Fitch Ratings vient de relever d'un cran la note du groupe informatique Dell. La perspective associée au rating a été revue à la hausse également. Une bonne nouvelle pour les créanciers, plutôt en manque d'informations sur l'entreprise depuis son retrait des marchés d'actions.
L'agence de notation attribue désormais un rating "BB" à Dell Inc. La perspective de cette note est positive. Elle était stable avant. La dette senior non garantie (senior unsecured) émise par Dell Inc. progresse quant à elle de deux crans à "BB" contre "B+" auparavant.
Dans son communiqué, Fitch Ratings souligne notamment :
- la politique de désendettement menée par Dell, le groupe informatique consacrant son cash-flow libre à réduire la taille de ses emprunts ;
- une flexibilité financière adéquate supportée par une importante position de trésorerie ;
- des revenus diversifiés, tant au niveau de la clientèle que d'un point de vue géographique.
Fitch Ratings continue à croire que Dell utilisera ses liquidités disponibles à la réduction de sa dette, conformément à l'objectif du groupe informatique de renouer avec la catégorie "Investment grade". L'agence estime en outre que la compagnie pourrait utiliser une partie de son free cash-flow à des acquisitions, comblant par la même occasion les trous dans sa gamme de produits.
Mais cette politique d'achats pourrait aussi peser sur la flexibilité financière de la compagnie américaine avertit Fitch. L'agence s'inquiète également de la morosité dans le marché du PC grand public, alors qu'aucune reprise n'est à attendre dans ce secteur.
L'annonce de Fitch a soutenu les prix des emprunts Dell sur le marché secondaire. L’obligation Dell Inc. d’une maturité égale au 1er avril 2021 est disponible ce mardi à 97%. Son rendement atteint 5,20% sur base d'un coupon de 4,625%. La taille émise sur cette ligne obligataire au statut de dette senior non garantie s'élève à 400 millions dollars, par coupures de 2.000 dollars. La devise d’émission implique donc un risque de change pour l'investisseur.