- La Chine a riposté dans sa guerre technologique avec les États-Unis et a sorti son atout : les terres rares.
- De plus, le poids d'Apple dans l'indice a donné des maux de tête aux fonds communs de placement, ce qui a entraîné une augmentation des achats.
- Dans le même temps, les opérations de portage sur les devises émergentes ont généré des rendements intéressants pour les investisseurs.
- Nasdaq +30.52%
- Nikkei +23.26%.
- FTSE MIB +17.17
- S&P 500 +14.57%
- IBEX 35 +12.39%
- DAX +12.06%
- EURO STOXX +11.68%
- CAC 40 +9.86%
- Dow Jones +1.77%
- CSI 1000 -1.19%
- FTSE 100 -2.61%
- Sentiment haussier : 46.4%.
- Sentiment neutre : 29.1%.
- Sentiment baissier : 24,5 %.
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La Chine riposte dans la guerre technologique qui l'oppose aux États-Unis, ce qui suscite des inquiétudes dans l'industrie des métaux quant à d'éventuelles nouvelles restrictions à l'exportation de "terres rares". Ces terres rares, qui se composent de 17 éléments chimiques présents dans la nature, ont pris une importance considérable au cours de la dernière décennie en raison de leur rôle vital dans la fabrication de diverses technologies telles que les téléphones portables, les disques durs, les véhicules électriques, les moniteurs et l'équipement militaire.
Le problème réside dans le monopole écrasant de la Chine sur la production de terres rares, qui représente 98 % de la production mondiale. L'idée qu'un autre pays puisse détrôner le géant asiatique de sa position dominante semble relever du pur fantasme.
Cependant, la guerre économique entre les États-Unis et la Chine s'intensifie, notamment en ce qui concerne l'avantage concurrentiel essentiel de l'intelligence artificielle. En réponse à l'interdiction américaine de vendre de nouvelles puces Nvidia (NASDAQ :NVDA) à la Chine, le gouvernement chinois a lancé une contre-attaque en imposant ses propres restrictions aux États-Unis.
La Chine a récemment annoncé son intention de mettre en place des contrôles plus stricts sur les exportations de gallium et de germanium, deux métaux critiques utilisés dans la production de semi-conducteurs et d'autres composants essentiels à la transition énergétique mondiale. Cette décision marque une nouvelle escalade dans la guerre technologique que se livrent les deux plus grandes économies du monde.
La domination d'Apple, un casse-tête pour les fonds d'investissement
Les fonds communs de placement sont confrontés à une situation difficile alors que les actions d'Apple (NASDAQ :AAPL) continuent d'augmenter et atteignent de nouveaux sommets. Bon nombre de ces fonds ne disposent pas du nombre nécessaire d'actions qu'ils devraient détenir dans la société.
Après une performance exceptionnelle en 2023, la présence d'Apple dans les indices a atteint des niveaux sans précédent, accompagnés d'une capitalisation boursière en hausse vertigineuse.
En effet, le poids d'Apple dans l'indice S&P 500 s'élève aujourd'hui à 7,6 %, un chiffre sans précédent qui dépasse celui de toutes les entreprises de l'histoire. Il dépasse même l'ensemble du secteur des biens de consommation, qui pèse 6,7 %. Si l'on considère l'iShares MSCI ACWI ETF (NASDAQ :ACWI), Apple pèse 4,7 %, soit plus que le poids combiné de toutes les actions au Royaume-Uni, qui s'élève à 3,6 %.
Toutefois, certains gestionnaires de fonds ont délibérément maintenu une exposition plus faible à Apple. Certains préfèrent une plus grande diversification, évitant ainsi de dépendre d'une seule entreprise, tandis que d'autres sont liés par des règles internes au fonds qui limitent leur participation dans une entreprise donnée.
Par conséquent, les gestionnaires de fonds passifs, qui cherchent à reproduire la composition d'un indice pour en refléter les performances, se trouvent dans une situation délicate. Ils doivent se surpasser et acheter plus d'actions Apple qu'ils ne le souhaiteraient idéalement, afin de reproduire fidèlement l'indice cible.
Même les gestionnaires de fonds communs de placement actifs, qui s'efforcent de surperformer le marché, sont contraints d'acquérir davantage d'actions Apple. S'ils ne le font pas, il leur sera extrêmement difficile d'atteindre leurs objectifs, déjà difficiles à atteindre.
Un bon mois de juillet attend les marchés
Saviez-vous qu'historiquement, le S&P 500 affiche une tendance positive en juillet ? Depuis 1950, il a progressé en moyenne de +1,3 % au cours de ce mois.
Si l'on se concentre sur les 20 dernières années, la hausse moyenne de juillet passe à +2,2 %. Et sur la dernière décennie, elle grimpe encore plus haut, à +3,3 %.
Toutefois, il est intéressant de noter que les années pré-électorales, la hausse tend à être plus modeste, avec une augmentation moyenne de +0,9 %.
Voici une observation intrigante : Lorsque le S&P 500 a connu une hausse de plus de 3 % au mois de juin (ce qui s'est produit 15 fois au cours des 72 dernières années), le rendement moyen en juillet s'établit à +0,8 %.
Les opérations de portage s'avèrent fructueuses
En termes simples, le carry trade consiste à acheter et à vendre différentes devises pour profiter des différentiels de taux d'intérêt. Laissez-moi vous expliquer :
Imaginez un investisseur qui vend une devise à faible taux d'intérêt et achète simultanément une autre devise à taux d'intérêt plus élevé. Il s'agit ici de tirer parti de la différence entre ces taux d'intérêt.
En fait, le trader emprunte la devise à faible taux d'intérêt et profite du taux d'intérêt plus élevé associé à la devise achetée.
Un exemple populaire de carry trade a traditionnellement impliqué le dollar australien et le yen. Le dollar australien a historiquement eu des taux d'intérêt élevés, tandis que le yen japonais avait des taux plus bas. Les traders empruntaient des yens japonais et les utilisaient pour acheter des dollars australiens.
Voici maintenant la partie intéressante : Les investisseurs en carry trade qui se sont concentrés sur les monnaies des marchés émergents ont enregistré des gains cette année. Par exemple, le Mexican peso a enregistré des gains de carry trade de +18%, tandis que le HUF/USD a atteint +15,4% et le USD/BRLT +14%.
Malgré le récent déclin de la lira turque, qui a perdu -14% en valeur de carry trade au cours du mois dernier, les monnaies des marchés émergents ont réussi à maintenir leurs gains tout au long de l'année.
Le classement des principaux marchés boursiers jusqu'à présent en 2023 est le suivant :
Sentiment des investisseurs (AAII)
L'enquête hebdomadaire de l'AAII auprès des investisseurs a donné les résultats suivants :
Le sentiment haussier est passé de 41,9 % la semaine dernière à 46,4 %. Bien que les haussiers ne soient pas encore majoritaires et qu'ils ne l'aient pas été depuis plus de deux ans, le sentiment haussier enregistré cette semaine est le plus élevé depuis novembre 2021.
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Avertissement : Cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il n'est pas destiné à encourager l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit, et ne constitue pas une sollicitation, une offre, une recommandation, un avis, un conseil ou une recommandation d'investissement. Nous vous rappelons que tous les actifs sont considérés sous différents angles et sont extrêmement risqués, de sorte que la décision d'investissement et le risque associé relèvent de la responsabilité de l'investisseur.