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Pfizer: 3 moyens de profiter de ce géant pharmaceutique aux poches pleines

Publié le 28/06/2022 04:20
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  • Les actions de Pfizer sont en baisse de plus de 12,5% depuis le début de 2022.
  • La société prévoit de dépenser les liquidités générées par le vaccin COVID-19 en fusions et acquisitions et en rachats d'actions.
  • Les investisseurs à long terme pourraient envisager d'acheter des actions PFE aux niveaux actuels.
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  • Les actionnaires de l'action Pfizer (NYSE:PFE) ont vu la valeur de leur investissement augmenter de plus de 32 % au cours des 52 dernières semaines. Toutefois, l'action PFE a reculé de 12,5 % depuis le début de l'année (YTD).

    En comparaison, le Dow Jones Health Care est en baisse d'environ 10% en 2022. Pendant ce temps, deux autres grandes valeurs pharmaceutiques, Eli Lilly (NYSE:LLY) et Merck (NYSE:MRK), ont gagné respectivement 17,9% et 21,5%.

    PFE W1

    Le 20 décembre 2021, l'action PFE a dépassé les 61 dollars, atteignant un niveau record. La fourchette de l'action sur 52 semaines va de 38,82 $ à 61,71 $. La capitalisation boursière (cap) s'élève actuellement à 289,5 milliards de dollars.

    Récente performance financière

    Pfizer a publié les chiffres du premier trimestre le 3 mai. {Les revenus ont atteint 25,7 milliards de dollars, soit une hausse de 77 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice net ajusté s'est élevé à 9,3 milliards de dollars, soit 1,62 dollar par action diluée, contre un bénéfice net ajusté de 5,4 milliards de dollars, soit 95 cents par action diluée, il y a un an.

    Compte tenu de sa position de leader sur le marché des vaccins contre le coronavirus, Pfizer génère d'importantes liquidités. Les revenus et les bénéfices ont augmenté, grâce à Comirnaty, le vaccin COVID-19 proposé conjointement avec BioNTech (NASDAQ:BNTX).

    En décembre 2021, la Food and Drug Administration (FDA) américaine a également autorisé Paxlovid "pour le traitement du COVID-19 léger à modéré". Le géant de la santé a généré 31,78 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible au cours du premier trimestre, soit une augmentation de 50 % en glissement annuel.

    À propos des résultats, le directeur financier Frank D'Amelio a commenté :

    "Nous sommes entrés sur le marché ouvert pour racheter des actions de notre société pour la première fois depuis 2019. Nous continuerons à déployer de façon réfléchie notre capital de diverses manières favorables aux actionnaires, dans le but de maximiser la valeur que nous offrons à toutes nos parties prenantes, y compris les patients et les actionnaires."

    Pfizer a récemment intensifié son activité de fusion et d'acquisition, alimentée par son tas croissant de liquidités. Par exemple, en mars, elle a acheté Arena Pharmaceuticals pour 6,7 milliards de dollars en espèces. Cette transaction ajoute un certain nombre de candidats en cours de développement qui ciblent les maladies immuno-inflammatoires.

    Puis, au début du mois de juin, Pfizer a également finalisé l'acquisition de ReViral, une société biopharmaceutique privée en phase clinique, spécialisée dans les thérapies contre le virus respiratoire syncytial. Bien que Pfizer compte actuellement sur son portefeuille de coronavirus pour assurer sa croissance, ces nouveaux noms sont prêts à stimuler la croissance à long terme.

    Après la publication des résultats du premier trimestre, Pfizer a maintenu inchangées ses prévisions de revenus dans une fourchette de 98 à 102 milliards de dollars. En revanche, ses prévisions de BPA dilué ont été revues à la baisse, passant de la fourchette précédente de 6,35 à 6,55 dollars à 6,25 à 6,45 dollars.

    Avant la publication des résultats du premier trimestre, l'action PFE valait environ 49 dollars. Le 24 juin, elle a clôturé à 51,59 $, et offre un rendement en dividendes de 3,1 %.

    Ce qu'il faut attendre de l'action Pfizer

    Le titre PFE est noté "surperformant" par 22 analystes interrogés par Investing.com. Wall Street a un objectif de cours médian à 12 mois de 57,26 $ pour le titre, soit une augmentation de 11 % par rapport au cours actuel. La fourchette de prix sur 12 mois se situe actuellement entre 46 et 75 dollars.

    Consensus PFE

    Source : Investing.com

    De même, selon un certain nombre de modèles de valorisation, notamment les multiples P/E ou P/S ou les valeurs terminales, la juste valeur moyenne de l'action PFE sur InvestingPro s'établit à 70,52 $.

    PFE - Juste Valeur

    Source : InvestingPro

    L'évaluation fondamentale suggère donc que les actions pourraient augmenter de 36,7 %.

