Les crypto-monnaies ont été une classe d'actifs haussière au cours de l'année 2021. Malgré les récentes baisses de prix, Bitcoin et Ethereum, sont en hausse de plus de 63% et 408%, respectivement, depuis le début de l'année. Avec des capitalisations boursières respectives d'environ 926 milliards de dollars et 478 milliards de dollars, ces deux monnaies sont de loin les actifs numériques les plus importants.
Le Global Cryptocurrencies 2022 Outlook suggère :
"L'impulsion renouvelée de la Réserve fédérale pour retirer le bol de punch, et la baisse des rendements obligataires peuvent indiquer un environnement macroéconomique en 2022 qui favorise les crypto-monnaies de premier plan Bitcoin et Ethereum."
En fait, les amateurs de crypto-monnaies se demandent si, compte tenu de la surperformance de l'Ethereum jusqu'à présent en 2021, sa capitalisation boursière pourrait, en fait, rattraper celle du Bitcoin. Bien qu'il ne soit pas possible de savoir comment l'année pourrait se terminer pour les actifs numériques, les investisseurs vont probablement continuer à les surveiller de près.
Ces dernières semaines ont vu le lancement de trois fonds négociés en bourse (ETF) basés sur des contrats à terme sur le bitcoin aux États-Unis. Nous avons déjà couvert le ProShares Bitcoin Strategy ETF (NYSE:BITO) et le Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (NASDAQ:BTF).
Depuis octobre, ces deux ETF ont baissé d'environ 33 % et 22 %, respectivement. Cependant, il n'existe pas encore d'ETF Ethereum comparables aux États-Unis.
Néanmoins, avant le lancement des ETF basés sur les Futures Bitcoin, les investisseurs en actifs numériques pouvaient déjà participer aux mouvements des prix au comptant du Bitcoin et de l'Ethereum en investissant dans Grayscale Bitcoin Trust (OTC:GBTC) ou Grayscale Ethereum Trust (OTC:ETHE). Comme leur nom l'indique, GBTC et ETHE sont des trusts plutôt que des ETF.
Ils sont tous deux régis par la loi sur les valeurs mobilières de 1933 ainsi que par la loi sur les échanges de valeurs mobilières de 1934. Par conséquent, ces trusts divulguent régulièrement des informations financières au public.
Compte tenu de l'intérêt que suscitent ces deux jetons numériques, nous nous intéressons aujourd'hui à un autre ETF Bitcoin basé sur des contrats à terme, ainsi qu'au trust Ethereum. Les investisseurs potentiels doivent noter que les cryptomonnaies sont extrêmement volatiles, et que des variations quotidiennes de 5 à 10 % sont assez courantes. Par conséquent, l'investissement dans les actifs numériques peut ne pas convenir à tout le monde.
Sur la base de ces informations, voici deux fonds qui pourraient intéresser un certain nombre de lecteurs désireux d'investir dans des contrats à terme sur le bitcoin ou l'ethereum.
1. VanEck Bitcoin Strategy ETF
- Cours actuel : 49,03 $
- Fourchette sur 52 semaines : 45,29 $ - 61,55 $.
- Ratio des frais : 0,65 % par an
Le VanEck Bitcoin Strategy ETF (NYSE:XBTF) est un nouveau fonds basé sur des contrats à terme sur le bitcoin. Il n'investit pas directement dans le bitcoin. Il permet plutôt aux investisseurs particuliers d'avoir une exposition aux contrats à terme sur Bitcoin par le biais de leurs comptes de courtage ordinaires.
Le XBTF a commencé à se négocier le 16 novembre, à un prix d'ouverture de 40,88 dollars. Le même jour, il a atteint un record intraday de 61,55 $. Depuis lors, il a perdu environ 25 % de sa valeur. L'actif total s'élève à 142 millions de dollars.
Les lecteurs réguliers de cette rubrique savent qu'il nous arrive de parler des produits négociés en bourse (ETP) basés sur des contrats à terme de matières premières et de souligner qu'ils ne suivent pas entièrement le prix au comptant de ces matières premières. Les gestionnaires de fonds doivent régulièrement - généralement tous les mois - négocier ce contrat à terme.
De même, un ETF comme XBTF, qui est basé sur des contrats à terme, ne suit pas entièrement le prix au comptant du bitcoin.
Les marchés à terme peuvent s'échanger soit en " backwardation ", soit en " contango ", ce qui est plus courant. Comme le souligne la place de marché des produits dérivés CME Group :
"Contango et backwardation sont des termes utilisés pour définir la structure de la courbe à terme. Lorsqu'un marché est en contango, le prix à terme d'un contrat à terme est supérieur au prix au comptant."
Dans le cas des marchés en contango, la différence de prix entraîne un risque de contango dans un fonds comme XBTF. Il n'est pas faux de supposer que les fonds basés sur les contrats à terme peuvent facilement perdre 5 % à 7 % par an en raison du roulement des contrats. Lorsque nous ajoutons le taux de frais annuel - dans ce cas, 0,65 % par an - nous constatons que les investisseurs paient généralement un prix élevé pour la performance.
En d'autres termes, les investisseurs potentiels du XBTF doivent tenir compte du niveau des coûts et de la volatilité. Cependant, ceux qui s'attendent à ce que le bitcoin se comporte bien en 2022 pourraient envisager de consacrer un petit pourcentage de leurs portefeuilles à long terme au fonds cryptographique.
2. Grayscale Ethereum Trust
- Prix actuel : 37,33 $
- Fourchette sur 52 semaines : 11,99 $ - 47,40 $
- Taux de frais : 2,0 % par an
Investir dans le Grayscale Ethereum Trust (OTC:ETHE) représente une propriété partielle de l'Ethereum. Ces dernières semaines, le jeton numérique a atteint un prix record à moins de 4 900 $. Aujourd'hui, il oscille autour de 3 700 $.
L'objectif d'investissement ici est que les actions d'ETHE reflètent la valeur de l'Ethereum détenu par la fiducie, déterminée par référence au prix de l'indice, moins les dépenses de la fiducie ainsi que les autres engagements.
ETHE a commencé à se négocier en décembre 2017, et les actifs sous gestion s'élèvent à 11,8 milliards de dollars.
La fiducie est en hausse d'environ 111 % jusqu'à présent en 2021. En comparaison, l'Ethereum a rapporté plus de 408 %. En d'autres termes, les investisseurs intéressés feraient probablement mieux d'investir directement dans l'Ethereum.
Pour 2022, nous restons optimistes quant à l'Ethereum. Comme les lecteurs le savent peut-être, un grand nombre de monnaies numériques, y compris des alt-coins populaires comme Litecoin, Cardano et Dogecoin, ont été créées sur le réseau Ethereum. La plateforme facilite un écosystème populaire qui prend en charge les contrats intelligents décentralisés.
Ainsi, les taureaux Ethereum mettent en évidence l'utilité réelle de la crypto. Outre les contrats intelligents, la plateforme fournit une infrastructure pour de nombreux protocoles de finance décentralisée (DeFi).
Il faut également noter qu'un certain nombre d'entreprises américaines, comme plusieurs grandes entreprises mondiales, acceptent les paiements en Ethereum, notamment Amazon (NASDAQ:AMZN), PayPal (NASDAQ:PYPL) et Overstock (NASDAQ:OSTK). En outre, plus de 95 % des ventes de jetons non fongibles (NFT) se font avec Ethereum. Par conséquent, nous sommes susceptibles d'assister à de nouveaux sommets historiques pour l'Ethereum dans les années, voire les mois à venir.