L’importance d’une monnaie d’échange unique forte
Les pays d'Afrique de l'Ouest (CEDEAO) se sont entendus pour adopter une monnaie unique. Un projet de remplacer la monnaie unique le Franc CFA est actuellement en cours de réflexion. 15 Etats d'Afrique de l'Ouest (CEDEAO)[1] veulent remplacer cette monnaie et sept devises nationales par l’Eco, une monnaie unique qui facilitera les échanges entre ces pays. Depuis quelques années, ce projet en gestation verra probablement le jour en 2020.
L’Eco, le futur nom de cette monnaie selon le célèbre magazine Jeune Afrique, aurait fait consensus lors du comité interministériel des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales de la zone.
Cette monnaie devrait, selon des analystes financiers et économiques, faciliter les échanges et permettre le marché de change d’être flexible. Le dynamisme de ce marché des changes ne peut être aussi que positif pour les entreprises et autres acteurs des marchés financiers de la zone, d’où l’importance de l’intégration en même temps des marchés financiers traité dans ce livre.
Une opportunité pour les pays africains
La convergence macro-économique des 15 pays est très important. Le respect du calendrier de mise en œuvre de la monnaie unique dépendra "des efforts" de chaque pays en la matière, a déclaré le président de la Commission de la Cédéao, l'Ivoirien Jean-Claude Brou. Une devise
unique "va apporter beaucoup aux économies africaines de cette zone. Face à des marchés fragmentés, c'est une opportunité d'intégration qu'il faut saisir pour les pays africains. Etant donné que la croissance de la CEDEAO était attendue à 3,4% en 2019, après 3% en 2018.
Créée en 1975, la CEDEAO regroupe aujourd'hui 15 pays totalisant 300 millions d'habitants, dont 180 millions pour le seul Nigeria, poids lourd démographique et économique de la zone, dont il représente environ 60% du PIB. Cet espace financier est un potentiel important de consommateurs et épargnants qui peuvent faciliter le développement de la finance de marché en même des entreprises locales ou étrangères qui y ont des activités.
La taille et la place de la sphère financière de cette zone : CEDEAO
Du point de vu financier, la CEDEAO avec la largesse de son marché financier peut attirer une importante épargne mondiale en recherche de zones de placements sûrs et diversifiées: l’objectif des épargnants est de diversifier les risques du portefeuille à placer. Ainsi, la création d’un marché financier intégré permettra d’attirer des épargnants de cette zone.
Les Agents à Capacité de Financement (ACF) peuvent trouver de nombreux placements ( par exemple ailleurs que sur le seul marché français autrefois) par l’intermédiaire des banques et autres institutions financières, et ceux qui demandent ces capitaux (entreprises, Etats) appelés aussi Agents à Besoin de Financement (ABF) peuvent trouver aussi des épargnants plus nombreux que ceux trouvés dans l’espace financier où ils se trouvent. A titre d’exemple, des épargnants béninois financent le développement d’une entreprise malienne cotée à la bourse. De plus, les épargnants (ou les institutions financières qui gèrent leur épargne) peuvent plus facilement revendre les actifs financiers (actions, obligations par exemple) sur un tel marché où l’offre et la demande de tels actifs financiers à savoir les actions ou obligations émises par les entreprises, Etats sont plus importante.
Toutes ces spécificités soulignées du marché financier de la zone Eco normalement faciliteront l’arrivée de capitaux qui peuvent financer l’activité économique que ce soit l’activité productive des Etats, celle des entreprises locales comme étrangères, et la consommation des ménages.
L’objectif est de renverser la tendance, car il est clair que tout se passe comme si les pays émergents ou en voie de développement dégageaient une importante épargne qu’ils ne plaçaient pas dans leurs pays mais dans les pays développés, les USA mais aussi l’UE. Cette épargne étrangère, arrivant sur les marchés financiers et dans les banques, faciliterait le financement des dépenses de tous les agents économiques : Etats, entreprises, ménages. De ce fait, l’objectif est d’attirer le maximum d’épargnants et autres Agents à Capacité de Financement sur le marché financier africains. L’intégration financière mondiale avait uniquement pour fonction de favoriser la diversification des risques (au niveau mondial) dans les placements d’épargne.
En un peu plus de vingt ans de fonctionnement, la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières affiche un bilan plutôt positif. Elle a fait une preuve de viabilité et a montré une capacité à développer progressivement ses activités. Ses détracteurs lui reprochent toutefois de progresser trop lentement et de souffrir encore d’importantes faiblesses de fonctionnement. Face à eux, les dirigeants de la BRVM affichent de fortes ambitions et une grande confiance dans l’avenir de l’institution.
C’est dans ce sens que la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières a lancé en fin 2017, un troisième compartiment dédié aux Petites et Moyennes Entreprises et aux entreprises à fort potentiel de croissance. Cette avancée majeure pour le Marché Financier Régional de l’UEMOA vise à offrir aux PME un accès de capitaux à long terme en vue d’accélérer leur croissance, à apporter sa contribution à la problématique de financement des PME et d’en faire des références dans la sous-région. Cette perspective permet de satisfaire une des craintes des investisseurs car les conditions à remplir pour l’admission à la cote sont moins complexes et plus accessibles aussi. Cette monnaie commune devrait alors pousser les bourses ghanéenne ou Ghana Stock Exchange (GSE) avec ses 66% de capital flottant, nigérienne ou Nigeria Stock Exchange (NGSE) 46% de capital flottant et la Brvm avec elle ses 3% vers une fusion, pour rendre le marché financier de la zone plus liquide, dynamique, suffisamment attractif.