    Si l'on examine la santé financière de PFE en termes de croissance, d'évolution du cours et de bénéfices, elle obtient un score de 4 sur 5. Son score global de 4 points est un excellent classement de performance.

    À l'heure actuelle, les ratios P/E, P/B et P/S de PFE sont respectivement de 11,4x, 3,5x et 3,1x, contre 17,7x, 4,9x et 3,9x respectivement pour les pairs, ce qui suggère que, fondamentalement, l'action semble sous-évaluée par rapport aux pairs du secteur de la santé.

    Nous nous attendons à ce que l'action PFE construise une base entre 48 et 53 dollars dans les semaines à venir, avant d'entamer potentiellement une nouvelle phase de hausse.

    Ajouter l'action PFE aux portefeuilles

    Les partisans de Pfizer qui ne s'inquiètent pas de la volatilité à court terme pourraient envisager d'investir maintenant avec un objectif de 57,26 dollars, comme le prévoient les analystes de Wall Street.

    Ils peuvent également envisager d'acheter un fonds négocié en bourse (ETF) dont le titre PFE est l'une des positions. Voici quelques exemples :

    • iShares U.S. Pharmaceuticals ETF (NYSE:IHE)
    • First Trust Morningstar Dividend Leaders Index Fund (NYSE:FDL)
    • Health Care Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLV)
    • Vanguard S&P 500 ETF (NYSE:VOO)
    • ETF ETC 6 Meridian Hedged Equity-Index Option Strategy (NYSE:SIXH)

    Enfin, les personnes expérimentées en matière d'options pourraient également envisager de vendre une option de vente garantie par des liquidités sur le titre PFE - une stratégie que nous couvrons régulièrement. Une telle opération haussière pourrait être particulièrement intéressante pour ceux qui souhaitent recevoir des primes (de la vente d'options de vente) ou posséder des actions PFE à un prix inférieur à leur prix de marché actuel de 51,59 $.

    La plupart des stratégies d'options ne conviennent pas à tous les investisseurs particuliers. Par conséquent, la discussion suivante sur l'action PFE est proposée à des fins éducatives et non comme une stratégie réelle à suivre par l'investisseur de détail moyen.

    Ainsi, le trader vend généralement une option de vente à parité (ATM) ou hors parité (OTM) et met simultanément de côté suffisamment de liquidités pour acheter 100 actions.

    Supposons que le négociant effectue cette opération jusqu'à la date d'expiration de l'option, le 19 août. Le cours de l'action étant de 51,45 $ au moment de la rédaction, une option de vente OTM aurait un prix d'exercice de 50,00 $. Cette option de vente est actuellement offerte à un prix (ou une prime) de 1,85 $.

    L'acheteur de l'option devra payer une prime de 1,85 $ X 100, soit 185 $, au vendeur de l'option. Ce montant de prime appartient au vendeur de l'option, quoi qu'il arrive dans l'avenir, et constitue également le gain maximal du vendeur. L'option de vente cessera d'être négociée le vendredi 19 août.

    Si l'option de vente est dans la monnaie (c'est-à-dire que le cours de l'action PFE est inférieur au prix d'exercice de 50,00 $) avant ou à l'expiration du 19 août, cette option de vente peut être assignée. Le vendeur sera alors obligé d'acheter 100 actions de PFE au prix d'exercice de l'option de vente, soit 50,00 $ (c'est-à-dire pour un total de 4 750 $).

    Le seuil de rentabilité de notre exemple est le prix d'exercice (50,00 $) moins la prime d'option reçue (1,85 $), soit 48,15 $. C'est à ce prix que le vendeur commence à subir une perte.

    Conclusion

    La vente d'options de vente garanties en espèces est une stratégie modérément plus prudente que l'achat pur et simple d'actions au cours actuel du marché. Elle pourrait être un moyen de tirer parti de l'instabilité du titre PFE au cours des prochaines semaines.

    Les investisseurs qui finissent par posséder des actions Pfizer à la suite de la vente d'options de vente pourraient également envisager de mettre en place des options d'achat couvertes afin d'augmenter le rendement potentiel de leurs actions. Ainsi, la vente d'options de vente garanties par des espèces pourrait être considérée comme la première étape de l'acquisition d'actions PFE.

    ***

    Avec le marché actuel, il est plus difficile que jamais de prendre les bonnes décisions. Pensez aux défis à relever :

    • Inflation
    • L'agitation géopolitique
    • Technologies perturbatrices
    • Hausse des taux d'intérêt

    Pour y faire face, vous avez besoin de bonnes données, d'outils efficaces pour les trier et d'un aperçu de leur signification. Vous devez éliminer les émotions de l'investissement et vous concentrer sur les éléments fondamentaux.

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