De l'OPEP, le cartel des exportateurs de pétrole, à Vitol, la centrale de négoce d'énergie, le verdict semble être le même : des nuages noirs s'amoncellent sur le marché du brut.
Ce qui n'est pas clair, c'est l'effet négatif que cela aura sur les prix à court terme.
La situation est similaire pour l'or : le métal jaune est proche de son niveau le plus bas depuis deux mois et les graphiques indiquent une nouvelle faiblesse. Pourtant, comme le dollar semble pouvoir retrouver une partie de sa force époustouflante des deux dernières semaines, on ne sait pas jusqu'où l'or pourrait descendre.
Deux jokers cette semaine pour les échanges macro/or : le premier débat mardi entre le président Donald Trump et son challenger Joe Biden pour l'élection présidentielle du 3 novembre, et le rapport NFP de vendredi pour le mois d'août.
Comme si cela ne suffisait pas, les données de la CFTC américaine publiées vendredi ont montré que les spéculateurs détenaient une position courte nette importante sur le billet vert, proche de ses plus hauts niveaux en près d'une décennie.
C'est ce qu'a déclaré Dhwani Mehta, le spécialiste de l'or, dans un article publié sur FXStreet :
"Le sentiment de risque et la dynamique du dollar américain vont continuer à jouer, face aux risques de coronavirus et à l'incertitude de la relance budgétaire américaine",
suggérant un test de la barrière critique de 1 863 $ pour le métal jaune.
L'OPEP prévoit une augmentation de l'offre à court terme
Mais revenons au pétrole : Mohammad Barkindo, secrétaire général de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole, ou OPEP, a déclaré, lors de la réunion virtuelle des ministres de l'énergie du G20, que les stocks commerciaux de pétrole dans le monde développé pourraient rester bien au-dessus de la moyenne quinquennale au troisième trimestre de cette année.
"L'équilibre prévu entre l'offre et la demande ferait que les stocks commerciaux de l'OCDE se situeraient bien au-dessus de la dernière moyenne quinquennale au troisième trimestre de cette année",
a déclaré le ministre, faisant référence aux stocks de pétrole des pays riches regroupés au sein de l'Organisation de coopération et de développement économiques.
Le secrétaire général de l'OPEP s'attend toutefois à ce que les stocks de brut de l'OCDE diminuent au quatrième trimestre, pour atteindre environ 123 millions de barils, soit un peu plus que la moyenne sur cinq ans.
Rallye pétrolier du quatrième trimestre de l'année
Selon Bloomberg, Vitol, le plus grand négociant indépendant de pétrole au monde, ne voit guère de possibilités de reprise du pétrole au quatrième trimestre, car la demande mondiale ralentissait en raison de nouvelles restrictions liées aux coronavirus. Chris Bake, membre du comité exécutif du groupe Vitol, a déclaré :
"L’idée répandue au début du quatrième trimestre était que les choses allaient s'améliorer......il ne semble pas que nous ayons un énorme catalyseur et la demande est plus incertaine."
Plusieurs pays européens ont récemment réimposé des restrictions sur les voyages et les rencontres sociales en raison d'une résurgence des cas de coronavirus sur le continent.
Les prix du brut ont enregistré leur troisième perte hebdomadaire en quatre semaines vendredi, les analystes ayant mis en garde contre une morosité à court terme du marché après une hausse inattendue de la production en Libye, ce qui a renforcé les inquiétudes concernant la demande.
Le West Texas Intermediate, l'indicateur clé du prix du brut américain, négocié à New York, a clôturé la semaine en baisse de 2,1 %. A 13h40, le WTI avait rebondi de 0,4 % à 40,43 dollars le baril.
Le Brent, la référence mondiale pour le pétrole, négocié à Londres, a augmenté de 0,3 %, à 42,53 $. La semaine dernière, le Brent a perdu 3 %.
Depuis la réunion de l'OPEP+ à la mi-septembre, qui a plus ou moins réaffirmé les réductions de production jusqu'à la fin de l'année, les prix du brut ont été tirés dans les deux sens.
Le soutien à l'octroi de prêts était la notion de réduction de la production qui pouvait mieux équilibrer le marché, aidé en outre par des tirages de soutien des stocks de brut américains.
La situation libyenne est un nouveau casse-tête pour l'OPEP
Un accord de paix inattendu entre les factions belligérantes en Libye, qui pourrait apporter jusqu'à un million de barils supplémentaires sur le marché, a été pesé sur le marché.
La National Oil Corp de Libye a déclaré qu'elle s'attendait à ce que la production passe à environ 260 000 barils par jour, ou bpj, d'ici la semaine prochaine, contre quelque 100 000 bpj avant le blocus de ses ports et champs pétrolifères levé par les forces alignées sur le général renégat Khalifa Haftar.
