Le cours de l’action Vivendi (EPA : EPA:VIV) sera sous le feu des projecteurs après que son ADR américain ait bondi de près de 10 % mercredi. Son titre Euronext a bondi à 8,95 euros et se rapproche de son plus haut depuis mai. Le titre est en hausse de plus de 12 % par rapport à son point le plus bas de cette année.
Vivendi se sépare
Vincent Bolloré, l’une des personnes les plus riches de France, s’est lancé dans un long voyage pour simplifier son vaste empire et créer de la valeur. En 2022, il vend son activité africaine de transport et de logistique au groupe MSC pour un montant de 5,7 milliards d’euros.
L’autre accord important a été sa décision de scinder Universal Music Group (AS:UMG) par le biais d’une introduction en bourse (IPO). Depuis, le titre a bondi de plus de 10 %, lui conférant une capitalisation boursière de plus de 10 milliards d’euros.
Aujourd’hui, Vivendi, la société de médias qu’il contrôle, envisage de se scinder en trois sociétés. L’objectif est d’éliminer la décote du conglomérat qui lui confère des multiples de valorisation relativement faibles.
Si la transaction se poursuit, Vivendi sera scindé en Havas (EPA:HAVA), Canal+ et Lagarde. Havas est une agence de publicité majeure en concurrence avec Publicis (EPA:PUBP) et WPP (LON:WPP). Canal+, quant à lui, est une importante société de production cinématographique et télévisuelle qui exploite une plateforme de type Netflix (NASDAQ:NFLX). Lagardère est une maison d’édition.
La société Vivendi possède certaines des sociétés les plus connues au monde. Par exemple, il possède Gameloft (EPA:GLFT), le développeur de jeux derrière des franchises populaires comme Asphalt, Modern Combat et Dungeon Hunter. Elle possède également des sociétés comme le groupe DFS, un opérateur de voyages de détail, DailyMotion et Le Monde.
Les analystes estiment que la somme des éléments de Vivendi est supérieure à la capitalisation boursière combinée de 10 milliards d’euros. Le chiffre d’affaires de Groupe Canal+ en 2022 s’élève à 5,87 milliards d’euros et son EBITDA à 515 millions d’euros.
Le chiffre d’affaires d’Havas s’élève à 2,7 milliards d’euros et son EBITDA à 286 millions d’euros tandis que les revenus de Prisma Media, Gameloft et Vivendi village s’élèvent à 320 millions d’euros, 106 millions d’euros et 238 millions d’euros.
Leur séparation pourrait donc créer de la valeur pour les actionnaires. Par exemple, la valorisation de Canal+ à elle seule dépasserait 7 milliards d’euros tandis que Canal obtiendrait une capitalisation boursière de plus de 3,6 milliards d’euros.
Plus important encore, la scission résoudrait le problème de synergie qui affecte Vivendi depuis longtemps. Ces entreprises opèrent dans des secteurs différents et ont peu de synergie, ce qui augmente leurs coûts opérationnels.
Analyse du cours de l’action Vivendi
VIV graphique de TradingView
Le graphique journalier montre que le cours de l’action Vivendi a suivi une lente tendance haussière au cours des derniers mois. Les actions sont passées du plus bas de l’année de 7,97 € à environ 9 €. En cours de route, les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 jours ont formé un croisement haussier.
Techniquement, le titre a également formé une configuration en coin ascendant. Dans l’analyse de l’action des prix, cette tendance est l’un des signes les plus baissiers du marché. Par conséquent, même si le titre augmentera probablement jeudi, il existe un risque qu’il recule à court terme. Si cela se produit, le cours clé à surveiller sera de 8,50 €, soit le plus bas niveau du mois de mars.