- Les volte-face dans la guerre du pétrole risquent de rendre les traders fous alors que le monde attend de voir si Israël va passer à l'action à Gaza pour débusquer le Hamas.
- Personne ne peut dire si le WTI atteindra d'abord 75 dollars en cas de désescalade de la guerre, compte tenu des efforts diplomatiques en cours, ou s'il grimpera jusqu'à 95 dollars en cas de grand assaut.
- Il existe aujourd'hui un nombre presque égal de facteurs haussiers et baissiers dans le secteur pétrolier.
- Offensive terrestre sur Gaza :
- Lacrise mondiale du pétrole:
- Données économiques américaines sur la livre sterling
- La hausse des taux d'intérêt de la Fed en suspens
- Refroidissement de Gaza :
- Récession en Europe :
- Une économie et un marché immobilier chinois qui ne sont pas sortis d'affaire
- Hausse du dollar et des rendements des bons du Trésor
L'escalade et la désescalade de la guerre entre Israël et le Hamas ont conduit à une prime de risque en dents de scie pour le pétrole. oil
Les trois semaines de fluctuations ont suffi à exaspérer certains des négociants en pétrole brut les plus endurcis.
Après trois nouvelles chutes et deux modestes rebonds cette semaine, la question, du moins en ce qui concerne la direction du baril de U.S. West Texas Intermediate, était de savoir ce qui arriverait en premier : 75 $ ou 95 $ ? 
Tous les graphiques sont de SKCharting.com, avec des données fournies par Investing.com.
À vrai dire, personne ne peut répondre à cette question pour l'instant, pas lorsque la dynamique de la guerre détermine en grande partie la dynamique du marché.
Le WTI oscillait à 84,50 dollars le baril au moment de la rédaction de cet article, après que le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a réitéré son engagement en faveur d'un assaut terrestre plus important sur Gaza, à la suite d'un raid mené pendant la nuit sur la frontière nord du territoire.
Cela s'est produit après une journée où les signes d'une désescalade potentielle ont incité les négociants à réduire les paris selon lesquels le conflit attirerait d'autres pays du Moyen-Orient et perturberait l'approvisionnement en pétrole dans cette région riche en pétrole brut.
Plusieurs missions diplomatiques en Israël travaillent également 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, pour retarder - ou empêcher complètement - l'offensive terrestre de Jérusalem contre Gaza, alors que les négociateurs tentent d'obtenir la libération de quelque 200 otages israéliens détenus par le Hamas.
À tout cela s'ajoutent les données économiques quotidiennes des États-Unis, de la Chine et de l'Europe - trois des plus gros consommateurs de pétrole au monde - ainsi que les bavardages incessants des responsables de la Réserve fédérale, qui peuvent à tout moment faire grimper ou chuter le US dollar et les rendements des bons du Trésor, et les données hebdomadaires sur la consommation et la construction de produits pétroliers aux États-Unis.
Les chances d'annoncer correctement le score de la mi-temps du prochain Super Bowl sont probablement plus élevées que celles de lire les feuilles de thé du pétrole avec précision aujourd'hui pour déterminer avec exactitude le prix du baril.
Ce que les traders ont sous les yeux, ce sont, bien sûr, des projections graphiques sur la direction que le marché pourrait prendre à chaque point de prix.
Avant d'examiner ces projections - afin de déterminer les points d'ancrage de la prochaine hausse ou de la prochaine baisse - dressons la liste des scénarios haussiers et baissiers pour le pétrole et voyons comment ils peuvent faire basculer le marché d'un côté ou de l'autre.
SCÉNARIO HAUSSIER
Une offensive terrestre totale sur Gaza par les forces israéliennes serait probablement à l'origine d'un prix du WTI de 90 dollars et plus, en particulier si les hostilités se poursuivent pendant une période prolongée et que la contagion se développe à partir de la guerre, ce qui finirait par avoir un impact sur le trafic pétrolier du Moyen-Orient.
Les importations américaines de brut par voie d'eau en provenance des membres de l'OPEP+, y compris l'Arabie saoudite, ont diminué régulièrement au cours de l'année écoulée, ce qui a eu pour effet de resserrer davantage l'offre aux États-Unis tout en soutenant d'autres marchés, notamment l'Europe, selon les données sur les flux et les analystes.
