Hertz a perdu près d’un quart de sa valeur boursière mardi passé à Wall Street, après avoir publié des résultats trimestriels inférieurs aux attentes et réduit fortement ses prévisions. Sur le secondaire, les obligations émises par le loueur de voitures ont également perdu des plumes.
Au troisième trimestre, le groupe américain, propriétaire des marques Hertz, Dollar et Thrifty, a réalisé un bénéfice net de 44 millions de dollars contre 217 millions sur la même période un an avant.
Le chiffre d’affaires de 2,5 milliards rate lui aussi le consensus, puisque les experts avaient anticipé 2,59 milliards. Dans un communiqué, la direction explique que des réductions de valeur sur ses véhicules et un ralentissement des locations ont pesé sur les comptes trimestriels, la forçant à comptabiliser des dépréciations plus importantes qu’anticipées.
L’heure n’est pas vraiment à l’optimisme, puisque l’entreprise s’attend à ce que les résultats du quatrième trimestre restent affectés par des facteurs semblables à ceux observés au trimestre précédant, y compris une hausse des réductions de valeur sur les véhicules.
Le groupe a dès lors sévèrement réduit sa prévision de bénéfice par action, désormais attendu entre 51 et 88 cents alors que la précédente estimation était de 2,75 à 3,50 dollars.
Hausse des rendements obligataires
A Wall Street, l’action Hertz a perdu en cours de séance mardi passé jusqu’à 50% de sa valeur, avant de se reprendre et de limiter sa perte à 22%. Un rebond à mettre peut-être sur le compte du célèbre investisseur Carl Icahn, qui a doublé sa position dans Hertz, via l’acquisition de 15 millions d’actions.
Sur le marché secondaire, les cours des obligations ont reculé sensiblement, les créanciers s’interrogeant sur la capacité de l’entreprise à respecter certaines des conditions financières liées aux emprunts émis.
Ils ont dès lors revu à la hausse leurs exigences de rendement pour détenir la dette de l'entreprise, ce qui a mécaniquement provoqué une baisse du cours des obligations. Pour ne citer qu’un exemple, l’obligation Hertz Corp (5,50% - 2024) a perdu plus de six points et tombe à 89% du nominal, correspondant à un rendement annuel de 7,35%.
Négociable par coupures de 2.000 dollars (risque de change), cette émission est notée « B » dans la catégorie spéculative chez Standard & Poor’s.