L’Agenda économique DailyFX de la semaine

(DailyFX.fr) - Retour des équilibres et corrélations habituelles sur les marchés. Les indices américains deviennent de nouveau guide du sentiment de marché et l’appétit pour le risque resurgit de pair avec des espoirs de résolutions du Fiscal Cliff, entrainant un repli du billet vert. A charge pour l’agenda de la semaine de confirmer les points positifs de début de semaine. Les statistiques marquées d’un astérisque feront l’objet d’une session de trading en live.

Mardi 20 novembre : Décision de taux de la Banque du Japon

Le yen a fait l’objet d’une nette dépréciation au cours de la semaine dernière, les problèmes politiques locaux ayant conduit à une dissolution du parlement, réduisant le facteur refuge du yen comparé à son homologue américain. Cette dépréciation n’est pas pour déplaire aux autorités locales qui ont mis en place à plusieurs reprises un programme d’assouplissement quantitatif visant à endiguer ce problème qui pénalise les termes d’échanges. A ce jour, il reste utopiste d’envisager une hausse de taux au Japon, et c’est la question du programme quantitatif qui sera tranchée entrainant une poursuite de la hausse USDJPY ou un repli de celle-ci, selon la décision du conseil des gouverneurs. Le statut quo pourrait l’emporter ici, le yen prenant une direction souhaitée par les autorités monétaires alors même que des législatives anticipées sont attendues à la mi-décembre. Si tel devait être le cas, le repli sera envisagé sur la paire USDJPY, sans pour autant nier le caractère haussier actuel de la paire.

Mardi 20 Novembre à 01h30 : Procès-verbal dernière réunion de la RBA (Reserve Bank of Australia)

La Banque centrale australienne avait dédit la prévision du marché en faveur d’une baisse du taux d’intérêt de 25 points de base, celle-ci jugeant que les conditions économiques ne le nécessitaient pas. C’est entre autres à partir du procès-verbal de cette réunion, qui sera publié au cours de la nuit de lundi à mardi que les opérateurs évalueront à nouveau les probabilités de baisse ou hausse de taux. Des mentions prudentes et baissières sur l’économie locale, pourraient donner lieu à des faiblesses de court terme sur le dollar australien et à moyen terme mettre les traders sur le qui-vive dans le cadre d’une future baisse de taux. Inversement, dans le cas d’un statut quo ou de remarques positives quant à l’évolution de l’économie, des gains seront envisagés sur l’aussie. Le sentiment de marché reste le guide des échanges et dans le cas d’un statut quo sur les cours à l’issue de la publication, c’est sa direction qu’il faudra privilégier.

Mardi 20 Novembre à 08h00 : Prix à la production en Allemagne

La monnaie unique pourrait rester muette à cette annonce et poursuivre son évolution en fonction du sentiment de risque ambiant ; les prix à la production qui permettent d’anticiper l’inflation sont attendus en repli en termes annuels de 1.7% à 1.6%, facteur qui théoriquement invite à une baisse de la monnaie unique si celle-ci devait répondre à cette statistique. Mais la théorie est peu applicable à la Zone Euro, la politique monétaire de la BCE évoluant peu en fonction de ce type d’agrégats désormais.

Mardi 20 Novembre : Réunion Eurogroupe

Une réaction muette de la fibre à la publication précédente est d’autant plus envisageable que les ministres des Finances de la Zone se réunissent une fois de plus. C’est le sort de la Grèce qui sera de nouveau en question ici, de même que celui de l’Espagne. Un éloignement de l’incertitude quant à ces deux dossiers, permettra à l’aversion au risque de s’évanouir et à la monnaie unique de répondre favorablement dans le sillage de l’ensemble des actifs risqués.

Mardi 20 Novembre à 14h30 : Chantiers immobiliers et Permis de construire aux USA*

Le sentiment de risque pourrait être impacté par ces deux publications statistiques attenantes au marché immobilier américain. Maintenant que les corrélations sont de retour entre indices américains et forex sur les marchés, il sera plus évident de trader ces statistiques. Les chantiers immobiliers sont attendus en baisse de 872K à 840K, performance en faveur de repli sur les actifs risqués, les permis de construire quant à eux, sont attendus dans le même sens, à savoir une dégradation de 890K à 870K. Les deux statistiques étant attendues en dégradation, les faiblesses sur les actifs risqués seront envisagées, faiblesses que les partisans du rebond utiliseront pour des achats sur repli, à moins que ces deux annonces ne coïncident avec des résistances de taille sur les indices permettant ainsi aux vendeurs de se positionner.

Mardi 20 Novembre à 18h15 : Discours Bernanke Club économique de New York

Toute apparition du Gouverneur de la Réserve Fédérale n’est pas à relier aux mouvements sur les marchés, mais celle-ci étant suivie d’une session de questions réponses, sait-on jamais quant à des éléments de langage qui filtreraient sur la politique monétaire. Comme souvent évoqué, les traders les plus exposés par les paroles de Bernanke, sont évidemment les traders d’or et d’argent qui ne négligeront pas l’option de réduire leur risque avant ce discours.

