Il se passe beaucoup de choses cette semaine avec des données clés et des bénéfices en perspective. Les bénéfices de Powell, de la BCE et de Broadcom (NASDAQ : AVGO) ont le potentiel d’influencer le marché.
Comme nous l'avons vu jeudi, le Nasdaq 100 a été en mesure de s'élever vendredi, de dépasser la résistance de sa bande de Bollinger et semble se diriger vers la ligne de tendance supérieure du biseau élargi ascendant, qui se situe aux alentours de 18 450.
Nous devrons voir ce qui se passera une fois que nous aurons atteint ce point. Ce sera le troisième point de contact de la configuration sur la ligne de tendance haussière, et cela signifie soit que la configuration est rompue et que la progression se poursuit, soit qu'elle marquera un point d'inflexion où l'indice retournera à 17 450.
L'indice XLK présente une configuration similaire et a atteint la résistance vendredi.
Il faut donc que l'ETF s'écarte à la hausse lundi et que la résistance soit franchie. Dans le cas contraire, il semble évident que nous aimerions inverser la tendance à un moment donné et commencer le processus de comblement du gap à 199 $.
Broadcom grimpe à la veille de la publication de ses résultats
Nous avions l'habitude de nous intéresser à Broadcom parce qu'il s'agissait d'un signal pour Apple (NASDAQ :AAPL) et les autres fournisseurs d'Apple. Aujourd'hui, Broadcom a vu sa capitalisation boursière atteindre 650 milliards de dollars et dépasser Tesla (NASDAQ :TSLA). Oui, c'est vrai.
Il sera intéressant de voir ce que Broadcom dira lors de la publication de son rapport jeudi après la clôture. L'entreprise devrait voir ses bénéfices du premier trimestre fiscal 2024 augmenter de 85 points de base, soit 0,85 %, comme indiqué ci-dessous.
Pour le deuxième trimestre, la société devrait voir ses bénéfices augmenter de 8,8 % à 11,22 $ par action, avec une croissance du chiffre d'affaires de 37,1 % à 11,9 milliards de dollars. La croissance n'est pas due à l'aspect puce (IA) de l'activité, car les solutions de semi-conducteurs augmentent de 8,3 % pour atteindre 7,7 milliards de dollars ce trimestre, et de 12,7 % au prochain trimestre pour atteindre 7,7 milliards de dollars.
La croissance provient de leur activité logicielle, qui augmente de 124,6 % pour atteindre 4,0 milliards de dollars et de 140,1 % au prochain trimestre pour atteindre 4,6 milliards de dollars. N'oubliez pas qu'il s'agit d'une société qui a acheté l'ancien Computer Associates il y a plusieurs années et qui a fait d'autres acquisitions douteuses pour essayer de diversifier ses activités dans le domaine des puces et d'augmenter ses marges. En outre, elle vient de conclure l'achat de VMware (NYSE :VMW), qui est à l'origine d'une grande partie de la croissance du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre.
Si l'entreprise était intelligente, elle profiterait de la récente hausse de l'action pour lancer une offre secondaire afin de rembourser la dette de 58 milliards de dollars qu'elle devrait avoir, et remercier le marché pour l'engouement pour l'IA qu'il a accordé à l'action, à tort ou à raison.
Hock Tan est un homme intelligent, mais je pense qu'il le serait encore plus s'il procédait à une offre secondaire et, pour moins de 10 % de la valeur de l'entreprise, effaçait toutes ses dettes. Les détenteurs d'options n'apprécieront peut-être pas, mais ce n'est pas son problème.
Les écarts continuent de se réduire
Dans le même temps, les écarts de crédit continuent de se réduire, ce qui contribue également à maintenir les marchés boursiers à la hausse. Ce qui est étrange, c'est qu'au vu de la situation du dollar, les spreads de crédit semblent historiquement plus bas depuis 2021.
Les données montrent une corrélation de 0,70 avec un R^2 de 0,50 entre l'indice CDX HY et l'indice CDX HY. USD/CAD et l'indice CDX HY, deux chiffres solides, et pourtant, nous sommes sur une île à ce stade, mais l'indice CDX high yield évolue à la baisse, tandis que l'indice CDX HY évolue à la hausse, ce qui implique une certaine solidité. Le USD/CAD évolue à la hausse, ce qui implique la force de dollar. Sur cette base, j'aurais pensé que les écarts de crédit se situeraient entre 400 et 450. Mais ce n'est pas le cas, et je ne sais pas pourquoi.
Enfin, les swaps CPI intègrent un taux d’inflation de 3 % sur un an jusqu’en juin. C’était là où en était l’inflation en juin 2023, tant pis pour les progrès.
Quoi qu'il en soit, profitez de cette journée, le reste de la semaine sera de plus en plus chargé.