C'est une année mitigée jusque là pour les producteurs de marijuana. Bien qu'ils aient connu un bon début d'année 2019 en raison des efforts mondiaux en matière de légalisation de la marijuana et de l'utilisation croissante de la CBD en tant que produit de bien-être, l'euphorie initiale - qui a provoqué l'envolée des actions de certains producteurs - s'affaiblit.
Les investisseurs ont commencé à juger ces sociétés en fonction de leur performance trimestrielle plutôt que de leurs perspectives à long terme. Et il est peu probable que les entreprises de marijuana affichent une rentabilité dans un avenir proche. En outre, ils investissent beaucoup dans le marketing pour gagner des parts de marché dans cette industrie encore naissante.
Dans ce contexte, la plupart des analystes se concentreront sur le chiffre d'affaires pour voir à quel point les sociétés productrices de cannabis ont réussi à convertir leurs inventaires en liquidités. Canopy Growth (TSX:WEED) (NYSE: CGC) et Tilray (NASDAQ: NASDAQ:TLRY), deux grands producteurs de cannabis, vont publier leurs résultats du T1 et du T2 cette semaine. Voici ce qu'il faut surveiller:
Canopy Growth
C’est un moment difficile pour Canopy Growth, le plus grand producteur de marijuana au monde, qui publie les résultats de son premier trimestre 2020 le mercredi 14 août après la clôture.
Le producteur dont les actions ont clôturé à 32,93$ vendredi, a perdu plus de 30% de sa valeur au cours des trois derniers mois, alors que la société subit une pression croissante pour réduire ses pertes et ses dépenses. Après les résultats de juin, Constellation Brands (NYSE: STZ), principal actionnaire de la société, a poussé à la sortie le président du conseil d’administration de Canopy, Bruce Linton, à cause de différents sur les choix de stratégie et de dépenses.
Constellation, qui possède 38% du capital de Canopy et contrôle son conseil d’administration, souhaite que la direction se concentre davantage sur l’efficacité opérationnelle après une vague d’acquisitions importantes. Depuis l'annonce de l'investissement de 4 milliards de dollars de Constellation en août 2018, Canopy a conclu des contrats d'une valeur de 781 millions de dollars, selon Dealogic. Canopy a également signé en avril un accord donnant à la société le droit d’acquérir Acreage Holdings (OTC: ACRGF), une société d’investissement basée à New York et spécialisée dans l’industrie du cannabis, pour un montant de 3,4 milliards de dollars, liée à la légalisation de la marijuana par le gouvernement fédéral.
Les investisseurs peuvent voir une nette tendance à la maîtrise des coûts et à l’amélioration d’autres critères de revenus lorsque la société publiera ses résultats, mais la route est encore longue pour atteindre la rentabilité de ce producteur, qui contrôle la plus grande part du marché du cannabis de loisir récemment légalisé au Canada. Les analystes s'attendent en moyenne à une perte de -0,22$ par action sur un chiffre d'affaires de près de 86 millions de dollars.
Tilray Inc .
Il est prévu que Tilray annonce ses résultats pour le deuxième trimestre de l'exercice 2019 après la clôture du marché mardi 13 août. Les prévisions consensuelles des analystes prévoient un chiffre d'affaires qui devrait doubler, à plus de 40 millions de dollars, par rapport au premier trimestre avec une perte de 0,26$ par action.
En juin, Tilray a déclaré aux investisseurs que la société de cannabis basée à Nanaimo, en Colombie-Britannique, ne générerait pas de bénéfice positif avant au moins un an, car elle dépense sur le marché américain de la CDB et d’autres opportunités. En décembre, les États-Unis ont légalisé le chanvre et le CBD à base de chanvre, ouvrant ainsi des débouchés aux producteurs canadiens au sud de la frontière. Cette évolution a incité Tilray à acquérir le fabricant de produits à base de chanvre, Manitoba Harvest, et à s'associer à Authentic Brands Group LLC plus tôt cette année.
Le titre Tilray, qui a atteint un sommet de 300$ en septembre dernier, est l’un des plus gros succès du secteur du cannabis où les évaluations de nombreux titres ne peuvent être justifiées par le seul chiffre de leurs ventes. Quand Tilray annoncera ses résultats plus tard aujourd'hui, ce sera la principale préoccupation.
Après une forte baisse depuis septembre, Tilray est toujours l’un des titres les plus chers du secteur. Il a clôturé à 42,57 dollars vendredi, ce qui lui donne une capitalisation boursière de près de 5 milliards USD. Cette évaluation peut faire l’objet d’un examen si l’entreprise ne parvient pas à démontrer une amélioration majeure de ses ventes.