C’est Noël pour les banques épisode 1 : BMPS sauvé par l’argent du contribuable
Le sauvetage de Monte dei Paschi di Siena (MI:BMPS) a été acté cette nuit à l’issue d’un conseil des ministres extraordinaire : la décision d’y injecter -indirectement, tout l’astuce est là – de l’argent public a été approuvée (comme l’y autorisait le vote de la Chambre des députés depuis la veille).
Le décret-loi adopté très tôt ce matin – dans l’urgence puisque la recapitalisation de BMPS avait échoué hier après-midi – institue la mise en place d’un fonds d’indemnisation de 20 Mds€ (et qui pourrait être étendu au besoin) qui remboursera les petits porteurs d’obligations non remboursables (qu’ils détenaient à leur insu), lesquelles feront très prochainement l’objet d’un « Bail in » (conversion en actions).
En marge du « rinçage » des détenteurs de créances BMPS, la banque devra céder 28 Mds€ de créances douteuses. La question est naturellement « A qui » ?
Il y aura toujours preneur (des « fonds vautour ») pour des tranches avec un taux de défaut élevé si le « discount » est attrayant… mais si le taux de créance irrécouvrables avoisine les 100%, il faudra bien créer une structure de « defeasance » (une sorte de poubelle à durée de vie longue pour déchets nucléaires financiers)… avec de l’argent public également.
Ceci viendrait en complément du fonds de sauvetage solidaire mis en place par les banques italiennes, baptisé Atlante, et qui est déjà quasiment à sec après une série d’injections dans des banques régionales en difficulté… et qui vont maintenant se tourner vers le contribuable.
Ah oui, ne l’oublions pas: le titre BMPS chute de -6,5% ce matin à Milan, ce qui porte son repli hebdo à -25%.