Mercredi 21 Novembre à 10h30 : Procès-verbal dernière réunion BoE (Banque d’Angleterre)

Lors de sa dernière réunion, la BoE a choisi de maintenir les conditions de sa politique monétaire, ce d’autant plus que le rapport trimestriel sur l’inflation était attendu plus tard. Outre un abaissement des prévisions de croissance, la BoE a indiqué que l’inflation resterait au-dessus de la cible plus longtemps qu’envisagé lors de ce rapport sur l’inflation, remettant peut-être en question le niveau du programme de rachats d’actifs de la Banque Centrale. Ce procès-verbal sera de ce fait l’occasion d’évaluer les probabilités de direction de la politique monétaire, notamment vis-à-vis du décompte des votes. En effet, les lectures des derniers rapports avaient mis en évidence un certain dilemme des officiels quant à la fixation du niveau du QE. La Livre répondrait favorablement à une probabilité de hausse du QE et dans le cas d’un statu quo de ce procès-verbal, le sentiment de risque sera privilégié comme guide des échanges.

Mercredi 21 Novembre à 14h30 : Revendications hebdomadaires de chômage aux USA*

Les consensus varient selon les agendas, mais tous plaident pour une baisse des revendications de chômage. Mesurées précédemment à 439K, les prévisions vont de 415K pour les moins optimistes à 397K pour les plus positifs des analystes, les actifs risqués devant répondre favorablement à une telle performance. Une autre possibilité existe, celle de gains du billet vert de concert avec des gains sur les actifs risqués, le dollar ayant les faveurs des opérateurs en signe de confiance en l’économie américaine, pour ensuite chercher du rendement.

Mercredi 21 Novembre à 15h55 : Indice de confiance de l’Université du Michigan

Etant donné qu’il s’agit ici d’une révision finale, les mouvements pourraient être contenus ; de plus certaines des prévisions des analystes vont dans le sens d’un maintien de la dernière performance de 84.9, ce qui inviterait à un statu quo et à des échanges en fonction du sentiment de risque sur les actifs risqués ; le dollar prendrait de la valeur si le sentiment de risque était parqué par un pessimisme et inversement dans le cas d’un optimisme des opérateurs. Dans le cas d’une baisse de performance de la confiance des consommateurs, les actifs risqués inscriraient potentiellement des pertes, dont l’ampleur sera fonction du degré d’appétit ou d’aversion pour le risque.
Les marchés américains seront fermés pour Thanksgiving ce jeudi, ce qui nous exposent à des échanges réduits et à de la possible volatilité sur fonds de liquidité réduite.

Jeudi 22 Novembre à 9h30 : Indices PMI des secteurs manufacturier et tertiaire en Allemagne et Zone Euro

L’absence des traders américains pourrait changer la donne quant au fait que la monnaie unique répond peu aux fondamentaux de ce type, dans une sorte de respect de l’adage « quand le chat n’est pas là, les souris dansent ». En Allemagne, qu’il s’agisse du secteur des services ou manufacturier, les dernières lectures de performance plaident pour un statu quo, compte tenu du maintien des mesures précédentes respectivement à 48.4 et 46. C’est sensiblement la même situation pour l’ensemble de la Zone Euro dont le secteur manufacturier afficherait même une amélioration de 45.47 à 45.6, l’ensemble de ces statistiques plaidant pour un maintien des équilibres en place ou une réponse positive de la monnaie unique.

Jeudi 22 Novembre à 14h30 : Ventes de détail au Canada

L’absence des traders et statistiques US à 14h30 rendra plus facile la prévision des mouvements du dollar canadien à l’issue de cette annonce. Les ventes au détail sont attendues en hausse en termes mensuels de 0.3% à 0.5%, facteur qui sera en faveur de gains du loonie (dollar canadien) comparé à ses homologues, notamment refuge.
Clôture anticipée des marchés américains ce jour pour le weekend de Thanksgiving. La liquidité se réduisant, on s’attendra à des échanges réduits et/ou à une volatilité élevée.

Vendredi 23 Novembre à 8h00 : PIB Allemagne

L’effet boomerang de la crise commence à frapper le moteur économique de la Zone Euro, qui certes affiche des taux de croissance positifs, mais largement en deçà du seuil qui appelle à une confiance aveugle quant à la situation économique future. Le PIB trimestriel finalisé (3èeme trimestre), est attendu en maintien 0.2%, chiffre qui plaide pour un statu quo, la baisse de croissance par rapport aux 2 trimestres précédents (0.5% et 0.3% ) étant révélatrice d’une situation de moyen terme en faveur d’un ralentissement économique.

Vendredi 23 Novembre à 14h30 : Indice des prix à la consommation au Canada

Le repli anticipé de l’inflation ne viendra pas en faveur du dollar canadien, le consensus affichant une dégradation de la croissance des prix de 1.2% à 1% ; le chiffre core évoluerait lui aussi dans le même sens avec une prévision de 1.2% contre un précédent de 1.3%. Le dollar canadien ferait alors l’objet de faiblesses à la suite de cette annonce.

Par Nadia Compaoré, Analyste de Marché pour DailyFX.fr