Lorsqu'un PDG pense que le prix de l'action de son entreprise est trop élevé, c'est un signal d'alarme qui indique que les fondamentaux de l'entreprise ne pourront pas soutenir l'évaluation gonflée du marché. Selon toute vraisemblance, c'est le message que le PDG de Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) Elon Musk, a envoyé à ses fidèles disciples et investisseurs lorsqu'il a tweeté vendredi :
"Le cours de l'action Tesla est trop élevé (à mon avis)"
Les actions Tesla ont chuté de plus de 10 % par la suite, ce qui indique que le message a été reçu - du moins par certains.
Mais cette faiblesse a été de courte durée. Le jour de bourse suivant, le titre s'était redressé et était revenu à son niveau d'avant le tweet de Musk. Mardi, en cours de journée, il s'est négocié au niveau de 778 dollars, avant de clôturer à 768,21 dollars, soit une hausse de 0,92 % pour la journée. De plus, le titre a gagné 86% cette année.
Cette reprise rapide montre certainement qu'il y a une grande dynamique derrière le rallye actuel qui a fait de Tesla l'un des titres les plus performants parmi les géants de la technologie cette année. Mais si l'on se fie à l'histoire, les commentaires négatifs de Musk donnent un signal de vente fort aux investisseurs de Tesla sur le long terme.
Baird Equity Research a passé en revue les quatre derniers incidents où Musk a parlé négativement du prix de l'action Tesla. Lors des trois événements les plus récents, les actions du constructeur de véhicules électriques sont restées dans le rouge pendant un an, tandis que lors de l'épisode de 2013, Tesla a chuté de 30 % au cours du mois suivant. Selon les recherches menées par CNBC, la société a fini par se redresser au cours de l'année suivante.
Sentiments haussiers
Cependant, tout porte à croire que le constructeur automobile a réussi à prendre un virage après une série d'erreurs en 2019. L'entreprise a enregistré de bons résultats trimestriels avec des livraisons meilleures que prévu, même dans le contexte de la pandémie de coronavirus. Cette série de meilleurs rapports sur les bénéfices a incité de nombreux analystes à se montrer récemment optimistes à l'égard du titre.
Le mois dernier, Goldman Sachs (NYSE:GS) a recommandé d'acheter Tesla avec un objectif de cours de 864 dollars par action, l'un des plus élevés de Wall Street. L'analyste de Goldman Mark Delaney a écrit que Tesla a une avance significative sur les autres constructeurs automobiles dans la production de voitures électriques et devrait maintenir une forte position sur le marché.
Malgré cet optimisme, il serait naïf de penser que tout se passera comme prévu, surtout maintenant que l'économie mondiale a été bouleversée par la pandémie de coronavirus. Actuellement, la production automobile est fermée et les ventes s'effondrent alors que l'économie entre dans une profonde récession.
C'est la raison pour laquelle Tesla a annulé la semaine dernière ses prévisions de livraison de voitures pour l'année entière. La société visait à l'origine une croissance de plus de 36 % cette année avant la pandémie. La combinaison du ralentissement des ventes de voitures et de l'épuisement des liquidités de ce trimestre signifie qu'il sera encore plus difficile de justifier le prix actuel de l'action Tesla.
Mais en général, le marché actuel n'est pas axé sur les bénéfices. Les investisseurs ont généralement les yeux tournés vers le monde post-pandémique, où les faibles taux d'intérêt alimenteront un autre boom de la consommation, ce qui aidera des entreprises comme Tesla.
Conclusion
L'avertissement de Musk concernant la surévaluation des actions de Tesla indique que la société aura du mal à atteindre ses objectifs de vente lorsque l'économie entrera dans l'une des plus graves récessions que l'on ait connues depuis des années. Les investisseurs à court terme devraient prendre cet avertissement comme une occasion de réaliser des bénéfices et de se mettre à l'écart. Et pour quiconque souhaite acheter des actions, il est préférable d'attendre un autre point d'entrée plus intéressant.