Par Kathy Lien, directrice générale de la stratégie forex de BK Asset Management
L'annonce de la politique monétaire de la Réserve fédérale ce mercredi est l'un des événements les plus importants de la semaine, mais nous n'attendons pas de feux d'artifice. Il s'agit de la dernière réunion du FOMC de l'année et il n'y a aucune chance d'un changement de politique, comme le montrent les anticipations du marché monétaire.
Cependant, une conférence de presse suit chaque réunion de la banque centrale et il y a toujours la possibilité que le président de la Fed, Jerome Powell, fasse des commentaires sur les mouvements du marché.
Lors de sa dernière réunion de politique monétaire en octobre, la Fed a réduit les taux d'intérêt pour la troisième fois consécutive et, au lieu de souligner la nécessité de mesures aussi énergiques, Powell a décrit cette réduction comme une mesure visant à se prémunir contre un ralentissement de la croissance mondiale et une évolution incertaine des échanges commerciaux.
Bien que ces deux problèmes persistent, l'économie s'est améliorée depuis octobre (voir tableau ci-dessous). Les dépenses de consommation se sont améliorées, plus d'emplois ont été créés, l'inflation a augmenté, l'activité sur le marché de l'habitation s'est intensifiée et les ISM des secteurs manufacturiers et des services ont augmenté. Par conséquent, Jérôme Powell a très peu de raisons de se concentrer sur les risques et les vulnérabilités de l'économie américaine. Au lieu de cela, il réitérera très probablement que la politique est en bonne place en raison de la vigueur du marché du travail et de la consommation.
Cela signifie que le dollar américain devrait conserver ses gains par rapport au yen japonais dans l'espoir que le président Trump offre un cadeau de Noël en retardant les tarifs du 15 décembre. Le discours de Powell sera beaucoup plus intéressant que la déclaration du FOMC et si ses perspectives sont aussi optimistes que prévu, le USD/JPY pourrait étendre ses gains à 109. Toutefois, s'il met l'accent sur les incertitudes et laisse entendre qu'il pourrait être nécessaire de prendre des mesures de relance supplémentaires, ce serait un choc inattendu qui pourrait faire chuter le dollar nettement.
