Japon : abaissement probable de l'objectif d'inflation (par Yann Quelenn)
Contre toute attente, l'IPP des services japonais a battu le consensus pour s'établir à 0.6% en glissement annuel en juillet. C'est un très léger mouvement et cet indicateur n'est pas suivi de près par les acteurs de marché. Toutefois, comme la plupart des données nipponnes, il livre un message en demi-teinte. Le Japon peine toujours à entrer dans une tendance de croissance durable, malgré le programme massif d'assouplissement quantitatif et qualitatif de la Banque du Japon.
Le gouverneur de la BoJ Haruhiko Kuroda doit s'exprimer sur l'objectif d'inflation japonais demain à New York. La banque centrale a promis d'atteindre une inflation de 2% en deux ans, mais ce chiffre paraît trop optimiste en raison de la baisse des prix du pétrole. Une forte révision à la baisse de l'objectif pousserait l'USD/JPY à la hausse, une petite modification étant déjà intégrée. Nous pensons en outre que la BoJ lutte contre le raffermissement du yen résultant du report probable du relèvement des taux de la Fed. Un renforcement de la devise nipponne ouvrira un débat autour d'un assouplissement monétaire accru et pire encore, menacera le plan de croissance des Abenomics. Nous anticipons donc un retour de l'USD/JPY au-dessus des 120 à court terme.
L'attention des marchés s'est détournée des fondamentaux (par Peter Rosenstreich)
La volatilité et les craintes d'un ralentissement économique mondial ont fait passer les fondamentaux américains au second plan. Les derniers commentaires de la Fed témoignent en outre d'une résurgence de la politique accommodante. Le président de la Fed d'Atlanta Fed Dennis Lockhart a déclaré que l'appréciation du dollar, la dévaluation de la monnaie chinoise et le déclin des prix du pétrole compliquaient l'établissement de prévisions sur le rythme de croissance américaine. La probabilité d'un enclenchement du resserrement en septembre est maintenant tombée sous 25%. La publication ce jour des commandes de biens durables pourrait recentrer l'attention sur les fondamentaux US. Après un bond de 3.4% en juin, les marchés tablent sur un faible -0.5%. Pourtant, à en juger par les données récentes, dont les carnets de commandes d'automobiles, une surprise haussière est possible. Une bonne lecture devrait permettre au dollar de s'apprécier face aux devises du G10 émergentes et matières premières. Cela étant, un raffermissement des marchés actions est nécessaire afin de soutenir un appétit pour le risque propice à un rebond durable du dollar.
EURJPY - Buying Pressures Continue
EURUSD La paire EUR/USD consolide actuellement sous la barre des 1,1500. Au cours du dernier mois, la paire a affiché des plus hauts ascendants. Elle présente une dynamique haussière à court terme. Une résistance se situe à 1,1871 (plus haut du 12/01/2015). Un support peut se situer à 1,1017 (plus bas du 18/08/2015). À plus long terme, le triangle symétrique de 2010-2014 a favorisé un autre mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, nous estimons que la récente évolution sans tendance est une pause de la tendance baissière sous-jacente. Des supports clés peuvent se situer à 1,0504 (plus bas du 21/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique). Nous avons cassé la résistance des 1,1534 (plus haut de la réaction du 03/02/2002). Nous amorçons une dynamique haussière.
GBPUSD La paire GBP/USD est passée en mode de consolidation après la légère reprise haussière enregistrée. Cependant, la baisse de la paire indique une persistance des pressions vendeuses. Un support plus solide se trouve au retracement de Fibonacci à 38,2% situé à 1,5409. Une résistance horaire est assurée par la barre des 1,5803 (plus haut du 01/07/2015). La structure à court terme affiche un élan haussier. À plus long terme, la structure technique ressemble à une reprise par la base dont le potentiel de hausse maximum est assuré par la résistance solide des 1,6189 (repli de Fibo à 61%).
USDJPY La paire USD/JPY consolide autour de la barre des 120,00. Un support est assuré par la barre des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) qui constitue aussi un support à long terme. Un support plus solide peut se situer à 113,86 (plus bas du 10/11/2014). Une résistance se situe à 120,40 (plus haut du 25/08/2015). Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 118,18 (plus bas du 16/02/2015).
USDCHF La paire USD/CHF observe une pause. La paire évolue autour du retracement de Fibonacci à 61,8%. Une résistance horaire se situe à 0,9506 (plus haut du 25/08/2015). Cependant, nous visons le support des 0,9151 (plus bas du 18/06/2015). À long terme, la paire a cassé la résistance des 0,9448, ce qui suggère la fin de la tendance baissière. Ce qui relance la tendance haussière. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015).