L'Asie boursière bénéficie des déclarations de Wen Jiabao

L'appétit pour le risque s'est amélioré cette nuit lorsque le Premier ministre chinois a déclaré devant le Forum économique mondial (WEF) que son pays avait les moyens budgétaires et fiscaux d'atteindre son objectif de croissance. Les places chinoises se sont redressées dans la foulée de ses propos, Hong Kong progressant de 1,09 % à 20075,16 et Shanghai prenant 0,06%. Les marchés actions ont été pénalisés par le fait que Morgan Stanley a été la cinquième banque à revoir à la baisse les estimations de la croissance chinoise à 7,5%, chiffre identique aux prévisions deWen Jiabao. Notons que, si la deuxième économie mondiale atteint l'objectif de 7,5 %, ce sera son rythme de croissance le plus lent depuis 1990. Le Nikkei a enregistré la plus forte hausse des indices du G10 (+1,73%), à la faveur d'une augmentation inattendue de 4,6 % des commandes de matériels, contre 1,5% de consensus.

Le chiffre a surpris compte tenu du net recul des exportations et de l'absence d'amélioration économique chez les principaux partenaires commerciaux du Japon. En perte de vitesse face à tous ses homologues du G10, le yen s'est particulièrement affaibli vis-à-vis des devises régionales,l'AUD (-0,36 %) et le NZD (-0,32 %) qui ont toutes deux grimpé cette nuit. Propulsé à un plus haut de trois mois de 1,0489 contre le billet vert par la demande en actifs risqués, l'aussie s'est maintenu dans les bandes de Bollinger à 20 jours et a inversé une série de signaux négatifs.

L'EURUSD a signé sa cinquième séance de hausse sur six, enregistrant un gain de près de 3,07% depuis le creux du 5 septembre et de 0,17 % cette nuit. La paire s'échange à un point haut de quatre mois à 1,2868 dans l'attente de la décision de la Fed demain sur l'activation d'un QE. D'après son RSI, elle est revenue en zone de surachat, mais la MACD ne montre pas de réel ralentissement. Cette contradiction entre les deux indicateurs pourrait laisser craindre une certaine fragilité de la progression de l'EURUSD et des fluctuations violentes de la paire si la Fed déçoit les attentes.

En cas de lancement d'un troisième cycle d'assouplissement quantitatif, nous pensons que l'EURUSD enregistrera une forte hausse, comme il l'a fait par le passé. Aujourd'hui, la cour constitutionnelle allemande se prononce sur la compatibilité du MES (mécanisme européen de stabilité) avec le droit allemand et devrait, de l'avis général, rendre un verdict favorable. Le billet vert continue de se déprécier face à la plupart de ses homologues, l'indice dollar essuyant un nouveau recul à 97,81, tandis que l'or au comptant est reparti à la hausse (+0,24%) pour aller toucher 1736,35$ l'once.

Léa Torbey Meouchi pour Swissquote