On prend les mêmes et on recommence !

Ces dernières heures, les marchés ont été très fortement secoués par une information révélée par la presse allemande selon laquelle la Grèce ne pourrait pas honorer ses engagements envers le FMI, d’ici le 9 avril. De quoi provoquer une violente chute des indices européens, et notamment du DAX30, que nous avons vécue en direct en séance de Live Trading, hier après-midi. Quelques minutes après ce début de panique, le gouvernement Tsipras s’est empressé de démentir l’information de Der Spiegel. Mais le mal était fait : les craintes ont été réveillées chez bon nombre d’opérateurs boursiers. Décryptage.

Une fausse information et son démenti constituent souvent deux sujets à traiter. Nous en avons eu la preuve, hier encore, à l’occasion d’une explosion de volatilité baissière sur l’indice allemand, retraçant près de 100 points. La couverture de risque n’a néanmoins été terminée que ce matin, une fois les 12 005 points touchés (voir l’historique habituel). En somme : rien de foncièrement intéressant, si ce n’est un rappel que nous souhaitons rééditer ici. Le DAX30, notamment, évolue sur une puissante trame haussière de moyen/long terme, en grande partie soutenue par l’action de la BCE et de la FED. Soit. Mais à mesure que cette trame se développe, certainement en excès, de puissantes explosions baissières à très court terme apparaissent et se multiplient.

En un mot, donc : prudence. Seul un bon Money Management peut permettre de s’en tirer correctement dans un tel scénario. Voilà pour le bilan de ces dernières heures. En ce qui concerne la séance du jour, nous attirons votre attention sur trois publications américaines. A savoir : les inscriptions hebdomadaires au chômage, la balance commerciale de février (toutes deux dévoilées à 14h30), puis les commandes à l’industrie de février à 16h00. Globalement, ces chiffres ne devraient pas être extraordinaires. Pas de quoi freiner, pour l’heure du moins, les craintes réveillées hier autour du dossier grec. Remarquons en parallèle que nous sommes toujours en attente de « l’accord de principe » autour du dossier iranien, en écho à nos deux dernières analyses matinales.

Même son de cloche pour l’accord prévu au sein de l’Eurogroupe : le fameux « pansement provisoire » autour du financement à très court terme de l’Etat grec. Athènes se veut d’ailleurs menaçante sur une thématique relativement inattendue : un rapprochement politique avec Moscou. Ainsi, le ministre du Travail grec, Panos Skourletis a lancé hier à la presse allemande que la visite de Tsipras la semaine prochaine en Russie permettrait de « Voir si notre amitié historique avec la Russie peut être étendue à un autre niveau […] Nous aimerions rester à bord du navire Europe. Mais si le capitaine nous pousse par-dessus bord, nous devons essayer de nager ». Malgré tout, le gouvernement de Tsipras se montre rassurant en évoquant (à nouveau !) un accord imminent avec l’Eurogroupe, pour la semaine prochaine. A suivre durant notre Good Morning Market à 10h30 et pendant notre séance de Live Trading à 15h15 !

Dorian Abadie
Analyste Marchés
XTB France