CAC40 : le marché vend les

(DailyFX.fr) - Nous sommes clairement en train de vivre la semaine la plus importante sur le plan des catalyseurs de marché, vous le savez, je vous ai déjà présenté l’ensemble des indicateurs de marché de la semaine. 




Mais l’ensemble de ces statistiques et évènements monétaires attendus sont concentrés sur trois séances de la semaine, entre mercredi et vendredi. Cette journée de mardi est donc relativement pauvre sur le plan de la conjoncture, avec les prix à la production au sein de la Zone Euro et quelques chiffres industriels américains dans l’après-midi.
Comme nous n’avons donc pas d’indicateurs de conjoncture à analyser, je tiens à revenir ce matin sur l’environnement des taux d’intérêt, alors que je constate que Wall Street commence à plafonner et rejoindra ainsi la situation technique des indices européens.

Pourtant, les chiffres macroéconomiques américains sont rassortis pour la plupart favorables au mois d’octobre (les données du mois d’octobre sont publiés au mois de novembre), le PMI manufacturier (selon l'ISM) des Etats-Unis au plus haut depuis le mois d’avril 2011 l’a encore démontré hier. Je constate donc que le marché ne réagit plus aux bons chiffres américains et un marché qui ne monte plus avec des indicateurs conjoncturels favorables, c’est clairement un signal d’essoufflement. Cela fait plusieurs mois que conjoncture économique favorable ne se traduit plus automatiquement par le hausse des actifs risqués, le marché a en effet un nouvelle grille de lecture avec un filtre d’interprétation qui s’appelle, la Réserve Fédérale des Etats-Unis. En clair, le marché ne raisonne plus par lui-même, il se cantonne à lire l’interprétation par la Fed et à vendre tout ce qui rapproche la proximité temporelle du tapering, la réduction des achats d’actifs par la Fed.


LA NOUVELLE GRILLE DE LECTURE DU MARCHE



Plus la conjoncture économique est favorable, plus la proximité temporelle du tapering se rapproche, plus le marché va arbitrer en défaveur des actions avec l’effet haussier produit sur les taux longs américains.


CAC 40 - chandeliers journaliers
Je pense toujours que la formation chartiste en diamant va produire un effet baissier avant les fêtes de fin d'année, un retour vers 4100 points, avant de terminer l'année dans le calme. Le choc du tapering sera plus probablement au premier trimestre 2014.