Abercrombie & Fitch (NYSE : ANF) est devenu l’un des détaillants les plus performants de Wall Street. Il a déjà bondi de plus de 40 % cette année, battant les indices S&P 500 et Nasdaq 100 en hausse de moins de 7 %. Au total, il a grimpé de plus de 1 600 % par rapport à son plus bas niveau de 2022, ce qui lui confère une capitalisation boursière de plus de 6 milliards de dollars.
La croissance s’accélère mais les risques de valorisation demeurent
Abercrombie & Fitch, la société mère de sa marque éponyme et Hollister, s’en sort bien ces dernières années, aidée par sa stratégie omnicanale et sa stratégie de redressement.
Son chiffre d’affaires annuel est passé d’environ 3,6 milliards de dollars en 2020 à plus de 4,2 milliards de dollars au cours du dernier exercice. Il est également sorti d’une perte nette de 114 millions de dollars en 2021 pour atteindre un bénéfice de 328 millions de dollars en 2023.
Ces chiffres s’inscrivent dans la transformation de l’entreprise. Entre 2017 et 2022, Abercrombie & Fitch s’est concentré sur la stabilité et la transformation après être sortie d’une période de croissance atone.
Entre 2023 et 2025, l’objectif de l’entreprise était de générer une croissance rentable en se concentrant sur l’augmentation des marges. Elle espère alors générer plus de 5 milliards de dollars de ventes en 2025.
L’entreprise a également fait davantage pour améliorer ses performances. Elle a renforcé son bilan en portant sa trésorerie et ses équivalents à plus de 901 millions de dollars. En outre, elle a réduit ses emprunts à long terme à 223 millions de dollars et a réduit ses stocks de 7 %, à 469 millions de dollars.
Les analystes s’attendent à ce que l’entreprise ait bien performé au premier trimestre. L’estimation moyenne est que son chiffre d’affaires sera d’environ 937,19 millions de dollars, contre 836 millions de dollars au même trimestre de 2023. Ils s’attendent également à ce que son chiffre d’affaires au deuxième trimestre dépasse le milliard de dollars.
Les analystes s’attendent à ce que les actions de la société continuent de grimper dans les mois à venir. L’estimation moyenne est que le titre atteindra 139 $, ce qui est supérieur aux 124,90 $ actuels. Certains des analystes les plus optimistes proviennent d’Argus Research, de Morgan Stanley (NYSE:MS), de Telsey et de Jefferies.
L’une des principales préoccupations est qu’Abercrombie & Fitch n’est pas une entreprise bon marché. Il présente un ratio PE à terme de 16,10, supérieur au multiple du secteur de 15,6. Son multiple PE TTM de 20 est également supérieur à la moyenne du secteur de l’habillement de 18.
Analyse du cours de l’action Abercrombie & Fitch
Graphique ANF de TradingView
En ce qui concerne le graphique hebdomadaire, nous constatons que le cours de l’action ANF a culminé à 140 $ plus tôt cette année. Il a ensuite chuté pendant quatre semaines consécutives et a maintenant rebondi à 124,90 $. Son niveau le plus bas en avril se situait au niveau du retracement de Fibonacci de 23,6 %.
Le titre s’est surtout envolé au-dessus des moyennes mobiles tandis que l’oscillateur de prix en pourcentage (PPO) est resté au-dessus du point neutre. L’indice de force relative (RSI) a pointé vers le haut.
Par conséquent, les perspectives pour le titre sont modérément haussières, les acheteurs ciblant la résistance clé à 140 $, son point le plus élevé cette année. Le risque est qu’il forme une configuration à double sommet dont le décolleté est à 108,7 $. C’est l’un des modèles baissiers les plus populaires.
Ce point de vue sera invalidé si le titre dépasse le point clé à 140 $. La date du 21 mai sera donc importante puisque l’entreprise publiera ses résultats financiers.