ING Groep ou une obligation perpétuelle par 1.000 euros au coupon variab

Basée à Amsterdam aux Pays-Bas, ING Groep (AS:INGA) est une institution financière internationale au service de 85 millions de clients dans plus de 40 pays en Europe, en Amérique du Nord, en Amérique latine, en Asie et en Australie.

Grâce à l’aide de ses 52.000 collaborateurs, elle fournit des services et produits financiers dans le domaine de la banque, des placements, des assurances-vies et des pensions à une clientèle variée, allant des particuliers aux grandes entreprises en passant par les PME ou les institutionnels.

ING Groep est la maison-mère d’ING Belgique SA, un important acteur dans le secteur financier en Belgique.

Think Forward

Le groupe néerlandais a réalisé l’année dernière un chiffre d’affaires de 17,46 milliards d’euros et un bénéfice net de 4,65 milliards d’euros, lequel inclut une charge de 787 millions pour restructuration, selon le communiqué de presse des résultats annuels.

"ING a fait des programmes significatifs dans l’accélération de la mise en œuvre de sa stratégie Think Forward", indiquait alors le CEO Ralph Hamers. Celle-ci passe par la réduction des coûts, via notamment des suppressions d’emploi et le renforcement de l’offre digitale. En octobre dernier, ING a annoncé que 7.000 emplois étaient menacés principalement en Belgique et aux Pays-Bas dans le cadre de la mise en œuvre de cette politique.

S&P apprécie la stratégie d’ING

Une stratégie saluée ces dernières heures par Standard & Poor’s à travers sa décision de relever la note de crédit d’ING Bank, la principale division du groupe ING. Ce dernier est noté « A- » chez Standard & Poor’s, « Baa1 » chez Moody’s et « A+ » chez Fitch, dans la catégorie « Investment grade ». La perspective est stable à chaque fois.

L’annonce de S&P est plutôt une bonne nouvelle pour les créanciers, notamment les porteurs de l’obligation perpétuelle subordonnée ING Groep au coupon variable. Il est indexé trimestriellement sur le rendement souverain néerlandais à 10 ans et augmenté d’une prime de 0,5%, ce qui explique le taux de 1,09% (en base annuelle) appliqué pour l'instant et jusqu’au 30 septembre à cette souche obligataire. Négociable par coupures de 1.000 euros, elle peut être achetée à 88,2% du nominal.

Précisons qu’avec une note « BB+ » dans la catégorie « High yield » chez Standard & Poor’s, l'obligation sous revue est moins bien notée qu’ING Groep lui-même. Cette situation s’explique par un risque plus élevé lié au caractère perpétuel subordonné de l'emprunt. En cas de faillite de l’émetteur, les détenteurs de ce titre passent en effet après les porteurs d’obligations seniors, tout en se situant juste avant les actionnaires.