Electricité de France a sollicité à de nombreuses reprises le marché obligataire ces dernières années, que ce soit pour lever de la dette en euro, en dollar ou encore en livre sterling.
Suite à la récente remontée des taux américains, les obligations libellées en dollar émises par l’énergéticien français ont reculé sur le marché secondaire, provoquant une hausse des rendements.
A titre d'exemple, l’emprunt remboursable en 2055 est désormais disponible sous le pair alors qu’il fallait encore compter avec un prix de 108% du nominal il y a peu. Le rendement annuel atteint pour sa part 5,35% par coupure de 2.000 dollars.
Toujours en dollar mais sur une échéance nettement plus courte, l’obligation remboursable en 2025 a perdu plus de cinq points ces dernières semaines et peut être achetée ce mardi à 100,90% du nominal, de quoi permettre à l'invetisseur de tabler sur un rendement annuel supérieur à 3%.
Ces deux émissions, de type senior non-sécurisé, sont notées dans la catégorie investissement avec un rating « A- » chez Standard & Poor’s. Signalons encore que les intérêts de ces obligations, payables en rythme semestriel, ont été versés le 13 octobre dernier.
Plus de 6% de rendement pour la perpétuelle
Plus risqué car de type subordonné junior, l’emprunt perpétuel au coupon de 5,25% propose quant à lui un rendement annuel supérieur à 6% jusqu’à la date du premier call en 2023. A cette date, Electricité de France pourra rembourser cet emprunt à 100%, sans quoi le coupon deviendra variable.
L’investissement est cette fois fixé à 100.000 dollars tandis que le rating « BB » de l’émission se situe dans la catégorie spéculative.
A noter pour terminer que les rendements en euro ont également progressé dans la foulée de la correction du Bund allemand. La perpétuelle remboursable en 2025 propose désormais un rendement annuel supérieur à 5%, sur base d’un cours proche du pair. La coupure est fixée à 100.000 euros.