Avant toute chose, précisons que les minutes (le compte-rendu) du FOMC n’ont rien apporté aux opérateurs. Il est toujours bon d’esquiver par précaution ce type de publication mais force est de constater que les marchés n’ont pas spécialement réagi. Ce n’est pas plus mal. Nous noterons simplement un petit effort de communication de la part du comité : il y a un véritable risque de discrédit sur la Fed qui globalement continue de tabler sur des projections nettement plus optimistes que le marché. Le tir a légèrement été rectifié hier soir. Pour autant, nous avons rendez-vous à 13h30 avec la publication équivalente de la BCE. Décryptage.
Triple niveau technique
D’entrée de jeu, nous appelons par habitude à la prudence entre 13h15 et 14h00. Là aussi afin d’esquiver les soubresauts induits par notre banque centrale. La BCE ne devrait pas révolutionner l’allure des tendances actuelles mais la méfiance est toujours préférable face à ce type de publications. Notons surtout que les indices occidentaux sont plus que jamais soutenus par les valeurs pétrolières. Ces derniers jours, nous traitions en séances quotidiennes du gel de production validé par certains mastodontes comme l’Arabie Saoudite, la Russie ou l’Irak. Cette information gonfle (artificiellement ?) le Brent et le WTI. De quoi soutenir les 5% de progression enregistrés par la locomotive occidentale (le S&P500) sur les trois dernières séances. Soit sa meilleure performance depuis août 2015.
Mais attention. Les fondamentaux économiques restent globalement les mêmes et bien que la trame pétrolière soit légèrement modifiée depuis le début de semaine, les acheteurs indiciels à moyen terme devront encore trouver de nouveaux arguments (solides, de préférence…) pour justifier un véritable retournement de tendance. Car pour le moment, nous ne parlerons que de rebond provisoire. Soit une consolidation permettant aux indices de respirer un peu. Et ce sera tout le sujet de ces prochaines heures et séances : les choses sérieuses commencent maintenant. Typiquement, le DAX30 est à la croisée des chemins via ses cotations actuelles (9 380 / 9 420 points au moment de l’écriture de cette analyse).
En effet, les 9 400 points constituent pour l’indice allemand un triple niveau technique. D’abord, une résistance psychologique évidente. Mais surtout, ce niveau représente de notre point de vue les 78,6% de Retracement de Fibonacci de long terme et le point de contact avec une résistance oblique majeure (celle du canal baissier dans lequel évolue l’indice depuis la fin décembre 2015). En somme, en cas de sortie de ce canal, donc de rupture nette et haussière des 9 400 points, nous ne parlerons plus de simple rebond au sein d’une trame baissière bien connue. Ce n’est clairement pas notre préférence psychologique compte tenu des fondamentaux sous-jacents mais c’est un niveau technique à souligner. Nous avons d’ailleurs créé une grosse architecture sur l’indice allemand avec les clients du Live Trading d’hier en cas de retour (souhaité et souhaitable) au sein de son canal baissier de moyen terme (voir TradeBeat). Toujours sur le DAX30, nous travaillerons aujourd’hui via un point de confluence fixé sur les 9 300 points.