Après trois mois de sous-performance, les actions de Walt Disney Company (NYSE:DIS) flirtent à nouveau avec un niveau record. L'enthousiasme des investisseurs à l'idée que l'incursion de l'entreprise de médias dans le secteur du streaming sera un grand succès est à l’origine de ce nouvel élan.
Et les investisseurs semblent avoir raison de faire confiance à Disney. Sa nouvelle plate-forme de streaming vidéo Disney+ a attiré 10 millions de clients après ses débuts en service aux États-Unis et au Canada mardi dernier. Ce chiffre stupéfiant a surpris les analystes, qui s'attendaient à ce que Disney mette beaucoup plus de temps à atteindre ce cap.
Pour mettre ce chiffre en perspective, on notera qu’il a fallu environ quatre ans à HBO Now pour atteindre environ 10 millions d'abonnés au streaming. Comme nous l'avons souligné dans nos articles précédents, Disney a tout ce qu'il faut pour mettre au point un produit de streaming vidéo compétitif pour défier ses concurrents, y compris l'opérateur historique Netflix Inc (NASDAQ:NASDAQ:NFLX).
Disney possède de nombreuses franchises de contenu à succès que ses rivaux lui envient. Star Wars et Marvel, par exemple, ainsi que son large catalogue de classiques pour enfants, de "Cendrillon" à "Aladdin" en passant par "Moana", feront de son service de streaming un acteur de poids sur le marché.
L'entreprise ajoute de la profondeur à son service en signant rapidement des ententes avec des géants de la technologie, ainsi qu'un lien promotionnel avec Verizon Communications Inc (NYSE : NYSE:VZ). Bob Iger, PDG de Disney, a déclaré le mois dernier que Disney+ commencera son déploiement en Europe de l'Ouest en mars, plus tôt que beaucoup le pensaient.
Disney a surpris le monde des médias avec un prix bas pour son service de streaming Disney+ qui représente près de la moitié du forfait mensuel de 12,99 $ le plus populaire de Netflix. Selon un récent sondage mené par le Wall Street Journal et le Harris Poll auprès d'environ 2 000 adultes pour évaluer l'opinion du marché sur les services de streaming, environ 47 % des personnes interrogées ont déclaré qu'elles étaient susceptibles d'être abonnées à Disney+.
Guerre du streaming
Avec les premiers signes d'une réaction massive au lancement réussi du service de streaming de Disney, les analystes changent rapidement d'avis sur l'entreprise, qui doit contrôler les coûts et intégrer les actifs Time Warner qu'elle a acquis l'année dernière.
À partir de là, "Disney+ devrait prendre le volant pour déterminer la trajectoire de l'action", a déclaré Bernie McTernan, un analyste chez Rosenblatt Securities dans une note récente. Il dit que le lancement sera probablement positif pour les actions de Disney, et affiche un objectif de prix de 170 $. Les actions ont clôturé hier à 147,15 $.
L'analyste de MoffettNathanson, Michael Nathanson, affiche également une note "buy" sur l'action avec un objectif de cours de 150 $ l'action.
"Nous sous-estimons peut-être la taille de la première année de lancement, dit-il dans une note récente. "Le marché sent que de grandes choses se préparent dans les trimestres à venir ", et l'élan de la croissance du nombre d'abonnés pourrait devenir le "seul point de mire" pour les investisseurs. L'analyste de Sanford C. Bernstein, Todd Juenger, a prédit que Disney+ pourrait conquérir 20 millions d'abonnés dès sa première année.
Réagissant à ces applaudissements du marché, les actions de Disney ont atteint hier un sommet record à 150,63 $, après avoir bondi d'environ 14 % au cours des deux dernières semaines. Leur ascension est également soutenue par les bons résultats du trimestre qui s'est terminé le 30 septembre, ce qui montre que les autres actifs de l'entreprise continueront de donner un coup de pouce à mesure que les guerres de streaming s'intensifieront.
Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) a déjà lancé son service de streaming, tandis que le plus grand opérateur télécom américain, AT&T Inc (NYSE:NYSE:T), prépare son produit pour un lancement en mai 2020.
Plus tôt ce mois-ci, Disney a annoncé des résultats meilleurs que prévu pour le quatrième trimestre, stimulés par le studio de cinéma de la société et sa division des parcs thématiques et des produits de consommation. Le bénéfice du quatrième trimestre, bien qu'en baisse par rapport à l'année précédente, s'est établi à 1,07 $ l'action, dépassant la moyenne de 0,95 $ des estimations des analystes. Les revenus ont grimpé de 34 % pour atteindre 19,1 milliards de dollars en raison de l'acquisition de 71 milliards de dollars des actifs de 21st Century Fox, qui a été conclue en mars.
Thèse d’investissement
Si vous avez besoin de choisir un gagnant dans cette bataille du streaming, Disney est un candidat solide sur lequel parier. Il dispose d'un vaste contenu que les autres plateformes n'ont pas et qu'il faudra probablement des années pour construire. De plus, elle a d'autres activités qui doivent fournir des flux de trésorerie tandis que les coûts augmentent pour entreprendre ce projet d'envergure. Pour ces raisons, nous recommandons d'acheter des actions de Disney qui, à notre avis, sont bien positionnées pour prendre des parts de marché à Netflix (NASDAQ:NFLX).