EURJPY : Un creux en place, vers une forte envolée de l’euro ?

Les vacances des touristes japonais en Europe pourraient devenir plus chères dans les semaines qui viennent d'après nos analyses techniques sur la paire EURJPY.

En dépit de l'assouplissement de la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) cette année, l'euro arrive à conserver une dynamique globalement haussière face au yen car les opérateurs sur le Forex anticipent une intensification des efforts de relance de la Banque du Japon en 2015.

En étudiant la tendance de l'EURJPY, il faut comprendre qu'il s'agit d'un couple de devises qui sont toutes les deux sous pression du fait des politiques monétaires des banques centrales. La direction du cours de l'euro-yen est le résultat des forces économiques et des anticipations vis-à-vis de la BCE et de la BoJ.

Fondamentalement, il est raisonnable de s'attendre à ce que l'euro reste fort contre le yen. Tandis que la zone euro profite d'un surplus commercial depuis 2013, la balance commerciale du Japon est toujours déficitaire. Les questions concernant l'effet de l'augmentation de la TVA sur la croissance japonaise et l'écart entre l'inflation et l'ajustement des salaires sont des éléments qui poussent une bonne partie des opérateurs à vendre le yen à terme.

Comme la BCE intensifie sa politique monétaire, il est tout de même difficile de dire quelle banque centrale emportera sur son homologue pour faire déprécier sa devise nationale. L'analyse technique peut toutefois nous aider à mieux anticiper le résultat de ces forces contradictoires.

Le 3 septembre, nous avons évoqué un risque haussier sur le graphique hebdomadaire de l'EURJPY. Nous avons plaidé en faveur d'une baisse limitée de l'euro lors de la décision des taux d'intérêt de la BCE. En effet, la chute de la monnaie unique s'est avérée être de courte durée comme l'EURJPY vient de retracer toute sa baisse de la semaine dernière.

La configuration hebdomadaire de l'EURJPY laisse anticiper un creux majeur de l'euro en septembre. En se maintenant au-dessus des 136 JPY, la monnaie unique conserve une dynamique haussière sur le moyen / long terme. Le potentiel haussier sur la paire est renforcé par l'évidence d'une divergence haussière cachée sur le RSI hebdomadaire. C'est cet élément technique qui nous pousse à croire que la progression actuelle de l'EURJPY ne serait pas un simple rebond technique sur support.


Graphique 1 : Une divergence haussière cachée est présente sur l'EURJPY


Au niveau du trading, l'engagement d'une stratégie d'achat de l'EURJPY maintenant dépend d'une poursuite du rebond en cours depuis trois jours. La paire se trouve actuellement sous résistance à 138,10 JPY.

Etant donné la configuration hebdomadaire, nous pensons que cette résistance cédera tôt ou tard tant que l'EURUSD s'échange au-dessus des 136 JPY. Une cassure des 138 JPY et accélération au-delà des 139 JPY en octobre présenterait une nouvelle dynamique haussière à trader durant le quatrième trimestre.


Graphique 2 : L'EURJPY se trouve actuellement sous résistance, mais le risque est haussier



Pour identifier correctement un signal de trading sur l'EURJPY, on peut se servir de la corrélation entre l'euro et le franc suisse. La paire CHFJPY est donc utile pour établir une stratégie sur l'EURJPY.

Le franc suisse teste actuellement une résistance à 114,20 JPY, soit la moyenne mobile simple à 120 séances journalière (MVA120). Si le CHFJPY dépasse cette moyenne et dépasse les 115 JPY par la suite, le signal sur l'EURJPY sera probablement donné.



Graphique 3 : On peut se servir du CHFJPY pour identifier un signal de trading sur l'EURJPY


Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX