La faiblesse du yuan pèse sur l'AUD, EUR sceptique

Le yuan chinois a évolué sous le fixing pour la première fois depuis septembre 2012, sous l'effet d'achats massifs des cross USD/CNY et USD/CNH par les banques dépositaires à la demande de la PBOC. L'USD/CNY a progressé à 6.1250. La PBOC a annoncé son projet d'élargir la bande de fluctuation du yuan au fil de l'année 2014 et ne veut plus alimenter les paris "unilatéraux" des spéculateurs. Le Shanghai Composite abandonne plus de 2.0% en séance et le Hang Seng perd (0.39%).

L'AUD/USD a effacé la résistance des 0.9000 à New York hier avant de rejoindre les 0.9049 sur des stops. L'affaiblissement du yuan a ramené le cross à 0.9015 à Sydney. Bien que la reprise ait amélioré les indicateurs techniques, la baisse des prix du minerai de fer et la série d'indicateurs chinois décevants continuent de plafonner le potentiel haussier. La première ligne de support se situe à 0.8907/38 (MM 50 et 21 jours). La résistance à court terme se tient toujours à 0.9080 / 0.9100 (Fibonacci à 38.2% de la baisse d'octobre 2013 – janvier 2014). L'AUD/NZD reste bien soutenu au-dessus de la MM 21 jours, avec une dynamique haussière plus faible.

Les cross JPY ont peu évolué en Asie, mais se sont repliés à l'ouverture des échanges européens ce matin. L'USD/JPY bénéficie toujours d'un bon soutien à 101.19/20 (MM 21 jours / Fibonacci à 38.2% de la hausse d'octobre 2013 – janvier 2014). Les indicateurs techniques sont légèrement haussiers. Nous conservons notre biais positif tant que le support des 101.80 tient. L'effritement de la dynamique limite cependant le potentiel haussier. Les offres restent solides avant 103.00. L'EUR/JPY fait toujours l'objet d'offres sous la MM 50 jours (141.18) malgré le renforcement de la dynamique, mais il est exposé au risque événement lié à l'euro avant la réunion de la BCE du 6 mars.

L'EUR/USD n'a pas réussi à franchir les 1.3773, bien que l'accélération inattendue de l'IPC a/a l'ait brièvement stimulé hier. Le faible IPC m/m (-1.1%) modère manifestement la hausse en raison des attentes "dovish" autour de la BCE. Les indicateurs de tendance et de dynamique restent nettement positifs. Les offres sont nombreuses avant 1.3775, avec des stops au-delà. Signalons les risques baissiers dus aux interventions verbales des responsables de la BCE cette semaine. L'EUR/GBP est revenu sous la MM 21 jours (0.82519). La tendance est partagée au-dessus des 0.82000, avec des stops présents au-dessous.

Le câble a chuté à 1.6584 à New York avant de se reprendre rapidement. La dynamique haussière s'est affaiblie. Les offres avant 1.6700 freinent le potentiel haussier avant la publication du PIB préliminaire du quatrième trimestre attendu demain. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney, a répété qu'il ne voulait pas mettre la reprise en péril par des mesures monétaires prématurées.

Le calendrier économique du jour comprend le PIB T4 (final) c.v.s. t/t et a/a, la consommation privée T4 t/t, les dépenses publiques t/t, les dépenses d'équipement t/t, la demande intérieure t/t et les exportations/importations t/t en Allemagne, la confiance des entreprises et du secteur manufacturier (février) en France, l'IPP espagnol m/m et a/a (janvier), les ventes de détail m/m et a/a (décembre) et la confiance des consommateurs (février) en Italie, les ventes déclarées selon la CBI au Royaume-Uni, ainsi que l'indice des prix des logements (décembre), l'indice S&P/Case-Shiller 20 City c.v.s m/m et composite-20 a/a (décembre), l'indice HIP S&P/Case-Shiller n.c.v.s et a/a (décembre), l'indice de confiance des consommateurs (février) et l'indice manufacturier de Richmond (février) aux Etats-Unis.