Une grande partie du complexe des matières premières a été sous pression hier, l'énergie étant en tête des ventes. Les prix du gaz européen ont été mis sous pression en raison de l'abondance des stocks, tandis que sur le pétrole, les signes d'un marché plus souple se multiplient.
Énergie - Le gaz européen glisse vers le bas
Le pétrole a subi une pression importante hier, l'ICE Brent s'établissant en baisse de 3,35 % sur la journée. La baisse saoudienne des prix de vente officiels pour les chargements de février n’aurait guère contribué à améliorer le sentiment, les réductions suggérant un marché plus faible. Si les faiblesses persistent, il est difficile de voir comment l’OPEP+ pourrait procéder à des réductions de production plus significatives, compte tenu de l’ampleur déjà de leurs réductions. Ce que nous verrons plus probablement, c’est une reconduction des coupes volontaires actuelles au 2T24 afin d’éroder l’excédent attendu au prochain trimestre.
Les prix du Gaz naturel ont également connu beaucoup de faiblesse hier. Le TTF a chuté de 8,44 % hier, malgré une vague de froid qui touche actuellement certaines parties de l'Europe. Les stockages européens restent remplis à plus de 84 %, ce qui est très confortable pour cette période de l’année.
Le gouvernement néerlandais a déclaré hier qu'il reprendrait une production minimale dans le champ gazier de Groningen en raison des températures froides cette semaine. Cette mesure, appelée "pilot light", permet de reprendre une production minimale si les températures moyennes sur une période de 24 heures tombent en dessous de -6,5 degrés Celsius. Il s'agit d'une étape préparatoire qui permettrait une production réelle dans une situation d'urgence. La production du champ gazier de Groningue a été progressivement réduite ces dernières années et s'est finalement arrêtée en octobre de l'année dernière en raison d'un tremblement de terre. Bien que le champ ait cessé de produire, il a été maintenu en mode opérationnel au cas où des approvisionnements seraient nécessaires.
Aujourd'hui, l'EIA publiera ses perspectives énergétiques à court terme, qui incluront ses dernières prévisions de production pétrolière américaine pour 2024 et ses premières prévisions pour 2025. Le mois dernier, l'EIA prévoyait que la production américaine de pétrole brut augmenterait de 190 000 b/j en 2024 pour atteindre le niveau record de 13,11 millions de b/j. Ce rapport sera suivi par le rapport hebdomadaire régulier de l'API sur les stocks américains.
Métaux - Augmentation des stocks d'aluminium au LME
L'aluminium du LME a chuté de plus de 5% depuis le début de l'année et les prix ont prolongé leurs baisses pour une cinquième session consécutive hier. Cette faiblesse est en partie due à une augmentation des stocks du LME. Les données récentes du LME montrent que les stocks d'aluminium ont augmenté de 10 925 tonnes pour atteindre 569 100 tonnes hier, soit le niveau le plus élevé depuis le 14 juin. La plupart des ajouts ont été signalés par les entrepôts de Taïwan.
Les stocks d'aluminium ont déjà enregistré des entrées nettes de 89 675 tonnes au cours du seul mois dernier, principalement en raison de la mise en œuvre des nouvelles sanctions britanniques visant la Russie, qui ont poussé les négociants à se précipiter pour livrer du métal russe au LME. Le Royaume-Uni est jusqu'à présent le seul pays d'Europe à avoir adopté de telles mesures. Cela pourrait inciter la bourse à rouvrir le débat sur l'opportunité d'interdire les livraisons de métal russe. À la fin du mois de novembre, un peu moins de 80 % de l'aluminium vendu au LME était d'origine russe. Si la part de l'aluminium russe sur le LME continue à augmenter, cela pourrait finalement conduire à une action de la part de la bourse. Si le LME interdit le métal russe, cela sera probablement positif pour le métal. Cependant, pour l'instant, on s'attend à ce que le LME ne prenne aucune mesure à moins que des sanctions ciblées ne soient adoptées par les gouvernements.
Agriculture - Les prix du cacao chutent
Les Les contrats à terme ICE sur le Cacao sont tombés hier à leur plus bas niveau depuis la mi-novembre suite aux perspectives de meilleures conditions météorologiques en Afrique. Les pluies de ces derniers jours en Côte d'Ivoire ont favorisé la floraison des plants et amélioré l'état des cacaoyers qui ont souffert de la saison de l'harmattan (qui dure de fin novembre à mi-mars). Les prévisions de précipitations au Ghana pour les prochains jours pourraient également être utiles.
Le ministère ukrainien de l'Agriculture a indiqué que les exportations totales de céréales pour la saison ont chuté de 18 % en glissement annuel, à 19,4 millions de tonnes au 8 janvier. Ces expéditions comprennent 10,3 millions de tonnes (-22 % sur un an) de maïs et 7,8 millions de tonnes (-9 % sur un an) de blé. Cependant, l'Ukraine a réussi à acheminer de gros volumes d'exportations via le corridor portuaire de la mer Noire malgré les attaques continues de la Russie. L'Ukraine a chargé environ 430 navires avec 13 millions de tonnes de produits (10 millions de produits agricoles) depuis août 2023.
Les données hebdomadaires d’inspection des exportations de l’USDA pour la semaine se terminant le 4 janvier montrent que les exportations américaines de maïs et de blé sont restées fortes tandis que les expéditions de soja ont ralenti au cours de la semaine dernière. Les inspections hebdomadaires américaines de maïs destiné à l'exportation se sont élevées à 856,6 kt, contre 569,9 kt la semaine précédente et 402,1 kt signalées il y a un an. De même, les inspections à l'exportation de blé se sont élevées à 491,1 kt sur la semaine, contre 276,4 kt la semaine précédente et 209,5 kt déclarées il y a un an. Pendant ce temps, les inspections des exportations américaines de soja sont tombées à 674,7 kt, contre 969,5 kt il y a une semaine et 1 460,8 kt un an plus tôt.