EURUSD : L'euro réalise une suite de creux ascendants

(DailyFX.fr) - Dopés par les spéculations d'une possible baisse des taux de la Banque centrale européenne la semaine dernière, les marchés boursiers européens ont réalisé leur meilleure semaine de l'année. Dans un contexte de récession en Europe, un tel mouvement est justifié par les perspectives de voir Mario Draghi et ses collègues faire un nouveau geste pour soutenir l'activité économique en zone euro (même si théoriquement l'évolution des prix à la consommation ces derniers mois ne devrait pas inciter la Banque à revoir sa politique monétaire actuelle...).

Alors que 60 % des économistes sondés par Bloomberg s'attendent à une baisse de 25 points de base du taux directeur de la BCE jeudi, l'euro pourrait se retrouver dans une situation difficile plus tard cette semaine étant donné qu'une telle baisse du coût d'emprunt entraînerait une dévaluation mécanique dans le temps.

En dépit de ces anticipations, nous avons vu l'EURUSD tenir le seuil critique à 1,3000 la semaine dernière. Et avec la croissance moins dynamique que prévu aux Etats-Unis au premier trimestre (2,5 % contre les prévisions à 3,0 - 3,1 %), le dollar américain a entamé une correction vendredi dernier. Nous pensons que cette baisse du dollar américain devrait soutenir le cours de l'EURUSD en ce début de semaine alors que les opérateurs de marché pèsent les perspectives de voir la Réserve fédérale (Fed) répéter son engagement vis-à-vis de son programme d'assouplissement quantitatif mercredi soir. Ceci est d'autant plus probable en prenant en compte la faible progression des créations de l'emploi aux Etats-Unis en mars (88.000).

Avec une probable correction du dollar américain avant la réunion du FOMC mercredi suivi par la décision des taux de la BCE et la conférence de presse de Mario Drahi jeudi, les dernières 48 heures de trading de cette semaine devraient être cruciales pour l'euro et pourraient nous donner des indications quant à sa tendance durant la première moitié de mai.

Graphiquement, nous ne voyons pas de mouvement baissier sur l'euro malgré les anticipations sur une baisse des taux qui ont entraîné une forte appréciation des indices européens. Normalement, lorsque nous approchons d'un événement et que les prévisions sont fortes, nous témoignons un mouvement anticipé sur la monnaie une question qui modère la réaction finale lors de l'annonce ; c'est la base de l'adage "acheter la rumeur, vendre l'annonce." Mais si le marché n'évolue pas pour mieux accommoder ce résultat négatif, la réaction qui s'en suivra pourrait être violente.

Quoi qu'il en soit, un support est un support, et l'EURUSD a bien tenu sur les 1,3000 la semaine dernière. En partant du principe que la paire avait déjà entamé un retournement important au-dessus des 1,2750 suite à la dernière conférence de presse de Draghi le 4 avril, il est techniquement possible de voir le cours remonter cette semaine pour poursuivre ce mouvement en place depuis quasiment un mois. Et si cela est le cas, nous pensons que l'euro devrait éventuellement enregistrer de nouveaux plus hauts au-dessus des 1,3200 pour atteindre la zone des 1,3270 / 1,3300 en début mai. De ce fait, nous continuerons de maintenir un biais haussier, mais prudent, sur l'EURUSD cette semaine même si les fondamentaux ne semblent pas plaider en faveur d'une appréciation de l'euro.

EURUSD, Chandeliers Journaliers
Graphique créé via Marketscope 2.0 de FXCM



EURUSD, Chandeliers de 240 minutes
Graphique créé via Marketscope 2.0 de FXCM

Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
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