L'activité économique américaine est toujours en passe de ralentir après une forte croissance au troisième trimestre, mais le risque de récession reste faible, selon une série de prévisions compilées par CapitalSpectator.com.
Le mois prochain, le Bureau of Economic Analysis devrait annoncer une croissance de l'économie de 1,6 % (taux annuel corrigé des variations saisonnières), selon la médiane d'une série d'estimations.
Les prévisions révisées d'aujourd'hui marquent une forte décélération par rapport à la forte augmentation de 5,2 % du troisième trimestre.
Il convient toutefois de noter que les prévisions actuelles pour le quatrième trimestre reflètent également un taux d'expansion plus ferme par rapport au taux précédent de 1,2 % pour le trimestre en cours, publié le 8 décembre.
La perspective dite d'atterrissage en douceur de l'économie - une croissance plus faible qui aide à maîtriser l'inflation mais évite la récession - semble toujours plausible dans la mise à jour d'aujourd'hui.
"J'ai toujours pensé, depuis le début, qu'il y avait une possibilité, en raison de la situation inhabituelle, que l'économie puisse se refroidir d'une manière qui permette à l'inflation de diminuer sans le type de pertes d'emplois importantes qui ont souvent été associées à une inflation élevée et à des cycles de resserrement", a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, mercredi.
Le sentiment du marché semble être d'accord, selon une nouvelle enquête réalisée par le New York Times :
"Les personnes interrogées dans le cadre d'une enquête menée régulièrement auprès des acteurs du marché par le cabinet de recherche MacroPolicy Perspectives sont plus optimistes que jamais sur les chances d'un atterrissage en douceur : 74 % ont déclaré qu'aucune récession n'était nécessaire pour ramener l'inflation à l'objectif de la Fed lors d'une enquête menée du 1er au 7 décembre, contre un minimum de 41 % en septembre 2022."
Les prévisionnistes qui voient encore un risque élevé de récession à court terme affirment que l'économie sera confrontée à des vents contraires plus forts en 2024.
Peut-être, mais les prévisions selon lesquelles la Fed réduira ses taux d'intérêt l'année prochaine - six fois, selon l'économiste américain de Morningstar - soutiendront la croissance, ce qui compensera en partie la menace de ralentissement.
En attendant, il est de plus en plus clair que l'économie américaine sortira de 2023 avec une nette tendance à la croissance. C'est peut-être le consensus actuel, mais il y a quelques mois à peine, le scepticisme était généralisé.
Mais comme reporté sur ces pages en septembre, par exemple, les avertissements de certains coins sur le risque élevé de récession étaient moins liés à une analyse lucide des chiffres qu'à des notions de prévision floues.
Trois mois plus tard, les chiffres en temps réel suggèrent toujours que le risque de récession est faible. Cela se reflète non seulement dans les prévisions médianes actuelles du PIB du quatrième trimestre, mais aussi dans un large éventail d'indicateurs suivis dans les mises à jour hebdomadaires du rapport sur les risques liés au cycle économique aux États-Unis.
Dans l'édition du 10 décembre de la lettre d'information, par exemple, l'indice économique hebdomadaire de la Fed de New York est mis en évidence. Cet indice multifactoriel a atteint son niveau le plus élevé depuis plus d'un an au 7 décembre - un niveau qui suggère fortement que le risque de récession est faible.
La ligne rouge indique le niveau estimé qui signale une récession.
Les récessionnistes ne cessent de revoir à la hausse leurs estimations concernant le début de la contraction économique. Pendant ce temps, les nouvelles données continuent de défier les sombres prévisions.
Un jour ou l'autre, les pessimistes auront raison, mais pour l'instant, l'idée que l'économie américaine est au bord de la récession semble encore peu probable.