Les marchés boursiers se sont bien comportés après la réunion du FOMC, clôturant légèrement à la baisse après le recul. En fait, il n'y avait rien de vraiment innovant ni aucune indication que la trajectoire des taux serait assez forte pour faire dérailler la reprise actuelle du goût pour le risque. La saison des résultats aux États-Unis est pratiquement close, et les résultats ont été jusqu'ici extrêmement positifs. Sur les 300 entreprises ayant publié leurs résultats, 75 % ont fait part d'une croissance des bénéfices (même Apple (NASDAQ:AAPL), qui a stagné jusqu'ici, a fait part d'une croissance des bénéfices alors que les acheteurs attendaient la sortie de l'iPhone 8). Les surprises de hausse ont été enregistrées dans les secteurs cycliques tels que la consommation discrétionnaire, les produits industriels et les matériaux, mais les résultats pour les produits de consommation courante et la défense ont été stables. La hausse des prix de l'essence au 1er trimestre a diminué la trésorerie disponible des ménages, le faible soutien des ventes au détail ayant réduit la croissance des bénéfices.
La pentification de la courbe des rendements américains pourrait profiter aux valeurs financières à l'avenir. Le secteur de l'immobilier est susceptible d'être le plus vulnérable à la hausse des taux d'intérêt. Si la croissance des bénéfices se poursuit à ce rythme, les appels au sujet d'une surévaluation pourront se compliquer. Dans le très court terme, nous pourrions assister à une consolidation baissière mineure avant les élections françaises.