Les analystes estiment maintenant que la production totale de la Libye pourrait atteindre 550 000 bpj d'ici la fin de l'année et près d'un million de bpj d'ici la mi-2021. Tout cela pour un pays qui n'a pas exporté un seul baril à partir de janvier en raison de la guerre civile imposée par Haftar. A son apogée en 2008, la Libye a produit près de 1,8 million de bpj.
La dynamique changeante du marché pourrait forcer l'OPEP à revenir à la case départ, pour savoir quoi faire de toute cette nouvelle offre inattendue. Marco Dunand, co-fondateur et directeur général de Murcuria, l'a déclaré à Bloomberg :
"Nous voyons maintenant une bonne quantité de pétrole entrer dans les navires, dans les stockages flottants. En septembre, nous remplirons les pétroliers en tant que stockage flottant et les réservoirs à terre. Il y a eu un ralentissement du processus de rééquilibrage mondial".
Au début du mois, des rapports ont été publiés selon lesquels les négociants en produits de base affrétaient davantage de pétroliers pour stocker le pétrole brut en mer, ce qui a suscité des inquiétudes. Nous pourrions assister à une répétition de ce printemps où des centaines de millions de barils de pétrole invendable ont dû être déversés sur des pétroliers parce que le stockage à terre était plein. Après la fin des lockdown, les ventes de pétrole ont commencé à s'améliorer mais pas celles de carburant pour avions, qui reste le pire composant de la demande.
L'Or vient de connaître la pire semaine en 6 mois
L'or, quant à lui, sort de sa pire semaine en six mois, perdant près de 5 % la semaine dernière, après un coup de poing du dollar, qui s'est à nouveau montré champion lors du dernier cycle d'aversion au risque mondial.
"C'était une semaine que les acheteurs d'or voudront oublier, la pire depuis la ruée vers le crash qui a eu lieu lorsque le coronavirus a défait les marchés financiers en mars",
a déclaré Ed Moya, macro-analyste à la plateforme de commerce en ligne OANDA.
L'or au comptant, qui reflète les transactions en temps réel sur les lingots, a terminé la semaine dernière en baisse de 4,6 %. À 13h45 lundi, il avait rebondi de 1,98 $, soit 0,1 %, à 1 864,38 $.
Du côté des contrats à terme, l'or américain pour livraison en décembre a rebondi de 1,45 $, soit 0,1 %, à 1 867,75 $. Il a terminé la semaine dernière en baisse de 4,9 %.
"La prochaine cible à la baisse pourrait être la petite zone de consolidation à partir de la mi-juillet entre 1 794 et 1 847,34 dollars",
a déclaré Rajan Dhall, un autre chartiste de l'or, vendredi sur FX Street.
"Les indicateurs sont toujours à la baisse, l'indice de force relative étant toujours dans la zone de survente".
Malgré la semaine de pénalisation, les deux mesures pour l'or ont montré un gain moyen de 20% depuis le début de l'année.
L'Or pourrait perdre davantage, en attendant le débat de mardi et les données sur l'emploi de vendredi
Pour les acheteurs d'or, c'était le reflet de la force du refuge face à l'adversité. Pour les ours, c'était le signal qu'il y avait beaucoup plus à gagner en vendant le métal jaune à la suite de la hausse du dollar.
Après un plongeon précoce en mars, lorsqu'il s'est écrasé avec les actions dans un choc de liquidation déclenché par la nouveauté des lock-out COVID-19, l'or a connu une vague phénoménale plus élevée.
D'un plus bas de cinq mois à 1 451,50 dollars, l'or au comptant a atteint un record de 2 073 dollars dès la première semaine d'août.
Mais il s'est heurté à une forte résistance par la suite, car la faiblesse des autres devises et le regain de tensions entre les États-Unis et la Chine ont fait du dollar un refuge privilégié.
"Nous assistons à l'émergence d'un environnement de risque, ce qui signifie que le dollar continue de se renforcer et qu'il y a beaucoup de pression sur les prix de l'or à court terme",
a déclaré Howie Lee, un économiste de la banque OCBC.
Le Dollar Index, ou DX, qui suit la performance du billet vert par rapport à six devises, a baissé de 0,2 % à 94.537, contre un plus haut de deux mois à 94.795, établi vendredi. Le DX a augmenté de 2 % sur la semaine et de près de 3 % sur le mois, bien qu'il reste en baisse de plus de 1% sur l'année.
Les graphiques montrent qu'il est peu probable que la force du dollar soit bien en dessous du niveau de 94 cette semaine, surtout avec le débat présidentiel de mardi et les chiffres de l'emploi de vendredi sur le créneau.
Le dollar pourrait monter en flèche si le challenger Biden, qui est en tête des sondages, se montre à la hauteur du débat. Le billet vert pourrait également monter en flèche si les effectifs non agricoles du mois d'août dépassent les 850 000 emplois supplémentaires prévus après la croissance de 1,37 million d'emplois en août.