Essilor (PA:ESSI), le numéro un mondial de l’optique ophtalmique, va fusionner avec Luxottica (MI:LUX), le leader mondial de l’optique solaire afin de former un nouvel ensemble pesant plus de 15 milliards d’euros avec un Ebitda autour de 3,5 milliards d’euros.
Les modalités financières prennent la forme d’une OPE. La famille Del Vecchio s’engage à apporter sa participation de 62% à Essilor sur la base d’une parité de 0,461 action Essilor pour une action Luxoticca. Puis, Essilor lancera dans la foulée une OPE obligatoire sur l’ensemble du capital selon les mêmes modalités… Leonardo Del Vecchio, 81 ans, deviendra PDG du groupe et Hubert Sagnières, vice PDG délégué.
Cette opération a une vraie logique. Il faut comprendre que Leonardo Del Vecchio n’avait pas de successeur désigné chez Luxoticca avec des déceptions managériales (trois directeurs généraux évincés en dix sept mois). De plus, le groupe avait émis récemment un sales warning et chez Essilor, il y avait un certain flottement suite à deux avertissements sur ces résultats depuis l’été. En cause, notamment un ralentissement conjoncturel du marché de l’optique ophtalmique aux Etats-Unis.
A priori, cette opération doit permettre de l’ordre de 400 à 600 millions d’euros de synergies de coûts à moyen terme.
Reste à savoir si 1+1est égal à 2 dans ce type d’opération entre égaux… Pas sûr… Pour l’instant, les analystes applaudissent avec une envolée de 13% d’Essilor à la Bourse de Paris. Mais le plus dur reste à venir…