Le Groupe Casino, actif dans la grande distribution, termine l’année 2020 sur une note positive, bouclant avec succès l’émission d’un emprunt d’une maturité janvier 2026. Il se négocie déjà sur le marché secondaire.
Sur base des premiers disponibles, il y a ainsi moyen d’acheter l’obligation à un prix proche de 100% du nominal, ce qui induit un rendement proche du coupon de 6,625%. Une rémunération élevée qui s’explique par un rating "Caa1" chez Moody’s, dans le bas de la catégorie "High yield". Cette souche obligataire libellée par coupures de 100.000 euros est donc risquée. Malgré tout, l’opération a rencontré un net succès sur le marché primaire (là où sont émises les obligations).
En effet, annoncé aux alentours de 7%, le coupon a finalement été arrêté à 6,625% grâce à l’intérêt marqué des investisseurs, comme l’illustre une demande quatre fois supérieure à l’offre, selon une source de marché. Au final, le distributeur Casino a levé 400 millions d’euros alors qu’il visait 300 millions.
En parallèle, Casino a augmenté de 225 millions d’euros un prêt existant, ce qui porte à 625 millions les fonds levés. Cette somme ajoutée aux produits de la cession de Leader Price (648 millions d’euros) et aux fonds actuellement disponibles sur un compte destiné au remboursement de la dette (87 millions d’euros), financeront l’offre de rachat obligataire en cours, explique le groupe. Les souches obligataires visées sont celles arrivant à échéance en 2021, 2022, 2023, 2024 et 2025. Le distributeur entend racheter pour un montant maximal de 1,35 milliard d’euros de ces obligations.
Poids lourd du secteur du commerce alimentaire
Acteur historique de la distribution en France depuis 1898, le groupe Casino est aussi l’un des leaders mondiaux du commerce alimentaire avec plus de 11.000 magasins dans le monde et un chiffre d’affaires de 34,6 milliards d’euros en 2019.
Le groupe Casino est implanté sur deux pôles géographiques: la France, territoire historique du groupe, et l’Amérique latine, dont les activités sont regroupées autour de la filiale brésilienne GPA. Dans tous les pays où il déploie ses activités, le groupe Casino a construit un portefeuille diversifié d’enseignes complémentaires.
Le groupe concentre son développement sur trois formats: les enseignes qualitatives, comme Géant, Monoprix ou Casino Supermarchés en France, Carulla en Colombie ou Pão de Açúcar au Brésil; les enseignes de proximité adaptées aux hypercentres urbains et aux petites communes rurales, comme Franprix, Vival, Spar ou Le Petit Casino en France ou encore Minuto Pão au Brésil ; les enseignes discount enfin, comme les magasins de "cash and carry" Assaí au Brésil, qui connaissent un succès croissant.
En France, 60% des points de vente sont gérés par des franchisés, un chiffre qui atteint 80% pour les enseignes de proximité. La franchise représente également un modèle de développement privilégié à l’international.