Comme un air de révolution en Grèce

Dans notre analyse d’hier matin, nous évoquions le troisième et ultime tour des élections présidentielles grecques, en annonçant le risque d’une dissolution du Parlement local. C’est désormais confirmé puisque les députés grecs (le suffrage était indirect) n’ont pas réussi à trouver de consensus politique. Ce résultat est inquiétant et devrait générer un puissant levier déstabilisateur pour les actifs européens, début 2015. Décryptage.

A ce stade, nous sommes toujours dans une zone « morte » en termes de volumes boursiers. Comme nous l’évoquions hier en séance de Live Trading, les marchés ne retrouveront un semblant de normalité, toujours en termes de volumes, qu’à partir de la semaine prochaine. Pour autant, la Grèce nous propose un levier baissier intéressant pour les semaines à venir. Faute d’avoir réussi à obtenir les 180 voix nécessaires à son élection, le candidat du gouvernement (Stavros Dimas) ne deviendra pas le prochain Président de la République grecque. L’actuel premier ministre, Antonis Samaras, a ainsi annoncé que des élections législatives anticipées se tiendront le 25 janvier prochain.

« Ces élections seront les plus décisives depuis des décennies » d’après Samaras. Et pour cause ! Comme nous l’évoquions hier, le parti d’extrême gauche « Syriza » est le favori d’après les instituts de sondages grecs (28,3% des voix sondées contre 25,2% pour Nouvelle Démocratie, le parti de Samaras). Les créanciers internationaux (la Troïka), Union européenne en tête, sont particulièrement inquiets de l’entrée de Syriza au Parlement. Le parti compte en effet renégocier en profondeur les conditions de l’aide financière internationale accordée à la Grèce, précisément auprès de la Troïka. A l’annonce de cette dissolution parlementaire, et de l’arrivée imminente de Syriza au pouvoir, la Bourse d’Athènes s’est littéralement effondrée de 11%, hier, avant de se stabiliser autour de -5%.

De même, le taux des obligations grecques à 10 ans a été propulsé à 9,55% contre 8,50% il y a une semaine. L’accueil de l’information par les quelques opérateurs boursiers encore actifs en cette période de festivités est pour le moins … glacial. C’est pourquoi, nous insistons depuis hier matin sur ce levier baissier. En témoigne la bonne tenue de notre recommandation DAX30 (l’indice boursier allemand). Mais au-delà de ces premières vagues baissières, relativement calmes, sur les indices européens : nous attirons votre attention sur la date cruciale du 25 janvier. Selon toute vraisemblance, elle devrait être définitivement validée pour la tenue des élections législatives anticipées. A cette date, les volumes boursiers seront revenus sur leurs niveaux habituels et l’arrivée de Syriza au pouvoir risque de sérieusement faire trembler les actifs européens. A suivre durant notre Good Morning Market à 10h30 et pendant notre séance de Live Trading à 15h15 !