Pour la première fois cette année, l'or a brisé la forte résistance des 1300 USD et le métal précieux évolue maintenant autour de 1317 USD, son plus haut niveau depuis 2016. L'été était calme, mais la volatilité est revenue en raison de l'escalade des tensions entre les États-Unis et la Corée du Nord. Nous croyons également que ces tensions n'expliquent pas à elles seules l'augmentation de l'or. Les raisons économiques sont également importantes. L'indice US S&P 500 est passé de 2480 à 2440 et il semble que les investisseurs deviennent plus réticents à acheter des actions à ces prix élevés.
En plus de cela, nous estimons que la Fed a opéré un net revirement en augmentant les taux deux fois cette année avant de préciser qu'elle en avait presque fini avec les hausses de taux. La banque centrale des États-Unis est passée d'une politique de resserrement à une politique accommodante. Nous rappelons qu'on s'attendait à ce que la Fed augmente les taux au moins 3-4 fois cette année. Les marchés excluent maintenant une hausse des taux avant la fin de l'année.