L'avenir du QE3 dicte la tendance sur les marchés

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Les places boursières américaines sont parvenues à clôturer la première séance de cette semaine en hausse. Les mauvaises statistiques américaines publiées hier laissent espérer une poursuite du programme d’assouplissement monétaire mené par la Réserve fédérale américaine. L’activité du secteur manufacturier aux Etats-Unis a reculé en mai pour la première fois pour atteindre un plus bas de quatre ans. La légère hausse des dépenses de construction aux Etats-Unis sur le mois d’avril ne permettant pas d’inverser la tendance.

Le Dow Jones gagne ainsi 0,92% à 15 254,03 points, le S&P 500 avance de 0,59% à 1 640,42 points tandis que le Nasdaq progresse quant à lui de 0,27% à 3 465,37 points.

La tendance est également positive pour les marchés asiatiques qui rebondissent aujourd’hui après leur forte baisse de la veille soutenus par le Premier ministre japonais Shinzo Abe qui a incité les fonds publics du pays à investir plus largement en actions. Dans ce contexte, la Bourse de Tokyo enregistre sa plus forte hausse depuis trois semaines pour terminer à 13 533,76 points (+2,05%) tandis que le Topix, plus large, avance de 2,60% à 1 125,47 points.

Les marchés européens devraient débuter la séance du jour en hausse. Les investisseurs pariant sur une poursuite de la politique monétaire accommodante de la Fed aux Etats-Unis au vu de la publication de mauvais indicateurs économiques. Quelques minutes avant l’ouverture le contrat à terme sur le CAC 40 d’échéance juin 2013 se traitait pour 3 943 points en hausse de 0,70%.

Forex:
Du côté des annonces, le président de la Fed de San Francisco, a annoncé hier qu'il était ouvert à la possibilité d'une baisse du programme de rachats d'actifs de la banque centrale. En effet, si l'économie américaine continue d'afficher des progrès, la réserve fédérale, qui injecte actuellement 85 milliards de dollars via le rachat d'obligations du trésor et de prêts hypothécaires titrisés, pourrait réduire ses injections. John Williams a néanmoins souligné le fait que le QE3 contribuait à dynamiser l'économie américaine et stimuler l'emploi américain laissant présager une stabilité de la politique monétaire les mois à venir.

De plus, la journée d'hier a été marquée par divers indicateurs, nous retiendrons l'indice ISM manufacturier américain qui est en deçà des attentes, affichant un repli à 49 pour le mois dernier, contre 50,7 en avril et 51 attendu par le consensus, ainsi que l'indice PMI du secteur manufacturier de la zone euro, en hausse, passant de 46,7 à 48,3 pour le mois de mai. Dans ce contexte, le dollar se replie face aux autres majeures, l'euro et la livre sterling gagnent du terrain face au billet vert tandis que celui-ci se repli face au yen. Sur la paire de devise USDJPY, celle-ci a enfoncé le niveau des 100 yens avec un point bas à 99,88 et pourrait évoluer ce matin entre un support à 98,88 et une résistance à 101,27.

Par ailleurs, nous resterons dans l'attente, des données macro-économiques et principalement des décisions des banques centrales internationales. En effet, la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre vont présenter leur décision quant au maintien de leur politique dans la semaine. La banque centrale australienne, a quant à elle, a annoncé mardi le maintien de son taux directeur à 2,75%, niveau historiquement bas, mais pourrait continuer dans cette voie et décider d’un nouvel assouplissement monétaire en raison du niveau encore élevé de la monnaie. Suite à cette décision, le dollar australien est resté stable à 0,9732 dollar US, s’expliquant principalement par une anticipation du statu quo de la part des opérateurs.

Matières premières:
Au chapitre des matières premières, le pétrole a rebondi hier bien aidé par un affaiblissement du dollar. Malgré des publications macro-économiques décevantes hier avec notamment l’ISM manufacturier américain qui s’est contracté contre toute attente et le PMI manufacturier chinois qui confirme sa baisse, les marchés restaient bien orientés : il s’agissait également pour les investisseurs de rattraper les pertes importantes enregistrées la semaine dernière. Enfin, dans un contexte où l’avenir de la politique monétaire de la FED fait débat, les derniers mauvais chiffres outre-Atlantique laissent espérer un maintien du QE3 à court-moyen terme.

Dans ce contexte, sur le Nymex, le baril Light Sweet Crude évolue autour des 93 dollars. De son côté, le Brent de la Mer du Nord s’échange, ce matin, contre 101,9 dollars.

Sur le front des métaux précieux, l’or repart à l’assaut des 1 400 dollars. Le métal jaune semble encourager par les statistiques américaines moroses. En effet, des mauvais chiffres aux Etats-Unis pourraient encourager la FED à confirmer ses politiques accommodantes. Par ailleurs, la baisse de détention d’or à travers les ETF semble s’enrayer. Les actifs du SPDR Gold Trust, plus important ETF sur l’or, sont restés inchangés, hier, pour le troisième jour consécutif après une hausse le 29 Mai, la première depuis au moins trois semaines. Ce matin, l’once d’or se traitait autour des 1 408 dollars.