Investing.com -- Le ton hawkish est susceptible d'être le principal enseignement du procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale prévue la semaine prochaine, le débat entre les membres sur la question de savoir si le niveau actuel des taux d'intérêt est susceptible d'être un sujet brûlant.
"Le procès-verbal de la réunion de mai du FOMC devrait sembler plus hawkish à la marge que la conférence de presse du président Powell", a déclaré BofA dans une note de vendredi.
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Lors de la réunion de mai du Federal Open Market Committee, les membres de la Fed ont voté pour maintenir les taux inchangés et M. Powell, lors de la conférence de presse qui a suivi la décision, a laissé entendre qu'il était peu probable que la prochaine étape soit une hausse des taux.
"Je pense qu'il est peu probable que le prochain mouvement de politique monétaire soit une hausse. Je dirais que c'est peu probable", a déclaré M. Powell lors de la conférence de presse du FOMC le 1er mai.
Dans le sillage des inquiétudes concernant l'arrêt de la désinflation, d'autres membres du comité étaient toutefois "plus préoccupés par la question de savoir si la politique était suffisante", a ajouté BofA. "C'est pourquoi le ton du compte-rendu pourrait être légèrement plus hawkish.
Mais les données récentes - y compris les données sur l'inflation des consommateurs d'avril montrant un ralentissement plus rapide que prévu des pressions sur les prix et les ventes au détail d'avril qui ont été plus faibles que prévu - indiquent que "la barre des hausses est haute, bien que les réductions soient encore loin".
Environ 50 % des traders s'attendent à ce que la Fed réduise ses taux en septembre, selon le baromètre de la Fed Investing.com.
Alors que les signes de ralentissement de l'inflation ont été bien accueillis, l'inflation des services est encore trop forte, ce qui non seulement indique des signes de demande "robuste", dit BofA, mais fait tomber certaines inquiétudes sur le fait que la stagflation pourrait refaire surface.
"Nous rejetons ce discours [sur la stagflation], ajoute BofA, nous voyons des signes que l'inflation des services est alimentée par une demande robuste.
Dans les semaines qui ont suivi la réunion du 30 avril et du 1er mai, les membres de la Fed se sont montrés catégoriques sur le fait que les taux devraient rester plus longtemps élevés pour garantir que l'inflation soit sur la bonne voie pour ralentir vers l'objectif de 2 %, tandis que d'autres n'ont pas exclu une éventuelle hausse.
La gouverneure de la Fed, Mme Bowman, a déclaré vendredi qu'elle serait prête à soutenir une hausse des taux si la désinflation s'arrêtait ou s'inversait, ajoutant qu'elle surveillait les données afin d'évaluer si la politique était suffisamment restrictive.
"Alors que l'orientation actuelle de la politique monétaire semble se situer à un niveau restrictif, je reste disposée à relever la fourchette cible du taux des fonds fédéraux lors d'une prochaine réunion si les données disponibles indiquent que les progrès en matière d'inflation ont stagné ou se sont inversés", a déclaré Mme Bowman.
D'autres, cependant, tout en étant moins loquaces sur la possibilité d'une hausse, ont fait écho à l'approche actuelle de la Fed, qui consiste à attendre et à voir si le ralentissement de l'inflation dans le rapport d'avril se poursuivra dans les mois à venir.
Tout en reconnaissant que la Fed n'a pas encore atteint son objectif de ramener l'inflation à 2 %, le président de la Fed de l'Atlantique, Raphael Bostic, a déclaré jeudi qu'il prévoyait une baisse continue de l'inflation, ce qui rendrait appropriée une réduction des taux plus tard dans l'année, mais il a averti que rien n'était acquis.
"Je crois maintenant qu'il faudra plus de temps pour atteindre notre objectif de 2 % que je ne le pensais auparavant", a déclaré jeudi le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, ajoutant qu'il faudra continuer à surveiller les données entrantes.