Ce que l'interdiction progressive du pétrole russe par l'UE signifie réellement pour les prix et l'approvisionnement
La grande nouvelle pour les marchés pétroliers cette semaine est que l'Union européenne a accepté une interdiction partielle du pétrole russe. {Les prix ont augmenté en réponse à cette annonce - bien qu'ils aient depuis légèrement baissé - mais les termes réels de l'accord seront plus importants pour les négociants et le marché pétrolier à long terme.
Voici quelques-uns des principaux détails de ce que certains appellent l'accord d'interdiction progressive de l'UE :
- Les pays de l'UE cesseront leurs importations maritimes de pétrole brut en provenance de Russie au cours des 6 prochains mois.
- Les importations maritimes de produits pétroliers raffinés en provenance de Russie cesseront dans les 8 prochains mois.
- Le pétrole transporté par l'oléoduc Druzhba vers les États membres de l'UE continuera de circuler vers la Hongrie, la République tchèque et la Slovaquie. L'Allemagne et la Pologne déclarent qu'elles cesseront d'acheter du pétrole russe via cet oléoduc d'ici à la fin de 2022.
- L'interdiction d'assurer les pétroliers russes transportant du pétrole est à l'étude, ce qui pourrait avoir un impact sur les exportations de pétrole russe vers les nations non membres de l'UE, mais cela n'a pas encore été décidé.
Selon certains experts, l'accord sur les sanctions devrait couper immédiatement 75 % des exportations de pétrole russe vers l'Europe, puis 90 % d'ici la fin de l'année.
Pour avoir une idée de la quantité de pétrole brut qui sera impactée, en 2021, l'UE a importé environ 2,2 millions de bpj de pétrole russe. Un quart de la consommation de pétrole brut de l'UE provenait de Russie.
D'après les données de TankerTrackers.com, la Russie a déjà pu réacheminer vers l'Asie - plus précisément vers la Chine et l'Inde - une quantité importante du pétrole qui était auparavant exporté vers l'Europe.
La Fédération de Russie vend probablement ce pétrole au rabais aux raffineries de la région, mais comme les prix du pétrole sont actuellement très élevés, la Russie gagne encore beaucoup d'argent.
Il semble peu probable que 1,65 million de barils de pétrole russe soient retirés du marché. S'il n'est pas exporté vers l'Europe, il ira probablement aux acheteurs asiatiques à la place.
Pénurie à l'horizon ?
Les opérateurs devraient prêter attention à la manière dont les pays européens remplaceront ces barils manquants en raison de l'interdiction partielle. L'Europe sera-t-elle en mesure de trouver du pétrole auprès d'autres sources ou sera-t-elle confrontée à une pénurie de pétrole si les raffineries ne trouvent pas d'approvisionnement à des prix qu'elles peuvent se permettre ?
L'OPEP+ se réunit le jeudi 2 juin. Il est très probable que le cartel approuve son projet d'augmentation mineure des quotas de production. Selon un article du Wall Street Journal, l'OPEP+ envisage d'exempter totalement la Russie de l'accord de production.
Cela placerait la Russie dans une catégorie avec le Venezuela, l'Iran et la Libye. On ne sait pas si la Russie est intéressée par cette exemption, mais il semble que cette option soit envisagée car elle permettrait à la Russie de rester impliquée dans l'organisation de l'OPEP+, quelle que soit l'évolution de sa production à la suite des sanctions.
Il semble que les autres membres de l'OPEP+ soient préoccupés par le fait de donner cette marge de manœuvre à la Russie. (La production pétrolière russe est en fait en augmentation à l'heure actuelle, bien que la Russie soit restée jusqu'à présent dans les limites du quota de l'OPEP+).
Si les sanctions et les interdictions d'importation contre la Russie fonctionnaient réellement, cela signifierait que le pétrole russe serait retiré du marché. Cela signifierait une diminution de l'offre mondiale et une hausse des prix du pétrole.
Le marché a répondu à cette théorie à plusieurs reprises cette année, et c'est en partie pour cette raison que les prix du pétrole ont atteint un niveau à trois chiffres. Toutefois, la vérité est que les sanctions économiques ou les interdictions frappant le pétrole russe obligent en fait la Russie à vendre à d'autres pays (principalement la Chine et l'Inde) avec une certaine remise, ce qui fait baisser les prix concurrentiels.
En fin de compte, les marchés réagissent à la perception, et les prix resteront élevés tant que la perception indiquera des prix plus élevés.