L'euro a repris sa hausse par rapport au dollar américain après que la Banque centrale européenne ait augmenté ses achats d'actifs jeudi. Ayant télégraphié ses plans d'assouplissement dès le mois d'octobre, la décision d'hier était largement anticipée. Dans la note d'hier, nous avons fait valoir qu'à moins que ses actions ne soient plus agressives, l'EUR/USD pourrait connaître un rallye post-BCE.
L'EUR/USD s'est échangé à la hausse, mais ses gains ont été modestes, reflétant le fait que la monnaie a été trop tendue. La banque centrale a augmenté son programme d'achat d'urgence en cas de pandémie de 500 milliards de dollars, en plein milieu de la fourchette de 400 à 600 milliards de dollars estimés par le marché. Elle a également prolongé le programme jusqu'en mars 2022, à partir du milieu de l'année 2021. La plupart des observateurs du marché souhaitaient une prolongation jusqu'à la fin de 2021 et peut-être jusqu'en 2022. La banque centrale a également revu à la baisse ses prévisions de croissance pour 2021, mais a revu à la hausse ses prévisions pour 2020 et 2022. En matière d'inflation, elle a revu à la baisse ses projections pour cette année et 2022. Ces ajustements, petits mais importants, nous indiquent que la BCE, dans l'ensemble, est moins pessimiste, mais qu'elle prévoit toujours de maintenir une politique monétaire accomodante pendant très longtemps. Cela est particulièrement vrai en ce qui concerne le commentaire de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, selon lequel elle n'aura peut-être pas besoin d'utiliser la totalité de l'enveloppe du PEPP.
L'EUR/USD a chuté sur quatre jours pour s'échanger à 1,2159, juste en dessous du retracement de Fibonacci de 50 % de la baisse de mai 2014 à janvier 2017. S'il dépasse 1,2170, le prochain arrêt pourrait être le sommet d'avril de 1,2414. Entre un certain optimisme de la BCE, principalement dû à de meilleures données, à la diminution des cas de virus et à la faiblesse généralisée du dollar américain, l'EUR/USD est en bonne position pour de nouveaux gains.
Pendant ce temps, les investisseurs ont continué à vendre des dollars américains alors que les demandes hebdomadaires de prestations de chômage ont augmenté pour atteindre 853 000. C'est le plus haut niveau depuis le 19 septembre et reflète les effets des récentes mesures de blocage. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,2 %, ce qui est plus que prévu mais, comme nous l'avons noté, l'inflation est très faible et une petite hausse n'affectera pas la politique de la Réserve fédérale. Les prix à la production et l'indice du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan doivent être publiés aujourd'hui. La hausse des cas de virus pourrait atténuer le sentiment, mais toute baisse pourrait être faible compte tenu des nouvelles positives concernant les vaccins.
La livre sterling a fortement chuté après que le dîner entre le Premier ministre Boris Johnson et la présidente de la Commission européenne Ursula Von der Leyen s'est terminé sans qu'aucun développement significatif ne soit intervenu. Les deux parties continueront à se parler pendant le week-end, mais tout le monde se prépare à un Brexit sans marché. Boris Johnson a déclaré jeudi qu'il y a une forte possibilité que les négociations échouent, alors que l'Union Européenne se prépare à des éventualités similaires. Il y a encore de l'espoir qu'un accord puisse être conclu avant la fin de l'année, mais il s'amenuise de jour en jour.