brûlante reste cependant de savoir si la Réserve fédérale peut réellement ralentir la pire inflation que les États-Unis aient connue depuis quatre décennies. La semaine dernière, la Fed a annoncé qu'elle avait augmenté son taux cible des fonds fédéraux de 50 points de base et a signalé qu'elle poursuivrait probablement des remontées supplémentaires de même ampleur. À l'issue de la réunion, le président de la Fed, Jerome Powell, a ajouté qu'il s'attendait à un atterrissage " doux ou mou ", alors qu'il tente d'insuffler la confiance aux marchés.

Le rendement de référence 10 ans a clôturé à 3,142% vendredi, tout en haut de la séance, soit le niveau le plus élevé pour le très suivi billet du Trésor depuis novembre 2018. Une élévation supplémentaire de 1% porterait le rendement à 10 ans à des sommets jamais atteints depuis 2011. Les rendements augmentent lorsque les obligations sont bradées. Généralement, les investisseurs le font lorsque l'appétit pour le risque devient plus important, afin d'effectuer une rotation vers les actions.

Cependant, le contexte actuel est un peu différent. Comme le sentiment de risque reste très déprimé, les investisseurs vendent des obligations dont le rendement actuel diminue par rapport aux rendements futurs attendus. Les rendements ont augmenté pour la cinquième semaine consécutive ou pour huit des neuf dernières semaines.

Graphique généré par TradingView

L'action hebdomadaire a fait exploser un homme suspendu la semaine dernière. La MA à 50 semaines est sur le point de traverser la WMA à 200, déclenchant une croix d'or hebdomadaire pour la première fois depuis août 2017. Les rendements ont augmenté de plus de 1 % après cela. Si, en revanche, le cours atteint un pic, cela donnerait plus de marge de manœuvre à la Fed.

En revanche, si les rendements continuent de grimper, atteignant de nouveaux niveaux pluriannuels, la Fed devra déployer des muscles supplémentaires pour calmer les nerfs des investisseurs. Si la banque centrale américaine y parvient et contribue à stabiliser les prix, l'emploi maximum en bénéficiera également. Toutefois, il faudra des "acrobaties" délicates pour aider à modérer les taux d'intérêt à long terme.

Les investisseurs ont déjà exprimé leur mécontentement en vendant le S&P 500 pour la sixième semaine consécutive. L'indice de référence élargi a clôturé vendredi à son point le plus bas depuis mai de l'année dernière.

Le NASDAQ 100 a chuté pour une cinquième semaine à son plus bas niveau depuis mars 2021, tandis que le Russell s'est effondré à des profondeurs jamais vues depuis décembre 2020.

Le dollar a grimpé en même temps que les rendements, restant à son plus haut niveau depuis 2002.

Graphique généré par TradingView

Le billet vert a eu du mal à compléter un drapeau baissier, haussier après la précédente progression de six jours consécutifs.

L'or a poussé à la hausse vendredi mais reste sous pression d'un point de vue technique.

Graphique généré par TradingView

Le métal jaune a cassé le bas d'un triangle. La tentative de jeudi de remonter dans ce triangle a échoué, confirmant le retournement.

Bitcoin a chuté pour un quatrième jour dimanche, prolongeant une rupture baissière.

Graphique généré par TradingView

Le bitcoin est tombé sous son canal de soutien ascendant après avoir complété un drapeau baissier. La cassure à la baisse confirme le sommet H&S précédent, plus large.

Pétrole a bondi de 5,6 % sur la semaine, les imposantes sanctions de l'UE sur le brut russe suscitant des inquiétudes quant à l'offre.

Le mouvement pourrait avoir complété un triangle, signalant des avancées supplémentaires en perspective.

Statistiques à surveiller dans le calendrier économique de cette semaine

Toutes les heures indiquées sont EDT

Lundi

• 8:45 : US - discours de Bostic (FOMC)
• 21:30 : Australie - Ventes au détail : chute probable à 1,0% en glissement trimestriel contre 8,2% précédemment.

Mardi

• 5:00 : Allemagne - Zew Economic Sentiment : la chute devrait s'accentuer, passant de -41,0 à -42,5.
• 12:00 : Etats-Unis - EIA Short-Term Energy Outlook : les perspectives énergétiques à court terme.

Mercredi

• 4:00 : Zone euro - Président de la BCE : discours de Lagarde.
• 8:30 : Etats-Unis - Core CPI : prévision de hausse à 0,4% contre 0,3% MoM.
• 10:30 : Etats-Unis - Stocks de pétrole brut : baisse prévue à -0,829M contre 1,302M.

Jeudi

• 2:00 : Royaume-Uni - PIB : attendu en baisse à 1,0% contre 1,3% en glissement trimestriel et en hausse à 9,0% contre 6,6% en glissement annuel.
• 2:00 : Royaume-Uni - Production manufacturière : attendu en légère baisse, à -0,5% contre -0,4%.
• 8:30 : Etats-Unis - Demandes initiales d'allocations chômage : hausse attendue de 200K à 194K.
• 8:30 : Etats-Unis - PPI : baisse de 1,4% à 0,5%.

Vendredi

• 8:30 : Etats-Unis - Indice des prix à l'exportation : chute prévue à 0,7% en avril contre 4,5% précédemment.
• 8:30 : Etats-Unis - Indice des prix à l'importation : baisse probable à 0,6% contre 2,6% précédemment.