Annoncé en début de semaine sur Oblis, le nouvel emprunt obligataire du groupe français Europcar est désormais bouclé. Le spécialiste de la location automobile a levé comme prévu 475 millions d’euros.
Dans le détail, Europcar proposait aux investisseurs de souscrire à une nouvelle obligation d’une durée de sept ans, donnant droit à un coupon de 5,75%.
Dans les premiers échanges sur le marché secondaire, l’obligation fraîchement émise se traite à 101,10% du nominal, ce qui porte son rendement annuel jusqu’à l’échéance à 5,55%. La coupure est fixée à 100.000 euros.
Si la maturité de l’emprunt est égale au 15 juin 2022, l’émetteur (Europcar groupe SA) aura la possibilité de le rembourser anticipativement, avec un premier « call » éventuel dans trois ans.
Cette émission, de type "senior non sécurisée", est notée « CCC+ » chez Standard & Poor’s et « B3 » par Moody’s. Il s'agit donc de ratings spéculatifs (High Yield). Le produit de l'émission servira à financer le remboursement anticipé de l'obligation subordonnée (9,375% - 2018).
A propos d’Europcar
Propriété d’Eurazeo (PARIS:EURA), l'un des plus grands acteurs français du capital-investissement, Europcar propose des solutions de mobilité à travers la location de véhicules de courte durée. Présent dans 130 pays, le groupe est actif via un réseau d’opérateurs propres, de franchisés ou de partenaires. Il exploite les marques Europcar ainsi qu’InterRent, sa marque à bas coûts.
Attendu depuis longtemps, Europcar a lancé jeudi dernier son projet introduction à la Bourse de Paris. Celle-ci doit lui permettre de lever 475 millions d’euros afin de réduire son endettement et conforter sa croissance sur un marché de la location automobile en pleine mutation.
Eurazeo, qui détient actuellement 86,79% du loueur de voiture, cédera une partie de ses titres dans le cadre de l'opération, tout en restant un actionnaire significatif du groupe.
Ratings bientôt relevés ?
Selon le site boursier.com, les agences de notation Standard & Poor's et Moody's auraient l'intention de relever la note de crédit d'Europcar, après avoir intégré les conséquences de l'entrée en bourse sur le bilan de la société.
A cet égard, Standard & Poor’s a placé la notation « B » qu’elle attribue au groupe sous surveillance positive, soulignant qu'Europcar a l'intention d'utiliser une partie des fonds obtenus sur le marché et par le biais du récent placement obligataire pour se désendetter. Une fois ces opérations réalisées, l'agence estime qu'elle devrait probablement relever d'un cran, autrement dit à « B+ », le rating d’Europcar.
Moody's a de son côté placé sous étude en vue d'un relèvement la note de crédit d’Europcar, qu’elle pourrait relever de deux crans à « B1 ».