L’obligation Labeyrie Fine Foods progresse sur le marché secondaire, le rendement reste proche des 5%
L’obligation Labeyrie Fine Foods a progressé depuis le 22 janvier dernier sur le marché secondaire, sans doute en réaction au communiqué publié par l’entreprise.
Le fabricant de produits gastronomiques haut de gamme a fait savoir qu’il avait connu des fêtes de fin d’année record sur le marché du saumon fumé et du foie gras, deux de ses produits phares. Cette nouvelle a visiblement rassuré des investisseurs rendus prudents par les résultats du troisième trimestre.
Le leader de l’agroalimentaire festif (saumon, foie gras, caviar…), comme il se définit lui-même, avait clairement indiqué qu’il comptait sur les fêtes de fin d’année pour faire oublier un troisième trimestre marqué par un environnement de marché difficile. Labeyrie Fine Foods (LFF) réalise généralement 40% de son chiffre d’affaires annuel au quatrième trimestre, contre moins de 20% au troisième.
Sur le seul mois de décembre, LFF a réussi à augmenter son excédent brut d’exploitation de 1,6 million d’euros par rapport à la même période un an avant. Satisfaction donc, même si sur les trois mois arrêtés à fin décembre, l’excédent brut d’exploitation est en baisse à 44,2 millions d’euros (-3%).
L’environnement est toujours qualifié de difficile, marqué par l’atonie de la demande sur les principaux marchés de Labeyrie (le saumon en France et le marché de la crevette, tant en France qu’au Royaume-Uni), la hausse du prix des matières premières et les dépenses marketing engagées.
Ces facteurs négatifs ont été partiellement compensés par « des gains significatifs de parts de marché à travers toutes nos activités » souligne Labeyrie, ce qui a permis au chiffre d’affaires de progresser. Entre octobre et décembre, les ventes ont gagné 5% pour atteindre 334 millions d’euros.
Un rendement de 4,95% en euros
LFF a pu compter également sur une baisse de ses coûts de financement, grâce à l’emprunt obligataire placé en mars dernier. Cette obligation, d’une maturité égale au 15 mars 2021, offre un coupon fixe de 5,625%, payable en rythme semestriel. Elle est actuellement disponible à 103,54% du nominal. La taille émise s'élève à 275 millions d’euros par coupure de 100.000 euros. Précisons enfin que l’émetteur dispose de plusieurs options de rachat par anticipation.