La baisse des importations américaines coïncide avec les réductions de l'offre de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole, de la Russie et d'autres alliés, ainsi qu'avec les réductions volontaires supplémentaires de l'Arabie saoudite et de la Russie, d'un total de 1,3 million de bpj jusqu'à la fin de 2023.
La décision de l'Arabie saoudite et de la Russie de prolonger les réductions volontaires a fait grimper les prix du pétrole à plus de 90 dollars le baril à la fin du mois de septembre. Les réductions ont également resserré l'offre de brut, en particulier les qualités acides, avant la saison de chauffage hivernale.
Les importations totales de brut par voie d'eau aux États-Unis devraient s'élever en moyenne à 2,47 millions de barils par jour en octobre, contre 2,92 millions de barils par jour en septembre, selon les chiffres de la société de renseignement Kpler, les expéditions des producteurs de l'OPEP+, dont le Nigeria, l'Algérie et l'Arabie saoudite, étant en baisse.
Dans ce contexte, les exportations de brut saoudien vers les États-Unis devraient tomber à 241 000 bpj en octobre, selon les chiffres de Kpler, contre 286 000 bpj en septembre et 410 000 bpj en octobre 2022.
Une partie de cette baisse est liée au changement de saison. Le pic de la demande d'essence aux États-Unis diminue à la fin de l'été, les raffineries ralentissant leurs activités pour des raisons de maintenance. Mais il y a d'autres raisons à cette baisse, selon les analystes.
L'Arabie saoudite "en éloignant les barils des États-Unis, influence le sentiment, maintient les stocks sous contrôle et, en fin de compte, influence les prix", a déclaré Matt Smith, analyste pétrolier principal pour les Amériques chez Kpler, dans des commentaires repris par Reuters.
Au lieu de cela, l'Arabie saoudite exporte davantage de brut vers la Chine, a ajouté M. Smith. Les exportations de brut saoudien vers la Chine ont augmenté pour atteindre près de 1,6 million de bpj en septembre, contre 1,2 million de bpj en août et 1,37 million de bpj en juillet, selon les données de Kpler.
Les données macroéconomiques américaines étonnamment bonnes, qui continuent de renforcer l'histoire de l'exceptionnalisme américain par rapport au reste du monde, ont été positives pour le pétrole.
Cela ne semble pas près de s'arrêter, le département américain du commerce ayant annoncé jeudi une croissance du produit intérieur brut (PIB) de 4,9 % en glissement annuel pour le troisième trimestre, ce qui est supérieur au consensus de 4,3 % des prévisionnistes de Wall Street.
Ce chiffre est bien supérieur au consensus de croissance de 4,3 % des prévisionnistes économiques de Wall Street, bien qu'il soit inférieur aux 5,4 % prévus par la Fed d'Atlanta, une division de la Réserve fédérale.
Jusqu'à présent, tous les bruits émanant des responsables de la Fed au cours des trois dernières semaines ont indiqué une plus grande probabilité qu'ils laissent les taux inchangés le mois prochain, tout comme ils l'ont fait en septembre, après 11 hausses qui ont commencé en mars 2020 et ont augmenté les taux de 5,25 % au total, à partir d'une simple base de 0,25 %. Si la Fed en a effectivement fini avec les hausses de taux, cela serait positif pour tous les actifs à risque, y compris le pétrole.
CAS DE L'OURS
Plus le gouvernement de Netanyahou tarde à lancer une attaque terrestre contre Gaza, moins les arguments en faveur d'une prime de risque de guerre sur le pétrole sont convaincants .
La Banque centrale européenne, ou BCE, s'est abstenue d'augmenter ses taux d'intérêt jeudi pour la première fois en 15 mois, alors que les preuves de l'aggravation de la récession économique en Europe s'accumulent et que la guerre assombrit les perspectives.
La BCE a voté à l'unanimité pour maintenir le taux d'intérêt de référence dans les 20 pays qui utilisent l'euro à 4 %, son niveau le plus élevé depuis le lancement de la monnaie en 19. La décision de faire une pause après 10 hausses de taux consécutives fait suite à une série de données montrant une baisse continue de l'inflation et un nouveau ralentissement de l'activité économique.
