Soldes CAC 40: 9 actions à surveiller alors que l’indice chute de 5% depuis son record
- Les banques centrales, le meilleur espoir pour le monde en période d’inertie politique, ont tenu promesse. En s’engageant à acheter en volume illimité des obligations publiques à court terme, la Banque centrale européenne a finalement accepté sa responsabilité de prêteur en dernier ressort, réduisant considérablement les risques extrêmes d’une implosion de la zone euro. De l’autre côté de l’Atlantique, voyant de nouveaux indices de faiblesse économique et peu de progrès sur le marché du travail, la Fed a décidé d’adopter une approche plus dynamique avec un nouveau programme d’achat d’obligations non stérilisé, la DQ3. L’intervention de la Fed contraste avec les achats « entièrement stérilisés » de la BCE, et cette combinaison est négative pour l’USD. Nous avons par conséquent devancé nos prévisions d’affaiblissement du dollar US, augmentant du coup nos cibles pour les autres monnaies, notamment l’euro et le dollar canadien.
- Mais le drame européen n’est pas terminé pour autant. Les politiques d’austérité qui tombent à un mauvais moment prolongeront la récession dans la zone euro, et les gouvernements auront d’autant plus de mal à atteindre leurs objectifs de déficit. La situation grecque n’a pas été résolue et le retrait du pays de la zone euro est plus qu’une simple possibilité. Par ailleurs, les déséquilibres internes de compétitivité et de balance commerciale ne se résoudront pas du jour au lendemain, encore moins avec le blocage apparent des réformes du marché du travail et des retraites. En outre, aux États-Unis, distraite par les prochaines élections, la classe politique ne semble pas pressée de trouver une solution à la « falaise » budgétaire qui menace la plus grande économie au monde d’une récession. L’incertitude que cela entraîne nuit d’ores et déjà à la croissance américaine. Bref, l’aversion pour le risque pourrait bien refaire son apparition assez prochainement sur les marchés. Dans un tel cas, le dollar US pourrait donner des signes temporaires de résistance malgré les vents contraires que fait souffler le recours par la Fed à la planche à billets.
- Stéfane Marion/Krishen Rangasamy
