BCE : rapport mensuel prudent

La BCE a publié ce jour un rapport mensuel au ton très prudent. Ainsi, elle prévient que la zone euro devrait connaître une reprise très graduelle, d'autant que le rythme sera freiné par un certain nombre de facteurs parmi lesquels les vives tensions sur le marché de la dette souveraine périphérique, l'impact sur les capacités de financement des membres de l'UE en difficulté, le taux de chômage élevé et les réajustements de bilan. Conformément aux propos tenus jeudi dernier par Mario Draghi, le rapport précise également que la BCE pourrait intervenir sur les marchés obligataires en collaboration avec le fonds de sauvetage. Il commente la situation généralede l'Europe, soulignant la persistance des risques liés aux pressions sur les marchés financiers ainsi qu'aux hausses potentielles des prix de l'énergie à moyen terme.

Par ailleurs, la BCE s'attend à ce que l'inflation reste en ligne avec l'objectif du conseil des gouverneurs (sous2%). Elle a réduit ses prévisions de croissance pour l'UE et table désormais sur une contraction de 0,3% contre -0,2% précédemment estimé. Les chiffres du commerce extérieur britannique ont été communiqués ce matin pendant la séance européenne. Le déficit de juin s'est creusé de 4,308 milliards contre 2,718 milliards de livres précédemment, en raison essentiellement de la chute brutale de 7,4 % des exportations de biens résultant d'une baisse des échanges avec l'Allemagne et l'Europe continentale. Après la publication, la livre s'est renforcée vis-à-vis de l'euro, le cross s'échangeant actuellement à 0,7882, la moyenne mobile exponentielle à 18 jours. Le seuil suivant à la baisse s'établira sur la moyenne mobile aplatie de Bollinger à 20 jours à 0,7853.

Dans le cas (improbable) d'un retour en force des haussiers sur l'euro, le cross pourrait trouver une résistance solide au point de convergence entre la moyenne mobile exponentielle à 55 jours et l'UBB à 20 jours. Les marchés suivront aujourd'hui la publication des chiffres de la balance commerciale américaine, dont le déficit est anticipé à 47,5 milliards contre 48,7 milliards de dollars précédemment, du fait d'une baisse de la facture énergétique. Le déficit commercial canadien devrait toutefois augmenter pour les mêmes raisons et pourrait atteindre 1 milliard contre -0,8 milliard CAD précédemment. Les chiffres sont attendus à 12h30 GMT.



EURUSD
Les données techniques n'ont pas radicalement changé, sauf une légère progression de la tendance baissière, mais bien au sein de sa fourchette de 4 jours. La paire a effectué un repli aujourd'hui à 1,2362 dans de faibles volumes de négociation. Les indicateurs de dynamisme sont toujours orientés vers la hausse certes, mais les hausses n'ont pas encore attiré le nombre d'acheteurs nécessaire pour une reprise soutenue (ouvrant la voie à une évolution vers l'objectif de prolongement à 1,2598). Cette semaine est particulièrement pauvre en données économiques, ce qui suggère que nous assisterons à la consolidation supplémentaire des gains de la semaine dernière plutôt qu'à une percée dans l'une ou l'autre direction. Les premiers niveaux de résistance se situent à 1,2446 (plus haut du 7 août), 1,2592 (retracement de fibo de fév/juil), 1,2685 (plus haut du 19 juin & plus bas du 20 juin), 1,.2754 (plus haut du 20 juin), 1,2826 (plus haut du 22 mai), 1,2906 (support devenu résistance), 1,3066 (plus haut du 8 mai). Il est certes possible que le trading au sein de la fourchette latérale persiste pendant un moment, mais nous croyons toujours qu'en fin de compte le prochain mouvement majeur sera baissier. Les prochains niveaux de support se situent à 1,2327 (sommet multiple en juillet), 1,2160 (plus bas du 13 juil), 1,2046 (plus bas du 25 juil), 1,2000 (support psychologique) puis 1,1870 (plus bas du 7 juin).

GBPUSD
La paire GBPUSD a touché un plus bas de 1,5572 hier, mais a fortement rebondi pour atteindre des sommets de 1,5659 à la faveur de la publication d'un Rapport sur l'inflation légèrement moins conciliant (cassant la résistance à 1,5569). La cassure de cette barre a déclenché une reprise et il est très probable que la paire reflète simplement l'évolution de l'EURUSD, auquel cas nous revenons peut-être à un environnement de trading range latéral (mais avec une légère tendance baissière). Nous restons positifs sur le risque et le câble et soupçonnons une légère reprise, mais dans un contexte de négociation très agité. Les prochaines résistances se trouvent à 1,5669 (plus haut du jour), 1,5776 (plus haut du 27 juillet mai), 1,5845 (plus haut du 22 mai), 1,5954 (plus haut du pivot du 1er mars). La cassure de la zone de support à 1,5656 (plus bas du jour), 1,5458 (plus bas du 26 juil), 1,5405 (plus bas du 8 juin), 1,5390 (plus bas du 6 juin) ensuite 1,5266 (plus bas du 13 jan).

USDJPY
En dépit de la reprise du trsys américain, nous ne voyons que de petites répercussions sur le mouvement du cours de l'USDJPY. L'USDJPY continue de se négocier dans une fourchette de négociation comprise entre 77,90 et 78,79. Il n'y a pas grand-chose à faire à ce niveau, si ce n'est d'exploiter la fourchette, puisque ni les hausses ni les baisses n'ont pas pu relever un défi authentique pour casser la résistance ou le support à court terme. Si l'USDJPY passe au-dessous du plus bas du pivot du 6 juin et sommet de la tendance baissière, les prochaines zones de support seront 77,90 (plus bas du 1er août - juil), 77,66 (plus bas du 1er juin), 77,36 (plus bas du 13 fév) puis 76,58 (plus bas des 3 & 17 jan). Les prochains niveaux de résistance restent les mêmes à 79,79 (plus haut du 3 août), 80,21 (renversement), 80,62 (plus haut du 2 mai), 81,60 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril) puis la résistance du niveau de déclenchement à 83,40.

USDCHF
Malheureusement pour notre anticipation du test à court terme de la barre des 0,9585, le retournement engagé par l'USDCHF au support des 0,9657 semble attirer des acheteurs. Devant le manque perceptible de demande au-dessus de nous, cette reprise pourrait s'essouffler, mais les volumes étant si faibles à la baisse, la tendance baissière semble aussi vulnérable En attendant une orientation claire, nous maintenons la position selon laquelle une nette clôture au-dessous de 0,9657 déclencherait une évolution plus significative vers notre objectif de prolongement de 0,9585. Les rebonds feront probablement face à des résistances à 0,9873 (plus haut du 8 août & canal haussier), 0,9900 (plus haut du 2 août), 1,0000 (résistance psychologique), 1,0070 (plus haut du pivot du 1er déc 11), 1,0149 (pivot de 2010) puis 1,0294 (plus haut du 10 sept 10). Les premiers niveaux de support doivent se trouver à 0,9584 (clôture du 5 juil, ouverture du 6 juil), 0,9419 (plus bas du 17 juin), 0,9369 (support du 21 mai) puis 0,9183 (plus bas des 7 & 11 mai).

Léa Torbey Meouchi pour Swissquote