* Procter & Gamble (NYSE:PG) présentera ses résultats du 1er trimestre de son exercice décalé 2020 le mardi 22 octobre, avant l'ouverture de la bourse.
* Prévisions de chiffre d'affaires : 17,46 milliards de dollars
* BPA prévu : 1,23 $.
Après avoir connu quatre trimestres consécutifs de croissance explosive, les investisseurs ont de fortes pour Procter & Gamble (NYSE:PG) avant ses résultats financiers du premier trimestre, mardi prochain.
Au début de la saison des bénéfices, les actions du plus grand fabricant mondial de produits ménagers ont bondi de 45 % au cours des 12 derniers mois, surpassant largement celles de ses pairs et de l'indice de référence S&P 500.
En juillet, la société a annoncé son meilleur trimestre de ventes organiques en plus d'une décennie, aidé par une forte demande pour ses produits de beauté et de soins de santé.
La croissance interne des ventes, qui exclut des éléments comme les acquisitions et les effets de change, a augmenté de 7 % par rapport aux prévisions, dépassant de loin la croissance de 1 % enregistrée l'an dernier. La société a dépassé d'un point de pourcentage son objectif de croissance interne des ventes de 4 % pour l'exercice.
Ce qui alimente ces gains, c'est le succès de la stratégie de redressement de l'entreprise pour faire face à l'évolution des besoins des consommateurs et des petits concurrents. La demande d'actions P&G a également augmenté cette année, les investisseurs ayant réorienté leurs fonds vers des actions qui offrent une sécurité en période de turbulences économiques.
Sous la direction de David Taylor, P&G, basé à Cincinnati, a réduit son portefeuille de marques de 175 à 65, se concentrant sur les 10 catégories de produits où la marge est la plus élevée. Au cours de ce processus, l'entreprise a également éliminé 34 000 emplois grâce à une combinaison de ventes et de rachats de marques, ainsi que de fermetures d'usines, ce qui a entraîné des coûts de plus de 10 milliards de dollars.
L'action P&G vulnérable à la baisse en cas de surprise négative ?
De la part d'un géant de la grande consommation de base, comme P&G, il ne serait pas juste de s'attendre à un trimestre d'éruption à chaque fois, et le risque de sous-performance rend son titre vulnérable à un certain niveau de vente en cas de surprise négative liée aux bénéfices.
D'autres facteurs qui pourraient réduire la pression haussière sur les actions de P&G sont le fait qu'en raison de sa nature défensive, elle a attiré beaucoup d'argent cette année, car la crainte d'une récession mondiale s'est accrue en raison de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Une fois que ce différend sera réglé ou que les risques pour la croissance auront diminué, les investisseurs pourraient à nouveau transférer leurs fonds vers des actifs plus risqués, ce qui nuirait aux actions de P&G.
Cela dit, nous trouvons toujours que P&G représente un excellent investissement à long terme pour les investisseurs à la recherche de revenus, compte tenu de la réaction positive de l'entreprise à la baisse de la fidélité des consommateurs à sa marque. Par exemple, le segment de la beauté a vu ses ventes organiques augmenter de 8 % grâce aux solides résultats de ses marques de soins de la peau SK-II et Olay.
L'autre raison d'être optimiste quant aux perspectives de P&G pour le prochain exercice est que les consommateurs sont prêts à payer plus cher pour les produits de l'entreprise. P&G a commencé à mettre en œuvre des hausses de prix échelonnées l'été dernier après avoir échoué à relancer la croissance en faisant le contraire. Le changement de stratégie de prix sera achevé d'ici février, ce qui pourrait faire grimper les prix de 4 à 10 % sur des produits tels que les marques Pampers, Bounty, Charmin et Puffs.
Conclusion
Les actions de P&G demeurent notre choix préféré pour les investisseurs à la recherche de revenu. Il s'agit de l'un des plus importants payeurs de dividendes aux États-Unis - distribuant un dividende annuel de 2,98 $ par action pour un rendement de 2,6 % - et un record qu'il est difficile d'égaler. Le fabricant de couches Pampers a augmenté ses paiements pendant 62 années consécutives. Maintenant que la croissance est de retour sur la bonne voie, les investisseurs devraient s'attendre à des hausses plus importantes des dividendes et nous ne voyons guère de raison d'abandonner cette puissante société de consommation, même si son titre connaît une certaine faiblesse.