Alors que la crise du coronavirus s'éternise péniblement, les dommages causés à l'économie réelle continuent de s'aggraver sans aucun signe de retour à l'horizon. La majeure partie de l'économie américaine est fermée, les gens perdent leur emploi et les entreprises mettent en garde contre une baisse importante de leur rentabilité.
Et pourtant, il semble que Wall Street signale que le pire est derrière nous. Les actions américaines sont reparties à la hausse, optimistes quant au pic des cas de coronavirus et à la préparation d'une nouvelle série de mesures de relance.
L'indice de référence S&P 500 a fait un bond de 3,4 % hier, envoyant la jauge à plus de 20% par rapport à son plus bas du 23 mars, ce qui, selon la tradition, signale un marché haussier. Si nous sommes déjà dans un marché haussier et que le rebond persiste, il vaut la peine d'examiner quelles sont les actions des différents secteurs de l'économie les plus susceptibles de surperformer en cours de route. Vous trouverez ci-dessous notre sélection de trois titres.
1. Nvidia
Après avoir grimpé de 76 % en 2019, les actions de NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) résistent bien mieux à la vente actuelle que celles de ses concurrents dans le domaine des puces. Son action a baissé de 15 % par rapport au plus haut niveau jamais atteint en février, surpassant largement l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie. Nvidia a clôturé hier à 266,95 dollars après avoir gagné 3 % pour la journée.
S'il est peu probable que le fabricant de puces électroniques échappe au ralentissement de la demande dû aux fermetures liées au COVID-19, les analystes se concentrent sur le bilan, la trésorerie et les catégories de produits de l'entreprise qui devraient rester solides dans le contexte actuel.
Le mois dernier, Needham a mis à jour sa recommandation à acheter, prévoyant une hausse de la demande pour les puces utilisées dans les applications médicales, ainsi que pour les technologies d'intelligence artificielle.
Susquehanna a augmenté son objectif de prix pour Nvidia de 10$ à 330 dollars, affirmant que "la demande des entreprises reste forte et que les contraintes de l'offre ont (essentiellement) été allégées", tandis que la tendance au travail à distance "aide la demande globale" de puces informatiques cloud.
2. Apple
Les actions du fabricant d'iPhone, Apple Inc (NASDAQ:AAPL), ont été parmi les plus touchées par cette déroute du marché. Elles avaient chuté de 35 % le 23 mars, après avoir atteint un sommet de 327,85 dollars le 29 janvier.
Mais alors que les marchés commençaient à se remettre de leur pire baisse depuis la crise financière de 2008, Apple a également effectué un rebond conséquent, gagnant environ 25 % par rapport au point le plus bas de mars. L'action a clôturé hier à 266,07 dollars, après avoir gagné 2,56 %.
L'épidémie de COVID-19 et la réaction à cette maladie ont posé plusieurs problèmes à Apple, notamment la perturbation de sa chaîne d'approvisionnement en Chine pour la fabrication. Les magasins Apple hors de Chine sont fermés jusqu'à nouvel ordre, par exemple.
Les analystes craignent également que la perturbation causée par le coronavirus ne retarde le lancement des nouveaux iPhones d'Apple, ralentissant ainsi le déploiement des téléphones alimentés en 5G qui offrent un énorme potentiel de croissance.
Mais il s'agit là de défis temporaires qui pourraient avoir un impact sur les revenus et les bénéfices des deux prochains trimestres. Toutefois, ce qui attire les investisseurs vers les actions Apple, c'est l'énorme écosystème d'innovation de la société et son immense réserve de liquidités.
Les actions technologiques riches en liquidités sont parmi les "mieux placées pour résister à la tempête", a déclaré Amit Daryanani, analyste chez Evercore ISI, dans une note le mois dernier. Le fabricant de l'iPhone "dispose de la plus grande trésorerie nette dans notre zone de couverture", a noté M. Daryanani. Apple dispose actuellement d'environ 207 milliards de dollars de liquidités et de quelque 108 milliards de dollars de dettes à court et à long terme.
3. Home Depot
Home Depot Inc (NYSE:HD) est l'un des détaillants les mieux placés pour survivre à la récession imminente.
Juste avant que la pandémie mortelle ne frappe, HD récoltait les fruits de ses 11 milliards de dollars de dépenses pour moderniser les magasins de la société, mettre à niveau les options numériques et améliorer les offres pour ses clients. Grâce à ces modernisations, il y a de fortes chances que les ventes de HD reprennent rapidement dans l'après-crise.
La vigueur du marché immobilier américain va également aider Home Depot à prospérer une fois l'épidémie de COVID-19 contenue, car la baisse des coûts d'emprunt fait augmenter le prix des maisons, ce qui permet aux propriétaires de financer plus facilement leurs dépenses de rénovation.
De plus, ce détaillant est un payeur de dividendes fiable. Son dividende trimestriel a augmenté de 380% au cours des dix dernières années et, avec un taux de distribution de 42%, il dispose d'une marge de manœuvre beaucoup plus importante pour les augmenter.
Le rendement des actions Home Depot est actuellement de 3,12 %, ce qui permet de verser un dividende annuel de 6 dollars par action. Se négociant à 194,82 dollars, les actions ont chuté de 11 % cette année.