L'économie de la zone euro "devrait rester faible jusqu'à la fin de l'année", a déclaré Christine Lagarde, présidente de la BCE, aux journalistes.
"Les risques pour la croissance économique restent orientés à la baisse.
Une enquête sur les entreprises manufacturières et de services de la zone euro publiée mardi a montré une forte baisse de la production. Selon l'indice des directeurs d'achat (PMI), les entreprises ont supprimé des emplois, marquant ainsi la première baisse des effectifs depuis les blocages COVID-19 du début de l'année 2021.
Le promoteur immobilier chinois Evergrande (HK:3333) doit plus de 325 milliards de dollars (269 milliards de livres sterling). C'est plus que la totalité de la dette nationale de la Russie et cela constitue le talon d'Achille de l'économie chinoise. Depuis deux ans, Evergrande va de crise en crise, manquant à plusieurs reprises de rembourser ses prêts de plusieurs milliards de dollars.
L'Agence internationale de l'énergie (AIE), basée à Paris, a déclaré dans son rapport "World Energy Outlook 2023" publié mardi que la Chine atteint un point d'inflexion et que sa demande totale d'énergie devrait culminer vers le milieu de la décennie.
La Fed en a peut-être fini avec les hausses de taux, mais l'exceptionnalisme de l'économie américaine maintient le US Dollar Index obstinément soutenu au-dessus du niveau clé de 105.
Cela a créé des vents contraires pour la plupart des prix des matières premières et a quelque peu limité le potentiel de reprise du pétrole - même si les prix du brut se sont découplés ces derniers mois du dollar, alors qu'il y a traditionnellement un rôle inverse entre les deux.
La chute du marché obligataire a fait grimper les rendements à des niveaux inégalés depuis 16 ans, non seulement aux États-Unis, mais a également déclenché un phénomène mondial qui a suscité des inquiétudes économiques dans le monde entier - ce qui est négatif pour les prix du pétrole.
Pétrole brut WTI : Vue technique
Malgré le revirement baissier de jeudi sur le pétrole, les prix étaient orientés à la hausse au moment de la rédaction de cet article, pendant les heures de négociation de l'après-midi en Asie vendredi, note Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com.
"Les marchés du brut semblent rejeter sommairement toute tendance à la baisse, les premières transactions de vendredi envoyant le WTI au-dessus de son support immédiat de 83,50 dollars", a déclaré Dixit, collaborateur régulier de Investing.com pour les graphiques des matières premières.
Il ajoute :
"Tant que le WTI reste stable au-dessus de la zone de soutien immédiat de 83,50 $ et 82,50 $, nous pourrions assister à une progression vers la zone de résistance immédiate et la confluence sur 4 heures de la 50-EMA, ou moyenne mobile exponentielle, et de la 100-SMA, ou moyenne mobile simple, alignées à 85,50 $ et de la 200 SMA à 87,85 $."
En outre, l'indice de force relative et la stochastique du WTI indiquent que la dynamique à court terme reste haussière, sous réserve que les niveaux de 83,50 dollars et 82,50 dollars servent de support, a déclaré M. Dixit.
Mais le risque de baisse, à la rupture, pourrait être tout aussi puissant, prévient-il.
"La volatilité à court terme mise à part, les perspectives plus larges nécessitent une forte acceptation au-dessus de 88,50 $, avant que nous puissions être sûrs d'une nouvelle avancée vers le prochain défi de 95-96,50 $.
"Une cassure et une clôture en dessous de la zone de support horizontale de l'EMA 50 semaines de $81.50 ouvrira la porte à une vague correctionnelle atteignant un peu plus bas que $77.50."
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Clause de non-responsabilité : L'objectif de cet article est purement informatif et ne constitue en aucun cas une incitation ou une recommandation d'achat ou de vente d'une matière première ou d'un titre connexe. L'auteur, Barani Krishnan, ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit. Il utilise généralement un éventail de points de vue autres que le sien pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des points de vue opposés et des variables de marché.