Le bilan des premier mois de l’année est plutôt positif pour Altice (AS:ATCA) USA, le quatrième câblo-opérateur américain : le cours de bourse a nettement progressé, les derniers résultats publiés ont été salués par les investisseurs et ces chiffres ont incité S&P à relever le rating du groupe.
Altice USA est issu de la scission du groupe Altice en deux entités distinctes, l’une regroupant les activités américaines (Altice USA) et l’autre les activités européennes (Altice Europe). Contrôlée par l’homme d’affaires Patrick Drahi, Altice USA fournit principalement des services de communications, de vidéo à large bande, de télévision payante et de téléphonie, pour ne citer que ces exemples, à près de 5 millions de clients résidentiels et professionnels répartis dans 21 états américains.
La capitalisation boursière d’Altice USA tourne désormais autour de 15 milliards de dollars, grâce à la progression de plus de 30% du titre à Wall Street depuis le début de l’année. Un mouvement lié à la progression des marchés financiers, mais aussi, plus récemment, grâce aux résultats accueillis de manière positive par les investisseurs.
La stratégie mise en œuvre par le groupe de Patrick Drahi semble porter ses fruits puisqu’il a enregistré une progression de son chiffre d’affaires au quatrième trimestre de l’année dernière dans l’ensemble de ses segments d’activités. Le free cash-flow a augmenté de 27% pour atteindre 1,35 milliard en 2018. Le groupe a déclaré avoir respecté l’ensemble de ses prévisions 2018. S’agissant de 2019, l’entreprise télécom s’attend à une nouvelle progression de son chiffre d’affaires de l’ordre de 2,5% à 3% après 2,8% en 2018. Le groupe prévoit d’accélérer son programme de rachats d’actions.
Quelques jours après la publication de ces résultats, S&P a relevé les ratings attribués à Altice USA, soulignant la croissance du bénéfice et des marges bénéficiaires. L’agence a relevé la cote de crédit de l’émetteur à BB- contre B +. Une décision plutôt rassurante pour les créanciers obligataires, même si l’émetteur reste logé dans la catégorie spéculative.
Sur le marché obligataire, Altice USA est présent, par exemple, via CSC Holdings LLC, une filiale détenue à part entière par Cablevision Systems Corporation (NYSE:CVC), un câblo-opérateur intégralement aux mains d’Altice USA.
CSC Holding LLC a émis fin janvier une obligation portant un coupon de 6,5% à rembourser au plus tard en février 2029. Libellée par coupure de USD 200.000, l’obligation se négocie à 104,75 % du nominal, correspondant à un rendement de 5,86 %.