L’emprunt émis il y a quelques heures par la compagnie aérienne américaine Delta Airlines est bien orienté sur le marché secondaire. Libellée par coupures de 2.000 dollars, l'obligation peut être achetée à 100,44% du nominal, correspondant à un rendement de 7,28% pour un rating "High yield" de "BB" chez Standard & Poor’s et de "BB+" chez Fitch.
Les 1,25 milliard de dollars empruntés viendront renforcer les liquidités de l’entreprise, a fait savoir Delta Airlines. La compagnie basée à Atlanta s’est activée ces dernières semaines à faire le plein de cash pour l’aider à passer le cap de la crise du Covid-19 et honorer ses échéances obligataires.
Delta Airlines a par exemple réduit ses dépenses d’investissement et suspendu le paiement des dividendes. Il a aussi levé 3,5 milliards de dollars en avril, au détour d’un emprunt garanti par des créneaux horaires détenus dans les aéroports de New York et de Londres. L’obligation émise cette dernière heure ne comporte toutefois aucune garantie de ce genre, souligne une source de marché. Ceci peut être vu comme une amélioration du sentiment des investisseurs à l’égard de la compagnie aérienne. Cette dernière a d’ailleurs pu alléger quelque peu ses conditions de financement puisque le coupon d’environ 8% proposé à l’entame de l’opération a finalement été fixé à 7,375%.
A l’opposé, Delta Airlines a réduit sa consommation de liquidités. Si elle brûlait 100 millions de dollars par jour à fin mars, la compagnie anticipe une réduction de moitié de ce montant à fin juin, selon des déclarations de Paul Jacobson, directeur financier de Delta, lors de la publication des résultats trimestriels.
Le groupe qui prévoit de terminer le second trimestre avec environ 10 milliards de dollars de cash au bilan devrait également bénéficier de mesures de soutien du gouvernement américain dans le cadre du "Cares Act" (Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security), du nom de ce plan de sauvetage massif de l'économie américaine de 2.000 milliards de dollars.
Avec 90.000 employés dans le monde, Delta Air Lines est la première compagnie américaine par le chiffre d’affaires. Membre fondatrice de l’alliance SkyTeam, elle sert près de 200 millions de personnes chaque année, emmenant les clients de son réseau mondial sur plus de 300 destinations dans plus de 50 pays.
Sur base des dernières données annuelles disponibles, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 47 milliards de dollars et un bénéfice net de 4,77 millions l'année dernière. Ses derniers résultats trimestriels sont disponibles via ce lien URL. Sa capitalisation boursière tourne autour de 18,3 milliards de dollars.